從上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)看樓市變化

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2015年上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值按可比價格計算，同比增長7.0%，我國宏觀經(jīng)濟仍然處于觸底階段的基本面沒有改變。

從樓市表現(xiàn)看，四輪“救市”措施出臺后，尤其是“3·30新政”之后的二季度，一線城市及部分二線城市房地產(chǎn)市場開始出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，全國商品房銷售面積也開始正向增長，同時，投資增速盡管小幅回落，但是總體保持穩(wěn)中有升。

那么，什么原因?qū)е律习肽暧绕涫嵌径葮鞘型顿Y、銷售等數(shù)據(jù)表現(xiàn)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)？當前宏觀經(jīng)濟觸底的基本面背景下，2015年下半年貨幣政策會有哪些變化特征？整個房地產(chǎn)市場發(fā)展趨勢如何？當前股市的基本面會不會影響樓市的走勢？筆者將逐一進行解讀。

同策咨詢研究部研究顯示，當前國內(nèi)具備貨幣政策“微調(diào)”走向定向?qū)捤傻奶卣?，四次降息三次降準之后仍然具備繼續(xù)降準或降息的空間，尤其是降準的空間，預計隨后再次降準降息也是大概率事件，“寬貨幣”的特征將越來越明顯。

而樓市基本面之所以發(fā)生變化。筆者認為主要有以下四個原因：

一是貨幣政策已經(jīng)走向?qū)捤桑瑢е乱痪€城市及部分二線城市樓市基本面好轉(zhuǎn)；二是各地規(guī)劃政策利好頻出，導致房地產(chǎn)市場過度炒作，一定程度上促進了樓市基本面快速好轉(zhuǎn)的出現(xiàn)；三是和調(diào)控政策的寬松關系密切，比如取消限購、降準降息、降低首套首付、鼓勵改善型需求入市、稅費補貼等等，這些“救市”措施對于一線城市、部分二線城市樓市基本面好轉(zhuǎn)起到助推作用；四是“自住需求 改善需求”兩股力量入市激發(fā)了市場需求更加集中釋放和爆發(fā)，導致一些城市“日光盤”頻現(xiàn)，基本面快速好轉(zhuǎn)。

總的來看，在2015年下半年，由于二套房貸降首付、營業(yè)稅降低免征門檻等救市政策發(fā)力，以及一線城市、部分二線城市在今年上半年市場去庫存取得初步成效，開發(fā)商應該因時而變，不同城市采取不同的銷售、布局策略，以實現(xiàn)逆勢擴張與增長。

從市場供求關系或庫存去化周期分析，在一線城市、部分二線城市比如合肥、南京、蘇州、南昌等大中城市，整體銷售市場在品牌開發(fā)企業(yè)聯(lián)動推盤之下將快速回暖，下半年這些市場將步入量價齊升的狀態(tài)，或者會出現(xiàn)買漲不買跌的行情。因此，總體來看，一線城市、部分二線城市由于市場基本面仍然供不應求，市場中長期仍然看好，并不會因為2015年年初短期內(nèi)因素導致的市場低迷而改變，此時，開發(fā)商跑量的同時可以適度調(diào)整價格策略，更加重視利潤指標。

但對于其他二線城市、大部分三四線城市而言，則面臨不一樣的境地?？傮w來講，由于城市大量的土地供應，以及由此帶來的大量庫存仍然沒有消化，市場表現(xiàn)為供大于求，在今年下半年甚至明年仍然要堅持去庫存的市場策略，這些城市的市場基本面短期內(nèi)還難以轉(zhuǎn)好。

另外，從股市最新表現(xiàn)來看，滬指自本輪牛市新高5178.19點調(diào)整以來，十個交易日跌逾千點，跌幅達20%。截至7月14日收盤，滬指報3848點，跌76點，跌幅1.94%。盡管決策層出臺了正面的救市措施，但是，截至目前為止股市并沒有出現(xiàn)趨勢性逆轉(zhuǎn)，甚至仍然存在“降杠桿”背后的系統(tǒng)風險。

這說明，盡管有規(guī)劃、改革、重組等眾多政策層面的利好因素，但是，當前經(jīng)濟并不支持股市持續(xù)上行。如果后期股市仍然在持續(xù)上行，說明股市存在市場泡沫，此時進入有一定的市場風險，隨后股市在“降杠桿”的過程中仍然有大幅暴跌的可能性。

因此，筆者認為，在6月底“降息 定向降準”的市場背景下，對于尚有獲利空間的股市投資來講，把控好央行給股民們最后的解套“窗口期”顯得非常關鍵，股民們在最后的政策“窗口期”賣股套現(xiàn)買房成為投資的最佳選擇。