首份“國字頭”PPP指導意見出臺 建筑業(yè)下一個“風口”將至

《關于在公共服務領域推廣政府和社會資本合作模式的指導意見》（下稱《意見》）近日發(fā)布，中國式PPP進入全面試水期。這是繼《基礎設施和公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》后，政府鼓勵民間資本投資的又一重要舉措，也是首份以國務院辦公廳名義來推廣PPP的文件。

根據(jù)《意見》，我國將在水利、保障性安居工程、環(huán)境保護、交通、科技等公共服務領域廣泛采用PPP模式。作為化解存量債務以及今后基礎設施和市政公用事業(yè)建設的重要融資渠道，PPP被各界寄予厚望。而作為參與主體，已有中國建筑、中國交建、北京城建等多家建筑行業(yè)上市公司試水PPP項目。

政策利好持續(xù)釋放

去年12月，財政部正式確定總投資達1800億元的30個PPP示范項目。此后，我國密集出臺多個PPP文件，開啟新一輪投資盛宴。

5月22日，財政部等六部門發(fā)文鼓勵地方運用PPP模式推進公租房建設;首批12個水利項目PPP試點也于5月21日公布，鼓勵社會資本以特許經(jīng)營、參股控股等多種形式參與重大水利工程建設運營;5月7日，財政部、交通部聯(lián)合發(fā)文，鼓勵社會資本通過PPP模式，參與收費公路投資、建設、運營和維護;5月6日，財政部、環(huán)保部聯(lián)合發(fā)文推進水污染防治領域采用PPP模式。

財政部副部長史耀斌表示，《意見》，充分釋放出改革紅利，傳遞出政府支持推廣PPP項目的強有力政策信號，有利于相關部門和地方政府加強政策協(xié)調，規(guī)范推進PPP項目實施，防止PPP模式在實踐中“走偏”或出現(xiàn)“變異”，也有利于穩(wěn)定政策預期，進一步增強社會資本信心，更好地激發(fā)民間投資的活力。

PPP杠桿撬動各方融資

公開資料顯示，今年第一季度，我國民間基礎設施投資同比增速為32.8%，明顯高于22.8%的總基建投資增速和19.4%的公共部門投資增速。其中，交通、倉儲、水利、電力等領域成為民資關注的熱點。

“一方面，民間資本較重視投資的長期收益和回報的穩(wěn)定性;另一方面，交通、水利、電力等基礎設施關乎國計民生，其市場需求、投資收益都有較好保障。因此，相比目前市場風險較大、收益不確定性強的房地產業(yè)而言，上述基建領域更受民資青睞便不難理解了。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新說。

業(yè)界普遍認為，在當前經(jīng)濟面臨下行壓力的背景下，民間投資挑起全社會投資的大梁，特別是民間基建投資的較快增長，對全國投資增長和穩(wěn)定經(jīng)濟增速的重要作用正在顯現(xiàn)，并成為經(jīng)濟增長中的一大亮點。

另外，根據(jù)《意見》，我國將在新建公共服務項目中逐步提高使用PPP模式的比例，并引進社會資本參與地方融資平臺公司存量項目改造，通過PPP模式減少地方政府性債務，著力化解地方政府性債務風險。

作為地方政府債務管理的重要組成部分，《意見》要求積極推廣使用PPP模式，調動社會資本投入基礎設施建設項目，債務由按PPP模式組成的特殊目的公司承擔，地方政府僅需按需要確定項目的年度補助資金。

“PPP模式的思路，是除了將資金用于新增的基礎設施建設項目外，還用于出售部分已完成的基礎設施項目，以達到優(yōu)化削減地方政府存量債務的目的。”某地方政府官員表示。

建企PPP“初試身手”

5月25日，國家發(fā)改委在匯總地方的PPP項目后，正式發(fā)布首個國家級PPP項目庫。2015年以來，各省已公布的PPP項目計劃投資總額已逾萬億元。PPP被各界寄予厚望，將其視為作為化解存量債務以及今后基礎設施和市政公用事業(yè)建設的重要融資渠道。而作為參與主體，PPP模式的推廣必將給建筑業(yè)和建筑企業(yè)帶來重大改變。

在PPP模式下，通過引入社會資本參與項目建設和運營，作為承包方的建筑企業(yè)自身墊資和融資的壓力將得到緩解，資產負債表和現(xiàn)金流量表有望改善;作為項目參與方的建筑企業(yè)，將可以從政府補貼和公共項目運營提供的穩(wěn)定現(xiàn)金流中獲得更多收益保障，企業(yè)盈利能力的穩(wěn)定性和可持續(xù)性也得到加強。

記者了解到，已有不少建筑行業(yè)上市公司試水PPP模式。比如，中國建筑的沈撫新城項目、中國交建的福建龍海市南溪灣片區(qū)城市綜合體開發(fā)項目、東方園林的宜興環(huán)科園環(huán)科新城生態(tài)項目、鐵漢生態(tài)的湖南長沙現(xiàn)代農業(yè)成果展示區(qū)項目、圍海股份的天臺縣蒼山產業(yè)集聚區(qū)一期開發(fā)項目等。

就在本月初，北京城建旗下H股上市公司北京城建設計拿下了國內首例真正意義上的PPP市政道路項目——安慶外環(huán)北路項目，項目總投資19.76億元，政府購買服務付費現(xiàn)值23.28億元。“相比BT模式下社會資本僅承擔融資、建設職能，市政道路PPP增加了運營維養(yǎng)內容，并將付費與運營維養(yǎng)績效掛鉤。另外，相比BT模式下社會資本僅承擔融資和部分建設風險，市政道路PPP對項目全生命周期內的風險進行了分配，尤其是建設風險，由于將運行維護風險轉移給社會資本，可以倒逼社會資本在建設環(huán)節(jié)提高工程質量。”參與這一項目的濟邦咨詢董事副總經(jīng)理李競一說。

“從某種意義上說，采用PPP模式建造運營的項目，其質量、效益將優(yōu)于傳統(tǒng)項目。這意味著建筑行業(yè)低于3%平均利潤率的現(xiàn)象將有效改觀，‘優(yōu)質優(yōu)價’的市場原則將使建筑企業(yè)獲得更高利潤。”業(yè)內人士分析認為，“在PPP模式下，建筑企業(yè)有了實現(xiàn)投資、建設、運營一體化并打通上下游產業(yè)鏈的機會。此外，企業(yè)成功運作一個PPP項目，將為其帶來遠超經(jīng)濟效益的品牌效益和社會效益，給企業(yè)的長遠發(fā)展帶來好處。”