2015年伊始 國企改革已現(xiàn)加速跡象

申請免費試用、咨詢電話：400-8352-114

    2015年國企改革進入關鍵時期。隨著國企改革方案出臺時間表明確、石化雙雄的混改進展競相出爐、《關于防止國有資產流失和內部人控制的意見》有望出臺，國企改革再度提速。改革紅利釋放也點燃了大盤藍籌股投資熱情，新年開盤首日，中石油、中石化雙雙漲停;6日洛陽玻璃、國投新集再度漲停，岳陽林紙、中國鐵建、鐵龍物流等國資改革概念股也紛紛強勢上漲。銀河證券首席策略分析師孫建波表示，2015年是改革攻堅年深化年，國企混合所有制改革是改革重頭戲，將推動產業(yè)復興，國企改革主題必將成為A股貫穿全年的最佳投資主題之一。

    國企改革現(xiàn)加速跡象

    “要凝心聚力、大刀闊斧抓改革。國資監(jiān)管體制改革要以壯士斷腕的決心，動其筋骨甚至脫胎換骨，并不是一句口號，要真正變、真正改，在管理方式、管理內容等方面都要有深刻的變化。”1月5日，在國資委召開的黨委會暨中心組學習會中，國資委再度表達了對國資國企改革的決心。會議強調，要結合實際認真梳理國資國企改革發(fā)展中存在的問題，提出針對性強、管用有效的措施，深入推進國資國企改革，加強國資監(jiān)管。

    實際上，2015年伊始，國企改革已現(xiàn)加速跡象。

    “目前國企改革重大的改革方案制定取得了重要的階段性進展，1+N十項改革措施中多數有望在春節(jié)前出臺。”國務院國資委研究中心主任楚序平在2014年12月27日由國務院國資委新聞中心主辦的首屆國企改革發(fā)展前沿論壇中的表態(tài)，道出了國企改革方案出臺的時間表。

    另據國資委6日消息，國資委全面深化改革領導小組近日召開的第十七次全體會議研究了《關于防止國有資產流失和內部人控制的意見》。此前有專家表示，該方案可能先于國企改革頂層設計方案出臺，劃定國資底線和紅線，有利于加快國資國企改革進度。

    不僅如此，備受市場關注的石化雙雄的混改也終于有了實質性進展。1月1日，中國石油新疆銷售分公司正式改名為中石油新疆銷售有限公司，這意味著，中石油在新疆銷售企業(yè)的性質從央企駐疆分公司變?yōu)樾陆灾螀^(qū)國資委監(jiān)管的國企，這也是中石油推進混合所有制改革的關鍵試點。隨后，1月5日，中國石化發(fā)布公告稱，子公司中國石化銷售有限公司增資引進投資者已獲得國家發(fā)改委和商務部的批復，公司將據此辦理后續(xù)交割手續(xù)。

    市場人士認為，2015年隨著一系列重大改革措施的相繼落地，從央企到地方國企，龐大資產的證券化和混合所有制改革將為企業(yè)帶來活力，將為投資者帶來大量的機會。

    重大方案出臺倒計時

    即將出臺的十項重大改革意見方案中，頂層設計包括關于深化國有企業(yè)改革的指導意見、關于完善國有資產管理體制的總體方案;關系全局工作的方案為：中央企業(yè)布局結構調整總體方案、界定不同中央企業(yè)功能的方案，加快國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經濟的意見、國有資本投資運營公司方案、完善國有企業(yè)公司法人治理結構方案以及加快剝離國有企業(yè)辦社會職能和解決歷史遺留問題工作方案。此外，還有完善中央企業(yè)分類考核及石油天然氣體制改革等方案。

    實際上，早在2014年9月10日，本報刊發(fā)的《國企改革頂層方案料年內出臺》一文中，就已率先報道了上述重點措施。權威人士曾指出，根據深化改革小組2014年深化改革工作計劃，多項涉及到國資領域改革的意見正在抓緊制定，國企改革將是未來A股行情的重要驅動力和主戰(zhàn)場。2014年12月2日，本報獨家報道了《國企改革頂層設計接近完成 方案料以1+N形式發(fā)布》，文中提出，國企改革有8項改革方案正在抓緊研究制定，具體措施有34項，方案可能以“1+N”形式發(fā)布，預計不會晚于2015年一季度出臺。

    中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會副會長李錦表示，若春節(jié)前“1+N”十項改革措施多數出臺，混合所有制改革將在2015年出現(xiàn)一個高潮，并成為中國經濟的“新常態(tài)”?；旄膶⒅饕ㄟ^資本市場、存量的股本市場、增量的項目市場、項目合作以及內部股權改革等五個途徑推進。

    探尋國企改革投資脈絡

    銀河證券數據顯示，截至去年12月28日，A股國有上市公司家數共有981家，總市值25.24萬億元，占比分別達到38.07%、60.35%，其中央企、地方國企平均市值分別為500億元、130億元，是資本市場中舉足輕重的力量。

    從省份分布上看，北京、上海、廣東國企數據超過90家，江蘇、山東超過50家，數量較多，其余省份多在30家左右及以下。從總市值占比上看，山西、陜西、北京、天津、貴州、江西國有企業(yè)總市值占其上市公司總市值比重超過70%。綜合這兩項指標看，上海、北京、廣東、江蘇、山東等東部省份及直轄市將是國企改革重點。從行業(yè)分布上看，國有企業(yè)上市公司分布在29個一級行業(yè)內，基礎化工、電力及公用事業(yè)、房地產、交通運輸均超過70家。

    “國有企業(yè)在A股占據半壁江山，A股主要指數的走勢也靠國有企業(yè)撐起。國有企業(yè)已經發(fā)展為具有相當規(guī)模相當影響力的經濟核心組成部分，期間不斷進行的國企改革是一個‘摸著石頭過河’的‘試錯’過程，從國企改革與發(fā)展的實踐來看，改革的脈絡呈現(xiàn)出由淺入深的階段性推進特征。”孫建波表示，而混合所有制改革大大拓寬了經濟社會改革的空間，有助于形成穩(wěn)定的橄欖型社會財產權結構，有助于推動現(xiàn)代企業(yè)制度建設，將助力國企改革難題破冰。

    銀河證券研究報告認為，從行業(yè)層面來看，目前石油化工行業(yè)中，國企12家，主要可分為中石化系、中石油系、中海油系、中化系、中國化工集團系以及兵器集團;其中以中石化系最多，共5家。

    軍工行業(yè)中，改革的趨勢是推進股份制和進行資產證券化，預計企業(yè)類資產將加快運作，軍工企業(yè)注入上市公司可能成為資本市場上的重要亮點之一，研究所改制政策落地值得期待。預計中航工業(yè)集團航電系統(tǒng)資產整合空間大，航天領域資本運作潛力大;電子科技系統(tǒng)領域優(yōu)質資產眾多，整合空間較大;船舶工業(yè)領域仍有較大整合空間，進展將較快。

    建材領域中，中國建材集團納入第一批國企改革試點，海螺水泥、海螺型材將由安徽省投資集團通過集團間接持股改為直接持股標志建材行業(yè)混合所有制改革進入實質進展階段，混合所有制改革利好建材龍頭企業(yè)，長期競爭力有望提升。

    電力行業(yè)中，在整體盈利優(yōu)異的背景下，資產注入將增厚公司業(yè)績。電力央企旗下控制的上市公司較多，每家上市公司均需進行定位，在這個過程中，“小公司，大集團”的投資標的存在“質變”的機會。地方國有企業(yè)改革的步伐更大、更快。 

相關閱讀:

• 2015年國企改革由此進入“落實年” 2015年01月05日
• 2015年國企改革有七大任務 鼓勵通過IPO推進混改 2014年12月29日
• 國企改革邁出實質性步伐 新一輪國企改革拉開大幕 2014年07月16日
• 國企改革加速落實 滬黔粵皖四省是重點 2014年06月03日
• 推進國企改革對改善股市有著舉足輕重的影響 2014年05月07日