寶鋼：下半年面臨原料和成品價(jià)格擠壓

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摘要：下半年鋼材供需失衡現(xiàn)象明顯,鋼價(jià)下滑。 *下半年鐵礦石成本將高于上半年 *原料和成品價(jià)格兩頭擠壓,業(yè)績(jī)壓力較大 *分析師預(yù)期三季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)低谷,四季度有望回升 路透上海8月30日電---中國(guó)最     下半年鋼材供需失衡現(xiàn)象明顯,鋼價(jià)下滑。

    *下半年鐵礦石成本將高于上半年

    *原料和成品價(jià)格兩頭擠壓,業(yè)績(jī)壓力較大

    *分析師預(yù)期三季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)低谷,四季度有望回升

    路透上海8月30日電---中國(guó)最大鋼廠之一的寶山鋼鐵股份有限公司(600019.SS:行情)周一表示,下半年國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)品需求增速將有所放緩,供需失衡現(xiàn)象更為明顯,鋼價(jià)下滑;而鐵礦石成本總體將高于上半年,公司將兩頭受壓,業(yè)績(jī)壓力較大.

    寶鋼預(yù)估前三季凈利同比增長(zhǎng)140-160%,這意味著公司前三季凈利水平在88.9-96.3億元人民幣,折合每股收益0.508-0.55元.但相較上半年每股收益0.46元,三季度寶鋼EPS僅為0.048-0.09元.

    寶鋼股份總經(jīng)理馬國(guó)強(qiáng)在網(wǎng)上業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上指出,"下半年尤其是四季度宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、下游需求及進(jìn)口鐵礦石長(zhǎng)協(xié)價(jià)格均存在較大不確定性,後市鋼價(jià)進(jìn)一步下調(diào)走弱的可能依然存在."

    他還表示,目前看來(lái),公司下半年仍然能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷平衡.另外,四季度礦石成本將比三季度有所下降,但總體上,下半年礦石成本較上半年有較大幅度的上升.

    分析師普遍認(rèn)為,三季度鋼價(jià)下跌而成本上漲,寶鋼將出現(xiàn)業(yè)績(jī)低谷.四季度若鋼價(jià)有所回升,業(yè)績(jī)可能略有好轉(zhuǎn).

    國(guó)信證券分析師鄭東在報(bào)告中提及,三季度寶鋼的冷軋板環(huán)比下調(diào)833元/噸,熱軋板平均下調(diào)433元/噸,而三季度單單礦石價(jià)格上漲,折合噸鋼成本就上漲了260元.

    他認(rèn)為,預(yù)計(jì)9-10月鋼鐵消費(fèi)旺季到來(lái)之時(shí),鋼鐵價(jià)格有望重拾升勢(shì),但鋼鐵行業(yè)本身過(guò)剩,鋼價(jià)上漲幅度不宜過(guò)分樂(lè)觀.他預(yù)計(jì)寶鋼今年每股收益0.63元,維持謹(jǐn)慎推薦評(píng)級(jí).

    安信證券最新報(bào)告指出,擔(dān)憂下半年寶鋼或會(huì)面臨產(chǎn)能利用率的下降.近三個(gè)月長(zhǎng)材的社會(huì)庫(kù)存持續(xù)下降,而板材的社會(huì)庫(kù)存卻持續(xù)上升,很可能意味著下游制造業(yè)的需求狀況不太樂(lè)觀.寶鋼產(chǎn)品以板材為主,下游集中于制造業(yè),下半年或會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)銷量的環(huán)比下滑.

    因上半年業(yè)績(jī)高于預(yù)期,該報(bào)告將全年每股收益調(diào)高至0.59元,但仍維持公司中性--A評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)8元.

    寶鋼股份周一收?qǐng)?bào)6.47元,漲0.15元,或2.37%.

    **下游行業(yè)需求放慢**

    "國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)下半年整體效益水平較上半年會(huì)有下滑."馬國(guó)強(qiáng)指出,下半年全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)仍存在較多不確定性,中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨增速放緩的壓力,汽車、家電、機(jī)械等行業(yè)後期產(chǎn)量增速將減緩,部分鋼材產(chǎn)品出口退稅7月15日起被取消,後續(xù)鋼材市場(chǎng)形勢(shì)不容樂(lè)觀.

    他說(shuō),由于國(guó)內(nèi)需求的下降和出口退稅政策調(diào)整帶來(lái)出口量的降低,國(guó)內(nèi)鋼價(jià)在短期內(nèi)將承受下行尋底壓力.四季度部分下游行業(yè)需求可能呈現(xiàn)季節(jié)性恢復(fù),加上鋼廠由于節(jié)能減排和市場(chǎng)的壓力會(huì)不同程度地減產(chǎn),公司對(duì)未來(lái)的鋼材市場(chǎng)價(jià)格謹(jǐn)慎樂(lè)觀.

    淡水河谷(VALE.N:行情)(VALE5.SA:行情)稍早稱將從10月起將鐵礦石現(xiàn)貨平均價(jià)格下調(diào)10%.不過(guò)寶鋼方面今日仍強(qiáng)調(diào),與淡水河谷的礦石價(jià)格談判仍在進(jìn)行中.

    對(duì)于6月底到期的寶鋼權(quán)證未能實(shí)現(xiàn)融資,寶鋼董事會(huì)秘書陳纓表示,未來(lái)公司將根據(jù)實(shí)際資金需求,結(jié)合資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)狀況,通過(guò)融資成本率排序的方式,擇優(yōu)選取合適的方案進(jìn)行融資.

    她介紹說(shuō),目前公司融資結(jié)構(gòu)主要體現(xiàn)為分離可轉(zhuǎn)債、中期票據(jù)、美元長(zhǎng)短期貸款及貿(mào)易融資、項(xiàng)目貸款等,長(zhǎng)短期及本外幣債務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健,平均付息成本率不足2.5%.

    根據(jù)公司中報(bào),寶鋼上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)80.5億元,同比大增11倍,符合市場(chǎng)預(yù)期.