2013年“金九”樓市銷售喜人，家具市場景氣可期

內(nèi)容摘要：截至9月26日，芝加哥商品交易所木材期貨價格2013年11月和2014年1月的合約收盤價分別為340.8美元和352美元，較上周末分別下跌2.76%和3.46%。

家具行業(yè)五大龍頭（索菲亞、大亞科技、威華股份、宜華木業(yè)和美克股份）的投資收益周期與房地產(chǎn)投資、銷售情況存在顯著的趨勢一致性。今年1~8月份房地產(chǎn)開發(fā)90平方米以下住房投資完成額累計同比增長18.3%，別墅、高檔公寓投資完成額累計同比增長2.8%；在房地產(chǎn)銷售方面，1~8月份商品房銷售面積同比增長24.4%，商品房銷售額同比增長35.7%。

“金九銀十”作為房地產(chǎn)市場的傳統(tǒng)銷售旺季已經(jīng)過去近一個月，在“地王效應(yīng)”催化下，一二線城市樓市成交量明顯上漲，而溫州、蕪湖等地的樓市調(diào)控政策也悄然出現(xiàn)松動跡象。我們認(rèn)為，盡管受前期住房剛需爆發(fā)式釋放影響，8月份商品房銷售數(shù)據(jù)環(huán)比增速繼續(xù)放緩，但仍遠(yuǎn)高于去年同期水平，而“金九銀十”的火爆銷售必然為下游家具行業(yè)提供有力的需求支撐，四季度家具板塊的投資收益可期。

房地產(chǎn)投資與銷售同比增速

以中國建筑材料流通協(xié)會的全國建材家居景氣指數(shù)（BHI）作為家具行業(yè)景氣指標(biāo)。BHI指數(shù)2013年8月份數(shù)據(jù)為115.91，環(huán)比上升3.86點，同比上升1.91點。全國規(guī)模以上建材家居賣場8月銷售額為1146億元，環(huán)比上升2.40%,同比上升1.13%。1-8月累計銷售額為7461億元，同比下降4.24%。

我們認(rèn)為，BHI指數(shù)繼上月反超后，本月繼續(xù)攀升，這也是今年BHI首次同比上升。雖然8月份的房地產(chǎn)各項指標(biāo)出現(xiàn)小幅回落，但房企對后市仍持樂觀態(tài)度，指標(biāo)回落也只是8月份傳統(tǒng)市場淡季引起的短暫波動，業(yè)內(nèi)普遍看好今年的“金九銀十”，建材家居市場受其影響繼續(xù)攀升，加之各建材家居企業(yè)8月起已經(jīng)提前開始各種打折促銷活動，“金九銀十”市場旺季提前預(yù)熱。

全國建材家居景氣指數(shù)（BHI）

國際木材價格方面，本周芝加哥商品交易所木材期貨價格繼續(xù)調(diào)整。截至9月26日，芝加哥商品交易所木材期貨價格2013年11月和2014年1月的合約收盤價分別為340.8美元和352美元，較上周末分別下跌2.76%和3.46%。

芝加哥商品交易所木材期貨價格

于此同時，最新的產(chǎn)量價格數(shù)據(jù)顯示，在成品家具產(chǎn)量增速持續(xù)處于歷史低位且連續(xù)數(shù)月出現(xiàn)同比下滑的情況下，各類板材產(chǎn)量基本保持了較快增速，反映出板材市場供過于求的局面沒有得到有效扭轉(zhuǎn)。同時，國內(nèi)板材價格保持平穩(wěn)，同質(zhì)化嚴(yán)重，板材廠商的成本轉(zhuǎn)嫁能力有限，利潤持續(xù)改善的概率較小。

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2013年“金九”樓市銷售喜人，家具市場景氣可期

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