2013年甘肅省水泥行業(yè)產(chǎn)能分析

內(nèi)容摘要：2013年之后生產(chǎn)線投情況存在不確定性，投產(chǎn)進(jìn)度跟甘肅水泥行業(yè)盈利恢復(fù)的情況密切相關(guān)：如果甘肅水泥行業(yè)盈利水平恢復(fù)較快，那么將會(huì)有更多生產(chǎn)線選擇在2014年投產(chǎn)，反之則繼續(xù)延后?？紤]到2013年之后的生產(chǎn)線投放主要集中在甘肅西北地區(qū)，核心區(qū)蘭州及周邊地區(qū)的供給壓力比較小。

2009年開始甘肅需求迅猛增長，帶動(dòng)2009-2011年甘肅地區(qū)產(chǎn)能的快速增長。2009-2011年間，甘肅熟料總產(chǎn)能由2008年底的847萬噸快速增長至2011年底的2630萬噸，產(chǎn)能在3年之內(nèi)翻了3倍多。

甘肅地區(qū)由2008年前的供給缺口區(qū)（供給小于需求，缺口由外省水泥彌補(bǔ)），轉(zhuǎn)變?yōu)楣┙o敞口區(qū)（供給大于需求）。至2011年底水泥的供需敞口達(dá)到了1691萬噸，對應(yīng)于水泥的總需求在2800萬噸，水泥過剩率超過了50%，如果考慮到甘青地區(qū)的產(chǎn)能利用率要較一般地區(qū)低，假定為90%，那么至2011年底水泥的過剩產(chǎn)能在1200萬噸，過剩率在40%左右。

2009-2011年產(chǎn)能高速擴(kuò)張的誘導(dǎo)因素是2008年下半年開始，四萬億投資將甘肅省內(nèi)水泥行業(yè)的景氣度達(dá)到高點(diǎn)，水泥的噸盈利大幅好轉(zhuǎn)。在水泥高盈利刺激下，很多水泥生產(chǎn)線開始動(dòng)工建設(shè)，直接造成了2009-2011年巨大的新增產(chǎn)能。

反之，當(dāng)行業(yè)景氣下行時(shí)，產(chǎn)能投放速度會(huì)大幅放緩，表現(xiàn)為在建產(chǎn)能延緩?fù)懂a(chǎn)、擬建生產(chǎn)線推遲動(dòng)工。甘肅水泥行業(yè)2012年產(chǎn)能投放的情況很好佐證了上述判斷。

受需求增速放緩的影響，甘肅水泥行業(yè)利潤率水平從2011年下半年開始快速回落。以祁連山為例，水泥銷售毛利率由2011年2季度的37.11%至4季度回落至19.95%,2012年1季度進(jìn)一步跌至6.14%。水泥盈利能力的高位快速回落使得計(jì)劃2012年投產(chǎn)的生產(chǎn)線推遲點(diǎn)火，2012年最終僅投產(chǎn)2條生產(chǎn)線。

甘肅省在建水泥生產(chǎn)線情況：萬噸

序號	生產(chǎn)線名稱	水泥產(chǎn)能	開工時(shí)間	計(jì)劃投產(chǎn)時(shí)間	地點(diǎn)
1	祁連山漳縣二期	200	2010	2013	定西
2	祁連山古浪一期	200	2010	2013	武威
3	紅獅水泥	200	2012	2013	白銀
4	壽鹿山水泥	200	2010	2013	蘭州
	合計(jì)	800
5	甘草水泥	200	2012	2014	蘭州
6	祁連山成縣二期	200	2011	2014	隴南
7	山丹鐵騎水泥	100	2011	2014	張掖
8	天祝神鷹建材	200	2011	2014	武威
	合計(jì)	700
9	新天德水泥	200	2011	14年后	張家川
10	晚峽水泥	100	2011	14年后	隴南
11	祁連山玉門一期	200	2012	14年后	酒泉
12	武威榮達(dá)水泥	200	2011	14年后	武威
13	臨夏海螺	200	2013	14年后	臨夏
	合計(jì)	900

資料來源：泛普軟件整理

甘肅當(dāng)前在建水泥生產(chǎn)線有13條。2013年投產(chǎn)確定性較大僅3條，為祁連山漳縣二期4500t/d、古浪一線4500t/d熟料線和紅獅水泥5000t/d熟料線，壽鹿山水泥的投產(chǎn)存在不確定性。因此2013年甘肅水泥產(chǎn)能的增量上限為800萬噸（按照310天的設(shè)計(jì)產(chǎn)能計(jì)算，有效產(chǎn)能680萬噸），對應(yīng)產(chǎn)能增速上限為18%。

目前時(shí)點(diǎn)來看，2013年之后生產(chǎn)線投情況存在不確定性，投產(chǎn)進(jìn)度跟甘肅水泥行業(yè)盈利恢復(fù)的情況密切相關(guān)：如果甘肅水泥行業(yè)盈利水平恢復(fù)較快，那么將會(huì)有更多生產(chǎn)線選擇在2014年投產(chǎn)，反之則繼續(xù)延后?？紤]到2013年之后的生產(chǎn)線投放主要集中在甘肅西北地區(qū)，核心區(qū)蘭州及周邊地區(qū)的供給壓力比較小。

2013-2015年甘肅省水泥新增產(chǎn)能預(yù)測

項(xiàng)目	2011年	2012年	2013E	2014E	2015E
年度新增水泥產(chǎn)能（萬噸）	880	300	700	700	800
淘汰落后產(chǎn)能（萬噸）		100	200	300	--
累計(jì)水泥產(chǎn)能（萬噸）	4200	4400	4900	5300	6100
產(chǎn)能增速（考慮淘汰）	24%	4.8%	11.4%	11.6%	15.1%

資料來源：泛普軟件整理

注：假定12 -14年每年落后產(chǎn)能淘汰量為100萬噸、200萬噸、300萬噸

本文來源：泛普軟件責(zé)任編輯：CY151 關(guān)鍵字：水泥

2013年甘肅省水泥行業(yè)產(chǎn)能分析

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