2015年咨詢工程師分析與評價教材解析：負債融資（熟悉）

　　負債融資（熟悉）

　　負債融資是指項目融資中除資本金外，以負債方式取得資金。負債融資的資金來源主要有：

　　商業(yè)銀行貸款；

　　政策性銀行貸款；

　　出口信貸；

　　外國政府貸款；

　　國際金融機構貸款；

　　銀團貸款；

　　發(fā)行債券；

　　發(fā)行可轉換債；

　　融資租賃。

　　一、商業(yè)銀行貸款

　　我國的銀行貸款分為商業(yè)銀行貸款及政策性銀行貸款。

　　按照貸款期限，商業(yè)銀行的貸款分為短期貸款、中期貸款和長期貸款。

　　按照資金使用用途分，商業(yè)銀行貸款在銀行內(nèi)部管理中分為固定資產(chǎn)貸款和流動資金貸款。

　　既有企業(yè)公司法人或者新建項目公司法人使用商業(yè)銀行貸款，需要滿足銀行的要求，向銀行提供必要的資料。

　　項目投資使用中長期銀行貸款，銀行要進行獨立的項目評估。

　　除了商業(yè)銀行可以提供貸款，一些城市或農(nóng)村信用社、信托投資公司等非銀行金融機構也提供商業(yè)貸款，條件與商業(yè)銀行類似。

　　國內(nèi)商業(yè)銀行貸款的利率目前受人民銀行的調(diào)控，人民銀行不定期對貸款利率進行調(diào)整。已經(jīng)借入的長期貸款，如遇人民銀行調(diào)整利率，利率調(diào)整在下一年度開始執(zhí)行。國外商業(yè)銀行貸款利率有浮動利率與固定利率兩種形式。

　　二、政策性銀行貸款

　　為了支持一些特殊的生產(chǎn)、貿(mào)易、基礎設施建設項目，國家政策性銀行可以提供政策性銀行貸款。政策性銀行貸款利率通常比商業(yè)銀行貸款低。

　　我國的政策性銀行有：國家開發(fā)銀行、進出口銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。

　　國家開發(fā)銀行主要提供基礎設施建設及重要的生產(chǎn)性建設項目的長期貸款，一般貸款期限較長。

　　進出口銀行主要為產(chǎn)品出口提供貸款支持，進出口銀行提供的出口信貸通常利率低于一般的商業(yè)貸款利率。

　　農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行主要為農(nóng)業(yè)、農(nóng)村發(fā)展項目提供貸款，貸款利率通常較低。

　　三、出口信貸

　　項目建設需要進口設備的，可以使用設備出口國的出口信貸。設備出口國政府為了支持和擴大本國產(chǎn)品的出口，提高國際競爭力，以對本國的出口提供利率補貼并提供信貸擔保的方法，鼓勵本國的銀行對出口商或設備進口國的進口商提供優(yōu)惠利率貸款。

　　按照獲得貸款資金的對象，出口信貸分為買方信貸與賣方信貸。

　　買方信貸以進口商為借款人，設備進口商作為借款人取得貸款資金用于支付進口設備貨款，同時對銀行還本付息。買方信貸可以通過進口國的一家商業(yè)銀行轉貸款，也可以不通過本國商業(yè)銀行轉貸。

　　賣方信貸以設備出口商為借款人，從設備出口國的銀行取得貸款，設備出口商則給與設備的購買方以延期付款。

　　出口信貸通常不能對設備價款全額貸款，通常只能提供設備價款85%的貸款，其余的15%價款需要由進口商以現(xiàn)金支付。

　　出口信貸利率通常要低于國際上商業(yè)銀行的貸款利率。出口信貸通常需要支付一定的附加費用。

　　例題：出口信貸通常只能提供設備價款（ ）的貸款。

　　A.15%； B.75%； C.100% ； D.85% . 答案：D

　　分析：出口信貸通常不能對設備價款全額貸款，通常只能提供設備價款85%的貸款，其余的15%價款需要由進口商以現(xiàn)金支付。

　　四、外國政府貸款

　　政府貸款是一國政府向另一個國家的企業(yè)或政府提供的貸款，這種貸款通常在利率及期限上有很大的優(yōu)惠。

　　項目使用外國政府貸款需要得到我國政府的安排和支持。外國政府貸款經(jīng)常與出口信貸混合使用。外國政府貸款有時還伴有一部分贈款。

　　外國政府貸款在實際操作中通常由我國的商業(yè)銀行轉貸款。我國各級財政可以為外國政府貸款提供擔保，財政部規(guī)定外國政府貸款轉貸，按照財政擔保方式分為三類：國家財政部擔保、省級財政廳（局）擔保、無財政擔保。

　　外國政府貸款的利率通常很低，一般為1%—3%，甚至無息。期限通常很長，有些甚至長達30年。使用外國政府貸款也要支付少量的管理費。國內(nèi)商業(yè)銀行轉貸需要收取少量的轉貸手續(xù)費。有時國內(nèi)商業(yè)銀行可能要求縮短轉貸款的期限。

　　外國政府貸款通常有限制性條件，限制貸款必須用于采購貸款國的設備。由于貸款使用受到限制，設備進口可能難以通過較大范圍的招標競價取得較低的價格。

　　五、國際金融機構貸款

　　提供項目貸款的主要國際金融機構有：世界銀行、國際金融公司、歐洲復興與開發(fā)銀行、亞洲開發(fā)銀行、美洲開發(fā)銀行等全球性或地區(qū)性金融機構。

　　國際金融機構的貸款通常帶有一定的優(yōu)惠性，貸款利率低于商業(yè)銀行貸款利率。貸款期限可以安排得很長。同時，對于貸款資金的使用不附有設備采購對象限制性條件。但也有可能需要支付某些附加費用，例如承諾費。

　　國際金融機構的貸款通常需要按照這些機構擬定的貸款政策提供，這些機構認為應當支持的發(fā)展項目才能得到貸款。

　　例題：提供項目貸款的主要國際金融機構有（ ）。

　　A.世界銀行； B.亞洲金融公司； C.歐洲復興銀行； D.美洲開發(fā)銀行 ； E.亞洲開發(fā)銀行 . 答案：A．D．E

　　分析：除A．D．E外還有國際金融公司、歐洲復興與開發(fā)銀行。

　　六、銀團貸款

　　大型建設項目融資中，由于融資金額巨大，一家銀行難于承擔巨額貸款的風險，可以由多家甚至幾十家銀行組成銀團貸款。

　　使用銀團貸款，除了貸款利率之外，借款人還要支付一些附加費用。

　　銀團貸款也可以通過招標方式，在多個投標銀行組合中選擇銀團。

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