受新型城鎮(zhèn)化建設拉動攪拌站行業(yè)有望提升

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2013年我們對工程機械謹慎樂觀。經濟周期向上,受新型城鎮(zhèn)化建設及基建拉動,2013年工程機械行業(yè)有望實現0%-5%的小幅正增長;但工程機械行業(yè)自身由于保有量偏高、產能過剩及海外貢獻有限等問題將面臨結構性向下的壓力;我們綜合比較了卡特彼勒、小松、斗山過去40年的發(fā)展經歷,認為中國工程機械已進入挑戰(zhàn)轉型期,整體增速將放緩,股價表現同步于大盤,且估值溢價逐步消失。短期內,年內階段性投資機會可能來源于春節(jié)后銷售旺季的需求超預期及8-10月對上半年業(yè)績及"兩會"后地方政府投資加速的樂觀預期。

"周期"向上--2012年黯然收場,2013年小幅復蘇。2012年工程機械主要品種銷量平均下滑25%,其中挖掘機、裝載機、推土機、汽車式起重機分別下滑35.2%、29.6%、22.3%和36.6%;叉車及商品泵送機械受益于物流行業(yè)及房地產投資的平穩(wěn)增長,銷量相對平穩(wěn),年內僅下降7%-10%;2013年,中金宏觀組預計基建投資增速由2012年的13.5%上升到16.2%,房地產開發(fā)投資增速由2012年的13.9%回落至10.2%,工程機械整體有望實現0%-5%的小幅增長,其中,汽車式起重機、推土機等基建推動產品有望實現8%-10%的正增長;挖掘機、裝載機等產品受煤炭礦山需求影響復蘇較弱,而商品泵送機械2013年將面臨較大壓力;

"結構"向下--保有量偏高,產能過剩,海外貢獻有限。1)保有量偏高,絕對量,中國挖掘機、裝載機總計保有量是美國的1.8倍,是日本的4.3倍,推土機略低于美國,高于日本;相對量,我國單位建筑業(yè)總產值對應的挖掘機和裝載機合計保有量是1,248臺,高于日本的1,008臺,低于美國的1,554臺,但空間已不大;2)產能過剩,2012年底挖掘機、裝載機、汽車式起重機、推土機產能平均是2004年的3.7倍;同時,用產銷指標比較,各產品當前產能平均是歷史最高銷量的1.55倍,是2012年銷量的2.3倍;3)海外貢獻有限,中國工程機械自身消費量已占全球半壁江山,假設未來中國在北美、日本、歐洲市場分額達到20%,在亞非拉及其它新興市場分額達到50%,則在國內高基數基礎上,海外出口收入占比最多能達到20%。2011年,行業(yè)整體海外出口收入占比僅為6%,龍頭公司平均為8.1%,海外收入規(guī)模尚小,難以彌補國內市場的下滑;

挑戰(zhàn)轉型期的經驗借鑒--增速回落,估值溢價逐步消失。研究比較卡特彼勒、小松、斗山過去40年增長及股價表現的相關性發(fā)現,顯著分為四個階段:1)成長期-內需高增長,盈利能力穩(wěn)步提升,估值享受溢價,股價顯著跑贏大盤;2)挑戰(zhàn)期-內需飽和、嘗試向海外市場拓展,總體增長穩(wěn)步回落,估值溢價逐步消失,股價初期仍有較好表現,后期逐步回落;3)轉型期-內需低迷、簡單外需擴張遇到瓶頸,大舉進行兼并收購、資產重組、改革流程管理體制等,公司業(yè)績下滑或維持低增長,股價與大盤同步,不再享受估值溢價,甚至有顯著折價;4)復興期-轉型成功,完成國內外布局,增長逐步恢復,銷售收入規(guī)模及盈利能力再創(chuàng)歷史新高。公司估值再度享受溢價,股價開始顯著跑贏大盤;我們認為,國內工程機械處于挑戰(zhàn)轉型期,行業(yè)增速回落,估值溢價逐步消失;

問：

雙臥軸強制混凝土攪拌機攪拌電機停止運轉是什么原因產生的?怎樣排除?

答：

攪拌電機停運可能有兩種原因：1，可是由于過載，攪拌筒內有石子卡住攪拌葉片;2，熱繼電器的額定電流調的偏小。排除攪拌葉片與襯板間卡住的石子，啟動熱繼電器復位。調整熱繼電器的整定電流值，使其等于或略大于電機的1H。

問：

有可以移動的75型號的混凝土站嗎？

答：

HZS75型混凝土攪拌站，是有移動式的，主機，配料機，計量系統(tǒng)，控制系統(tǒng)，提升系統(tǒng)等在一個拖掛單元上，適用于經常移動施工的工地。

問：

HZS90型混凝土攪拌站的一般使用年限是多久??？

答：

國內知名混凝土攪拌站廠家所生產的HZS90型混凝土攪拌站攪拌設備，使用壽命都比較長，有的可以達十年之久，所以用戶在選擇設備的時候，盡量選擇有實力的廠家，勿要貪圖小便宜，買小廠家的設備。

問：

哪有賣HZS60型混凝土攪拌站設備的？廠家

答：

賣這類設備的很多，不過建議客戶直接從廠家采購，避免上當受騙。

問：

混凝土75站配套設備都是有什么？最好詳細一點

答：

一套完整的攪拌站設備，應該包括：攪拌設備，混凝土運輸設備，實驗室器材，鏟車，地磅，泵車，變壓器等。

問：

建個混凝土35站需要多大的變壓器？

答：

建一條HZS35混凝土攪拌站生產線，建議變壓器總功率不低于80KW.

問：

混凝土攪拌站資質去哪個部門辦理？

答：

商混站資質的辦理，這個要到當地主管部門，建設委員會和工商管理部門去詳細咨詢。

問：

75站的控制電器是國產還是進口啊？

答：

HZS75型攪拌站，在客戶沒有特定要求的情況下，很多電器元件多為國產，如果客戶有特殊的要求，可以采用進口元件。

問：

75砼攪拌站標準配置都有哪些？

答：

標準配置為：JS1500主機一臺，PLD2400三倉配料機一座，水計量一套，水泥計量一套，外加劑計量一套，粉煤灰計量一套，100T粉罐三座，LSY273*8M輸送泵三套，氣路系統(tǒng)一套，控制系統(tǒng)一套。