鋼鐵行業(yè)：市場全面調(diào)整 利潤率再下降

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摘要：本周所有鋼材品種連續(xù)第二周下跌，包括之前堅(jiān)挺的螺紋鋼也有較大下跌，并引起鐵礦石價(jià)格下跌，符合我們上次周報(bào)的預(yù)期。整個(gè)鋼鐵行業(yè)受下游需求影響，已經(jīng)進(jìn)入下降調(diào)整通道，并帶動(dòng)鐵礦石下跌。 　　一周行業(yè)點(diǎn)評：
　　
　　關(guān)注：鐵礦石價(jià)格、鋼材及鐵礦石庫存
　　
　　本周所有鋼材品種連續(xù)第二周下跌，包括之前堅(jiān)挺的螺紋鋼也有較大下跌，并引起鐵礦石價(jià)格下跌，符合我們上次周報(bào)的預(yù)期。整個(gè)鋼鐵行業(yè)受下游需求影響，已經(jīng)進(jìn)入下降調(diào)整通道，并帶動(dòng)鐵礦石下跌。同時(shí)全國鋼材去庫存已經(jīng)頗受阻力。預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋼鐵行業(yè)鋼材和鐵礦石仍將繼續(xù)調(diào)整，鑒于鐵礦石相對鋼材的滯后性，鋼材利潤下降幅度將減小甚至出現(xiàn)小幅上升。
　　
　　不過，從長期的角度看，明后年在行業(yè)供需進(jìn)一步改善后，鐵礦石供給放量也將為行業(yè)解除制約多年的原材料瓶頸，行業(yè)盈利有望出現(xiàn)持續(xù)性、大幅度的提升。我們認(rèn)為鋼鐵股行情的大幕剛剛拉開，未來1到2年鋼鐵將迎來強(qiáng)勁復(fù)蘇。
　　
　　我們看好鋼鐵未來相對市場的表現(xiàn)，重申推薦主要基于產(chǎn)品、區(qū)域和成本優(yōu)勢屬性公司：八一鋼鐵（600581）、新興鑄管（000778）、凌鋼股份（600231）；以及估值偏低、盈利改善空間較大的華菱鋼鐵（000932）；短期內(nèi)大冶特鋼（000708）、寶鋼股份（600019）因?yàn)槠嚠a(chǎn)銷量下滑盈利預(yù)期偏負(fù)面，不過隨著3、4季度汽車行業(yè)好轉(zhuǎn)公司將重拾升勢。