2015年工程造價(jià)案例分析第一章第四節(jié)（3）

　　二、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）

　　財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是使項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率，它反映項(xiàng)目所占用資金的盈利率，是考察項(xiàng)目盈利能力的主要?jiǎng)討B(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。

　　財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率可根據(jù)現(xiàn)金流量表中凈現(xiàn)金流量采用插值法計(jì)算求得，在案例分析中，一般是采用列表法進(jìn)行的，其基本做法如下：

　?。?）找到一個(gè)FIRRl，使與其對(duì)應(yīng)的FNpVl≥0.計(jì)算方法是以FIRRl為折現(xiàn)率，求出各年的折現(xiàn)系數(shù)，根據(jù)現(xiàn)金流量表的延長表，計(jì)算出各年的凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值以及累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值，從而得到FNpVi.

　?。?）然后找到另一個(gè)FIRR2，使與其對(duì)應(yīng)的FNpV2≤0，并且FIRR2與FIRRl的差應(yīng)滿足插值范圍的要求，即FIRR2與FIRRl不能相差太大。 FIRR2的計(jì)算方法同上。

　?。?）利用插值公式即可計(jì)算出財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（注：利用這種方法計(jì)算出的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率通常是一個(gè)近似值）。

　　進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，將求出的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）與給定的行業(yè)基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率（ic）進(jìn)行比較，若FIRR≥ic，則認(rèn)為項(xiàng)目的盈利能力已滿足最低要求，在財(cái)務(wù)上可以接受。

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