基準(zhǔn)收益率與財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率

　　【提問(wèn)】基準(zhǔn)收益率就是財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為0時(shí)的i值。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率其實(shí)就是使投資方案在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。這樣二者不一回是嗎？另外FNPV（i）是i的遞減函數(shù)，若FNPV大于等于ic，這樣FNPV不為負(fù)了嗎？

　　【回答】學(xué)員yg3108，您好！您的問(wèn)題答復(fù)如下：

　　用基準(zhǔn)收益率計(jì)算的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值應(yīng)大于等于零，并不是等于0.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率使財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等于0.兩者的含義是不同的。對(duì)于一個(gè)項(xiàng)目而言，基準(zhǔn)收益率≤財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。

　　FNPV表示財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值，ic表示基準(zhǔn)收益率，F(xiàn)NPV與ic不存在比較大小的關(guān)系，通過(guò)ic計(jì)算出來(lái)的FNPV≥0.因?yàn)閮衄F(xiàn)值函數(shù)曲線是遞減的，內(nèi)部收益率對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為0，那么一定有ic≤內(nèi)部收益率，這樣基準(zhǔn)收益率對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值才大于等于零。

　　★問(wèn)題所屬科目：一級(jí)建造師——建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)

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