我國中小企業(yè)融資問題研究

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　　摘要：融資難是阻礙中小企業(yè)發(fā)展的主要障礙之一，該問題引起了各界人士的高度重視，目前為止問題仍未得到根本解決，所以探索中小企業(yè)融資難的根源并找到解決問題的對策仍具有重要的現(xiàn)實意義。

　　關鍵詞：中小企業(yè)融資；融資難；信用擔保體系

　　一、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

　　（一）直接融資渠道狹窄

　　對于直接融資來說，根據(jù)我國現(xiàn)行的法律，企業(yè)發(fā)行股票和債券融資要求達到的條件很高，首先企業(yè)發(fā)行股票上市必須根據(jù)《公司法》和《證券法》的規(guī)定和通過規(guī)范的公司制改造。其次我國公司上市必須達到相當大的規(guī)模而且發(fā)展前景較好。同時，發(fā)行商業(yè)票據(jù)和債券，需要企業(yè)有較高的信用評級，在我國證券市場不發(fā)達和尚無信用評級的情況下，這種融資方式顯然也不具備實際可操作性。

　?。ǘ╅g接融資困難

　　我國中小企業(yè)的融資渠道狹窄，所需資金大部分來源于自籌，其中屬于間接融資資（貸款）比重小。我國銀行對中小企業(yè)發(fā)放的抵押貸款通常選擇不動產(chǎn)抵押，顯然中小企業(yè)從銀行獲得的抵押貸款十分有限。另外，按銀行貸款慣例，一筆貸款發(fā)放需要經(jīng)過貸款審查、抵押物評估、保險、公證等環(huán)節(jié)，從申請到發(fā)放最快也要十余天。另外，目前擔保貸款收費偏高、不合理，也是限制中小企業(yè)采用擔保貸款方式的主要原因之一。

　　（三）商業(yè)性融資為主

　　目前，除了四大國有商業(yè)銀行外，一些地方性股份制商業(yè)銀行就是中小企業(yè)最主要的資金來源，這些中小型金融機構體制靈活、管理層級簡化，能夠較好地為中小企業(yè)服務，但從銀行自己的收益角度考慮，它們并不可能自發(fā)地將中小企業(yè)融資放在首位。商業(yè)性融資中小企業(yè)面臨著重重困難。

　　二、我國中小企業(yè)融資困難的成因分析

　?。ㄒ唬┚W(wǎng)絡辦公系統(tǒng)水平較低

　　由于中小網(wǎng)絡辦公系統(tǒng)者水平低，缺乏戰(zhàn)略經(jīng)營思想，企業(yè)財務決策帶有短期行為的傾向，所提的折舊不能滿足設備的維修保養(yǎng)和更新改造的需要，分配利潤較多，留用利潤較少，造成自我積累不足，無法滿足企業(yè)資金需要。同時中小企業(yè)大多規(guī)模小，經(jīng)營者采取家族式管理，使得內(nèi)部控制不力。而企業(yè)又缺乏良好的財務管理，會計機構也不健全，造成財務分析能力差，缺乏科學有效的成本費用核算。

　?。ǘ┑钟袌鲲L險能力差

　　由于中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小、技術落后、缺乏新產(chǎn)品開發(fā)能力和創(chuàng)新意識，以及生產(chǎn)效率低，營銷水平差，市場狹小，銷售不穩(wěn)定等原因導致企業(yè)的競爭能力不強。小企業(yè)沒有科學合理的網(wǎng)絡辦公系統(tǒng)制度，存貨積壓嚴重，也缺乏對應收賬款的科學管理。而隨著銀行信貸風險管理的加強，各銀行普遍間建立了嚴格的貸款責任追究制度，信貸人員壓力增大，中小企業(yè)由于信貸風險較大銀行對其貸款更加慎重。

　?。ㄈ┈F(xiàn)有融資體系不利于中小企業(yè)長期資金的融通

　　銀行為了加強自身風險的管理，提高經(jīng)濟效益，一般都制定了貸款的評定標準。對于資本較少、財務信息不完整、不真實、風險發(fā)生可能性較大的中小企業(yè)來說很難達標，銀行對中小企業(yè)提供貸款的跟蹤監(jiān)控費用也因此而增加。同時各商業(yè)銀行在貸款上大多以抵押、擔保貸款為主。抵押物以不動產(chǎn)為主，中小企業(yè)大多無法提供銀行要求的抵押物，而擔保公司要求的擔保手續(xù)較高，造成企業(yè)融資成本過高，企業(yè)也不會輕易利用這種貸款方式。

　?。ㄋ模┲行∑髽I(yè)信用擔保制度不健全

　　目前我國已有30 個省、自治區(qū)、直轄市開展省級或市級中小企業(yè)信用擔保體系試點，但存在的問題依然很多，具體表現(xiàn)在：一是擔保機構的注冊資本質量不高，以國有存量資產(chǎn)為主組建的政策性擔保機構，注冊資本不易變現(xiàn)，擔保資金嚴重不足，行很難接受，從而降低了擔保公司注冊資本作為金融杠桿工具的乘數(shù)放大效應。二是擔保體系不健全。三是具體運作管理方式缺陷，擔保公司對申請擔保企業(yè)的審查偏嚴，許多無法獲得銀行貸款的中小企業(yè)同樣無法獲得擔保公司的擔保。

　　三、我國中小企業(yè)融資的對策建議

　?。ㄒ唬┙∪行∑髽I(yè)融資政策支持體系

　　1．從法律法規(guī)建設上來強化對中小企業(yè)的融資制度安排。一是完善相關法律法規(guī)；二是應盡快明確中小金融機構是為中小企業(yè)提供融資服務的主渠道，結合目前的金融體制改革，加快對現(xiàn)有城鄉(xiāng)信用合作社的改造；三是制定適合中小企業(yè)特點的貸款條件和審批程序。

　　2．積極運用貨幣政策工具支持中小企業(yè)發(fā)展。對利用再貸款、再貼現(xiàn)增加的貸款投放，其利率可適當優(yōu)惠，并適當增強利率彈性。認真執(zhí)行對中小企業(yè)貸款利率可以上浮30%的規(guī)定，擴大利率浮動區(qū)間；同時，商業(yè)銀行應盡快下放貸款權，健全信貸激勵約束機制，提高信貸人員的營銷水平，使銀行不惟抵押、質押而發(fā)放貸款，進一步開拓市場。

　?。ǘ┩晟瀑Y金支持體系

　　1．完善資本市場體系，開辟直接融資新渠道。一是發(fā)展股票市場；二是發(fā)展債券市場；三是發(fā)展基金市場。為鼓勵和扶持中小企業(yè)，尤其是高科技中小企業(yè)的發(fā)展，可以考慮設立風險投資基金和產(chǎn)業(yè)投資基金，引導閑散的民間資本多渠道、多形式地進入風險投資基金和產(chǎn)業(yè)投資基金，同時鼓勵風險投資基金和產(chǎn)業(yè)投資基金向中小企業(yè)投資。

　　2．改善現(xiàn)有中小企業(yè)間接融資體系。是應拓寬商業(yè)銀行的融資渠道；二是對農(nóng)村信用社在清理、整頓、規(guī)劃的基礎上，應允許并鼓勵民間資金參股，并明確以鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、個體私營企業(yè)和農(nóng)民為主要服務對象，使農(nóng)村信用社成為真正意義上的合作金融組織；三是對城市中小商業(yè)銀行，應取消各種不利于中小銀行發(fā)展的歧視政策。

　?。ㄈ┻M一步發(fā)展和完善中小企業(yè)信用擔保體系

　　一方面，政府部門要加大對中小企業(yè)信用擔保機構的扶持力度；另一方面，要借鑒發(fā)達國家信用保證制度支持中小企業(yè)獲取金融支持的做法，大力發(fā)展中小企業(yè)政策性信用擔保體系、互助擔保體系、商業(yè)擔保體系，逐步形成完善的信用擔保體系。政策性信用擔保體系。

　?。ㄋ模嫿ㄖ行∑髽I(yè)融資社會服務支持體系

　　一方面，完善中小企業(yè)的信用評估體系。首先，要建立一整套符合國際慣例的中小企業(yè)信用評級定類的理論方法，形成科學合理的信用評估指標體系。同時，政府主管部門要加強管理，嚴格規(guī)范信用評估中介機構的信用評估行為。另一方面，健全中小企業(yè)資信調(diào)查體系。

　?。ㄎ澹﹦?chuàng)新融資手段，增加企業(yè)融資渠道

　　在當前的市場機制下，中小企業(yè)應考慮到自身發(fā)展的現(xiàn)狀，并結合國家財政、金融、信用等實際，充分發(fā)揮各方優(yōu)勢，利用一切可能的路徑，不斷地創(chuàng)新出切合自身發(fā)展實際的融資手段：

　　1．票據(jù)貼現(xiàn)融資。即票據(jù)持有人將商業(yè)票據(jù)轉讓給銀行，取得扣除貼現(xiàn)利息后的資金。在我國，商業(yè)票據(jù)主要是指銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。這種融資方式的優(yōu)勢在于銀行不按照企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模來放款，而是依據(jù)市場情況（銷售合同）來貸款。

　　2．發(fā)展融資租賃。所謂融資租賃是指企業(yè)需要添置某些技術設備而又缺乏資金時，由出租人代其購進或租進所需設備，然后再將它租給承租人在一定期限內(nèi)使用的一種租賃方式。作為中小企業(yè)的融資渠道之一，企業(yè)通過融資租賃的方式獲得運營條件所付出的成本會遠遠高于銀行直接貸款的方式。

　　3．吸收創(chuàng)業(yè)投資。發(fā)達國家的實踐證明，創(chuàng)業(yè)投資是中小企業(yè)，特別是高成長型企業(yè)發(fā)展的重要直接投資方式。創(chuàng)業(yè)投資切合中小企業(yè)的管理參與與分階段投資的特點，不僅是最適合成長型中小企業(yè)的融資方式，同時也給予了中小企業(yè)在管理和技術上的支撐，這是傳統(tǒng)融資方式所無法比擬的。

　　4．保險公司融資。中小企業(yè)融資，銀行選擇擔保方時，一般優(yōu)先選擇有實力的大企業(yè)做擔保單位，但隨著大企業(yè)對風險控制要求越來越高，以及擔保市場的逐步成型，大企業(yè)為中小企業(yè)作貸款擔保的情況會越來越少。由于擔保企業(yè)賠償金額有限，且自身也存在著道德風險，在很大程度上影響了銀行的安全，而保險公司的這一業(yè)務使得銀行多了一個控制風險的途徑，轉移了銀行的部分風險，增強了銀行向中小企業(yè)放貸的信心。

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　　作者簡介：潘旭（1987－），女，山東濟南人，山東大學威海分校學生，研究方向：金融。