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造價(jià)工程師執(zhí)業(yè)考試:應(yīng)試筆記《案例分析》四
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第二節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表的編制
財(cái)務(wù)報(bào)表的編制是與項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析目的相關(guān)聯(lián)的。
為分析項(xiàng)目的盈利能力需編制的主要報(bào)表有:現(xiàn)金流量表、損益表及相應(yīng)的輔助報(bào)表;為分析項(xiàng)目的清償能力需編制的主要報(bào)表有:資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表及相應(yīng)的輔助報(bào)表;為分析項(xiàng)目的外匯平衡情況需編制項(xiàng)目的財(cái)務(wù)外匯平衡表。以上這些也可能在確定控制中出選擇題。
下面主要介紹現(xiàn)金流量表
現(xiàn)金流量表是能夠直接、清楚地反映出項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年的現(xiàn)金流量情況的一種表格,可以進(jìn)行現(xiàn)金流量分析,計(jì)算各項(xiàng)靜態(tài)和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo),從而分析項(xiàng)目的財(cái)務(wù)盈利能力。
按照投資計(jì)算基礎(chǔ)的不同,現(xiàn)金流量表分為全部投資的現(xiàn)金流量表和自有資金的現(xiàn)金流量表。
一、全部投資的現(xiàn)金流量表的編制全部投資的現(xiàn)金流量表是站在項(xiàng)目全部投資(包括自有資金和借債)的角度,對(duì)項(xiàng)目各年的現(xiàn)金流量所進(jìn)行的計(jì)算。
全部投資的現(xiàn)金流量表中主要包括以下幾個(gè)內(nèi)容:
?。ㄒ唬?現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入由產(chǎn)品銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))收入、回收固定資產(chǎn)余值和回收流動(dòng)資金等三項(xiàng)內(nèi)容構(gòu)成。
產(chǎn)品銷(xiāo)售收入是項(xiàng)目建成后對(duì)外銷(xiāo)售產(chǎn)品或提供勞務(wù)所取得的收入。在計(jì)算時(shí),一般是假定生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品全部售出;也就是銷(xiāo)售量等于生產(chǎn)量,其計(jì)算公式為:銷(xiāo)售收入=銷(xiāo)售量×銷(xiāo)售單價(jià)=生產(chǎn)量×銷(xiāo)售單價(jià)。
計(jì)算時(shí)要注意:
?。?)在項(xiàng)目的投產(chǎn)期,尚未達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力,此時(shí)的銷(xiāo)售收入與達(dá)產(chǎn)期的銷(xiāo)售收入是不同的,一般題目中都給出計(jì)算方法。
?。?)回收固定資產(chǎn)余值一般是在項(xiàng)目計(jì)算期的最后一年一次收回,固定資產(chǎn)余值回收額應(yīng)按題目中給的固定資產(chǎn)折舊方法計(jì)算。
?。?)回收流動(dòng)資金也是在項(xiàng)目計(jì)算期的最后一年一次收回。要注意流動(dòng)資金回收額為項(xiàng)目的全部流動(dòng)資金。
?。ǘ┈F(xiàn)金流出現(xiàn)金流出由固定資產(chǎn)投資、流動(dòng)資產(chǎn)投資、經(jīng)營(yíng)成本、銷(xiāo)售稅金及附加、所得稅等五部分內(nèi)容構(gòu)成。
?。?)固定資產(chǎn)投資(固定資產(chǎn)投資總額):包括固定資產(chǎn)投資、預(yù)備費(fèi)、建設(shè)期利息以及投資方向調(diào)節(jié)稅等四個(gè)內(nèi)容。在固定資產(chǎn)投資的計(jì)算中,要注意建設(shè)期利息的計(jì)算。一般來(lái)講,對(duì)于分年均衡(注意:“均衡”)發(fā)放的總貸款,其利息的計(jì)算原則是當(dāng)年貸款按半年計(jì)息,上一年貸款足額在下一年按全年計(jì)息。計(jì)算公式為每年應(yīng)付利息=(年初借款本息累計(jì)+本年借款額/2)*年實(shí)際利率(不是名義利息)。
?。?)流動(dòng)資金投資額來(lái)自投資計(jì)劃與資金籌措表,在編制現(xiàn)金流量表時(shí)要注意的是:流動(dòng)資金投入的年份,一般是在項(xiàng)目投產(chǎn)的第一年開(kāi)始投入流動(dòng)資金,最后一年一次收回。
?。?)經(jīng)營(yíng)成本是指總成本費(fèi)用中扣除折舊費(fèi)、攤銷(xiāo)費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)和貸款利息以后的余額。
其計(jì)算公式為經(jīng)營(yíng)成本=總成本費(fèi)用—折舊費(fèi)—攤銷(xiāo)費(fèi)—維簡(jiǎn)費(fèi)—貸款利息計(jì)算經(jīng)營(yíng)成本時(shí)要注意的是,在全部投資現(xiàn)金流量表中,是以全部投資作為計(jì)算基礎(chǔ)的,因此利息支出就不再作為現(xiàn)金流出,而是進(jìn)入經(jīng)營(yíng)成本中。在自有資金的現(xiàn)金流量表中單列借款利息支出,而經(jīng)營(yíng)成本中不包括利息支出。
(4)銷(xiāo)售稅金及附加、所得稅的計(jì)算均按有關(guān)規(guī)定進(jìn)行,其中所得稅額是在項(xiàng)目營(yíng)運(yùn)當(dāng)年的應(yīng)納稅所得額不為零的情況下,根據(jù):“應(yīng)納稅所得額×所得稅稅率”的公式計(jì)算出來(lái)的。在案例計(jì)算中,為簡(jiǎn)便起見(jiàn),應(yīng)納稅所得額一般可按下述公式計(jì)算:應(yīng)納稅所得額=銷(xiāo)售收入—(總成本+銷(xiāo)售稅金及附加)
?。ㄈ﹥衄F(xiàn)金流量項(xiàng)目計(jì)算期各年的凈現(xiàn)金流量為各年現(xiàn)金流入量減去對(duì)應(yīng)年份現(xiàn)金流出量而計(jì)算的累計(jì)凈現(xiàn)金流量,即本年及以前各年凈現(xiàn)金流量之和。
?。ㄋ模┙鹆髁勘淼难娱L(zhǎng)在利用現(xiàn)金流量表進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí),采用在現(xiàn)金流量表中增加三個(gè)欄目,即折現(xiàn)系數(shù)、凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值和累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值。
在這一部分要注意兩點(diǎn):一個(gè)是折現(xiàn)系數(shù)的計(jì)算,要與項(xiàng)目計(jì)算期的年序規(guī)定相一致;另一個(gè)是累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值,其在項(xiàng)目計(jì)算期最后一年的數(shù)據(jù)即為該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值(NpV)。
?。ㄎ澹╉?xiàng)目計(jì)算期的年序規(guī)定現(xiàn)金流量表的年序規(guī)定為1,2,… n,這一點(diǎn)與《工程造價(jià)管理相關(guān)知識(shí)》里的規(guī)定不一樣,相關(guān)知識(shí)的年序規(guī)定為0,1,2,… n,要予以注意。采用這種年序表示,建設(shè)開(kāi)始年計(jì)為計(jì)算期的第一年,年序?yàn)閘,以此類(lèi)推。因此,在進(jìn)行現(xiàn)金流量的折現(xiàn)計(jì)算時(shí),第一年(即年序1)的現(xiàn)金流量要按(1十I)-1折現(xiàn),第二年(年序2)的現(xiàn)金流量要按(1+i)-2折現(xiàn),…。應(yīng)牢記這種規(guī)定,否則就會(huì)造成現(xiàn)金流量計(jì)算的混亂和錯(cuò)誤。
二、自有資金的現(xiàn)金流量表的編制自有資金現(xiàn)金流量表是站在項(xiàng)目投資主體的角度考察項(xiàng)目的現(xiàn)金流入和流出情況,它與全部投資現(xiàn)金流量表的共同點(diǎn)與區(qū)別有兩點(diǎn):
?。?)現(xiàn)金流入各項(xiàng)與全部投資現(xiàn)金流量表相同。
?。?)現(xiàn)金流出項(xiàng)目中,首先是對(duì)投資只計(jì)算自有資金,其次增加了兩個(gè)欄目:借款本金償還和借款利息支出。其中借款本金償還又包括兩部分,一部分是借款還本付息計(jì)算表中本年還本額,另一部分是流動(dòng)資金借款本金償還,一般發(fā)生在計(jì)算期的最后一年。
三、實(shí)際利率與名義利率這是案例分析中一個(gè)容易混淆的問(wèn)題。
一般題目中的利率都是按年給出的,即年利率。如果計(jì)息期也是以年為單位,則該利率即為實(shí)際利率;如果計(jì)息期是以月、季、或半年為單位,那么該利率就是名義利率。一般在案例計(jì)算中所使用的利率均為實(shí)際利率,因此要將名義利率換算為實(shí)際利率。
名義利率與實(shí)際利率的換算公式為i實(shí)際=(i+i/m)m-1
式中:m——根據(jù)題目中給出的計(jì)息期所算出的年計(jì)息次數(shù)(若計(jì)息期以年為單位,則m=1)。
第三節(jié) 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)靜態(tài)指標(biāo)的計(jì)算
靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)不考慮資金的時(shí)間價(jià)值,此類(lèi)指標(biāo)的特點(diǎn)是簡(jiǎn)單易算。
一、靜態(tài)投資回收期pt靜態(tài)投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益在不考慮資金的時(shí)間價(jià)值時(shí)抵償全部投資所需的時(shí)間,是考察項(xiàng)目財(cái)務(wù)盈利能力的指標(biāo)。投資回收期一般以年為單位,從建設(shè)開(kāi)始年算起。
對(duì)于靜態(tài)投資回收期,在應(yīng)用時(shí)應(yīng)注意以下兩個(gè)方面:
?。?) 靜態(tài)投資回收期pt的計(jì)算可根據(jù)全部投資現(xiàn)金流量表進(jìn)行,應(yīng)熟記其計(jì)算公式;
?。?)計(jì)算出的pt應(yīng)與國(guó)家規(guī)定的行業(yè)基準(zhǔn)收益率pe比較。當(dāng)pt≤pe時(shí),表明項(xiàng)目投資能在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)收回,項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可行的。不要將pt與項(xiàng)目的計(jì)算期(n)相比較。
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