詳解發(fā)改委1700億環(huán)保類PPP項目包

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　　PPP模式作為緩解地方債務(wù)風(fēng)險與拉動基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要手段，在多個層面被寄予厚望。2014年以來國家密集出臺政策推廣PPP模式，隨著財政部于 2014年11月公布第一批30個示范項目(總投資1800億元)，新一輪PPP大潮正式開啟。而在環(huán)保領(lǐng)域，以政府采購服務(wù)為核心的PPP整體解決方案模式與正在或即將實施的大氣、水、土壤三大行動計劃將引領(lǐng)的由總量減排走向質(zhì)量改善的趨勢相契合。政策加碼與環(huán)保需求合力之下，環(huán)保PPP項目大量涌現(xiàn)。在5月25日發(fā)改委上線的PPP項目庫中，環(huán)保類PPP項目數(shù)量最多，總計能達(dá)到370個，數(shù)量上占比達(dá)到35%。然而，環(huán)保PPP項目的總投資額卻僅占項目庫總投資額的8.5%。環(huán)保PPP項目中水務(wù)項目屬于資本密集型項目，是我國PPP實踐經(jīng)驗積累較多的領(lǐng)域，政府和社會資本操作得都比較熟練，但也面臨諸多挑戰(zhàn)，亟待模式創(chuàng)新。此外，環(huán)保PPP也對環(huán)保企業(yè)技術(shù)、資金、管理及資源整合能力提出了更高要求，而在資本助力下的行業(yè)加速并購整合和混合所有制背景下，市場資源逐步向“平臺”和“接口”集中。此輪PPP大潮中，能夠真正整合資源、找到與項目周期匹配的長期資本、具有強技術(shù)實力(工程能力或運營能力)的企業(yè)有望斬獲大單。當(dāng)然，我國環(huán)保市場的地域?qū)傩砸彩沟靡恍﹨^(qū)域型公司在獲取當(dāng)?shù)豍PP項目時或具備一定優(yōu)勢，階段性訂單及業(yè)績彈性亦值得期待。

　　重點提示

　　5月25日發(fā)改委上線的PPP項目庫中，環(huán)保類PPP項目數(shù)量最多，總計能達(dá)到370個，數(shù)量上占比達(dá)到35%。但總投資額在1700億元左右，僅占項目庫總投資額的8.5%。環(huán)保PPP項目中水務(wù)PPP項目數(shù)量居首，且多為新增項目，而流域管理項目數(shù)量不多但投資規(guī)模較大。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者梳理，5月25日發(fā)改委上線的PPP項目庫中，數(shù)量最多的為環(huán)保類PPP項目，總計能達(dá)到370個，數(shù)量上占比達(dá)到35%。但數(shù)量最多的環(huán)保類PPP項目，總投資額在1700億元左右，僅占項目庫總投資額的8.5%。環(huán)保類PPP項目中，水務(wù)類項目，如污水處理、再生水、自來水等項目最多。諸如水務(wù)、垃圾處理等項目的單個項目投資額度相對較小，項目平均投資額度在3億元左右，還有大量千萬規(guī)模的小項目。諸如流域治理、生態(tài)園區(qū)建設(shè)等項目投資體量要相對大得多，但推出的項目數(shù)量較少。列入發(fā)改委項目庫的，如鄱陽湖流域水環(huán)境綜合治理一期工程，投資總額達(dá)到 125億元。環(huán)保領(lǐng)域PPP項目，現(xiàn)多為新增項目，預(yù)計主要采用BOT或BOO方式運營;也有少量存量項目需要改造或移交，采用ROT或TOT方式;有個別地方政府財力緊張的，還明確指出要通過融資租賃售后回租的方式，融資所得用于新建管網(wǎng)建設(shè)。垃圾處理、水務(wù)項目由于運作多年，且屬準(zhǔn)經(jīng)營項目，即項目本身有部分使用者付費的經(jīng)營收入，政府和投資者都比較歡迎。但流域綜合治理、生態(tài)公園等為準(zhǔn)公益性項目，投資體量大，又多依靠政府付費，投資者的合理回報還仰賴于資源或項目的合理搭配。另外，數(shù)量眾多的垃圾處理或水務(wù)項目中，有不少屬于區(qū)縣基層政府。這表明了基層公共服務(wù)有較大缺口，但基層政府財力是否能負(fù)擔(dān);另外，千萬規(guī)模的PPP項目，需背負(fù)較高的交易成本，是否劃算——也是問題。

　　數(shù)量多、投資額小

　　5月25日，發(fā)改委上線的PPP項目庫共收納了1043個項目，總投資額度為1.97萬億。其中，環(huán)保類PPP項目總計365個，總投資額為1680億元，平均每個項目投資額度僅為4.6億元，與項目庫平均投資額18.9億元相比，要小得多。上述統(tǒng)計的365個項目，多納入市政、公共服務(wù)和生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域。園區(qū)綜合項目或基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目包涵了供水、排污、垃圾處理等子項。具體而言，垃圾處理類包括生活垃圾焚燒發(fā)電、灰渣填埋、固廢醫(yī)療垃圾處置、污泥焚燒發(fā)電等多種類型，項目數(shù)量為85個左右，總投資額為314億元。水務(wù)項目，包括供水、再生水、污水處理等，是環(huán)保類PPP項目中的大頭，安徽省推出了55個水務(wù)項目，貴州推出了26個，內(nèi)蒙古有22個。海南某縣城管局相關(guān)負(fù)責(zé)人對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，現(xiàn)在各地都要求無害化，對環(huán)保要求較高，而且污水、垃圾等項目技術(shù)比較成熟，政府相關(guān)部門進(jìn)行監(jiān)管也比較容易，可以選市場上專業(yè)人士參與監(jiān)測，處理廠的數(shù)據(jù)每天都能看到，引入社會資本能降低政府開支，是個不錯的選擇。發(fā)改委和財政部關(guān)于PPP的指導(dǎo)意見中，均表明適宜市場化運作、收費定價機制透明、有穩(wěn)定現(xiàn)金流的項目，諸如供水、污水及垃圾處理等，比較適宜采用PPP 模式。濟邦咨詢董事總經(jīng)理李競一對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，垃圾處理和水務(wù)項目，是我國PPP實踐經(jīng)驗積累較多的領(lǐng)域，政府和社會資本操作得都比較熟練。這些屬于資本密集型項目，技術(shù)門檻不太高，且投資額度不算大，所以推出的項目較多。不過，發(fā)改委業(yè)已公布的項目庫中，各個項目的情況差異較大。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者了解，有些項目一經(jīng)發(fā)布，很快就有投資者聯(lián)絡(luò)，目前正在談判過程中;有些項目原來早已公開，并試圖采用PPP模式運營，但最終未談妥，回到由政府出資建設(shè)的傳統(tǒng)路徑上;而有些公開的項目目前僅在可行性研究報告階段，尚未立項，土地拆遷難度較大。除了納入發(fā)改委項目庫的，各省市公布的PPP示范項目中，也有大量垃圾處理和水務(wù)項目，一些項目業(yè)已落地，也有部分項目進(jìn)入了實質(zhì)談判簽約階段。