全球商品大跌 中國鋼材期貨亦走勢下跌

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摘要：滬鋼前期強勢上漲，在股指以及商品市場出現(xiàn)大幅下挫的情況下保持自身的獨立走勢，RB1110主力合約最高已經(jīng)接近5000元/噸整數(shù)關口，但隨著全球商品的進一步下跌，滬鋼截至上周五收盤已經(jīng)跌至4800元/噸 　　滬鋼前期強勢上漲，在股指以及商品市場出現(xiàn)大幅下挫的情況下保持自身的獨立走勢，RB1110主力合約最高已經(jīng)接近5000元/噸整數(shù)關口，但隨著全球商品的進一步下跌，滬鋼截至上周五收盤已經(jīng)跌至4800元/噸附近。
　　
　　從基本面角度來看，目前螺紋鋼需求較為強勁，受到國內(nèi)電力緊張影響，價格理應在高位運行。近期國內(nèi)建筑鋼材需求全面啟動，社會螺紋鋼庫存保持每周20萬噸以上的減少幅度，庫存的持續(xù)減少確認了下游需求的強勁。去年剩下的220萬套加上今年新開工的1000萬套保障性住房，使全國房地產(chǎn)開發(fā)面積同比仍將增長20%左右，確保了國內(nèi)建筑鋼材需求的高位運行。近期部分省市要求企業(yè)嚴格執(zhí)行錯峰生產(chǎn)，減少開工時間，部分地區(qū)還計劃對沒有錯峰生產(chǎn)的企業(yè)實行高額懲罰電價。此次華東地區(qū)的電力缺口有望調節(jié)華東目前的建材供需關系，使全國最低的華東地區(qū)鋼價出現(xiàn)補漲，從而導致螺紋鋼價格相對較強。
　　
　　全球商品市場大幅下挫，所有商品的暴跌成為了市場的主旋律，以前期棉花、橡膠、白糖為主的經(jīng)濟作物到后期以銅、鋅為主的基本金屬，都演繹了一波波驚濤駭浪的空頭行情。滬鋼在前期保持自身獨立性的情況下高位震蕩，但在原油價格單日下挫9%的背景下，終于放下了高貴的身姿，上周五出現(xiàn)大幅補跌。目前雖然限電等因素仍然作用于鋼價，但是在貨幣緊縮、需求回落的大背景下，鋼價也很難逃脫下跌的命運。
　　
　　對于基本面與系統(tǒng)性下跌的矛盾，我們不妨換個角度思考。首先螺紋鋼目前4800元/噸的價格絕對稱得上歷史高價區(qū)域，鋼廠利潤以及成本都存在壓縮的空間。其次，國內(nèi)近期螺紋鋼供不應求的供需關系，主要是受到電力緊張和需求集中出現(xiàn)的影響，隨著政府對電煤價格的逐漸放開以及后市需求的減少，緊張的供求關系也將出現(xiàn)拐點。最后，螺紋鋼作為國內(nèi)最大的工業(yè)原材料之一，其價格的高企對國內(nèi)下游需求壓力也日益加重，出現(xiàn)理性的回歸符合目前國內(nèi)經(jīng)濟運行的需要。