保障性住房及剛性需求 四月鋼價(jià)將上漲

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摘要：在保障性住房及剛性需求的支撐下，四月份鋼價(jià)上漲依然可期。　　　　地緣政治效應(yīng)減弱，日本災(zāi)后重建等因素支撐鋼價(jià)上行?！　　　〗?，在葡萄牙債務(wù)問(wèn)題、各國(guó)加息傳聞、國(guó)內(nèi)調(diào)控政策聚集的壓力下，鋼價(jià)卻多次出現(xiàn) 　　在保障性住房及剛性需求的支撐下，四月份鋼價(jià)上漲依然可期。
　　
　　地緣政治效應(yīng)減弱，日本災(zāi)后重建等因素支撐鋼價(jià)上行。
　　
　　近日，在葡萄牙債務(wù)問(wèn)題、各國(guó)加息傳聞、國(guó)內(nèi)調(diào)控政策聚集的壓力下，鋼價(jià)卻多次出現(xiàn)振蕩企穩(wěn)走勢(shì)。筆者認(rèn)為，日本在受一系列災(zāi)害影響后，大鋼廠紛紛停產(chǎn)，下游制造商供應(yīng)鏈中斷、運(yùn)輸受阻，這將拉動(dòng)我國(guó)鋼材出口，進(jìn)而推動(dòng)鋼價(jià)企穩(wěn)上漲。另一方面，災(zāi)后重建對(duì)鋼材會(huì)形成剛性需求，這也將大大減弱中國(guó)鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩的壓力，從而加快鋼價(jià)上行的步伐。
　　
　　上游成本上升，限制鋼價(jià)下跌空間
　　
　　近期，國(guó)內(nèi)開(kāi)始限制部分合同電煤價(jià)格上漲。從成本角度來(lái)看，二季度若高溫天氣襲來(lái)，用電高峰將再次帶來(lái)供不應(yīng)求的現(xiàn)象。發(fā)改委自2003年以來(lái)，多次要求調(diào)控電煤價(jià)格，但縱觀歷史調(diào)控結(jié)果，最終極易出現(xiàn)“電荒”、“煤荒”現(xiàn)象，從而變相限制鋼價(jià)上游原材料的供應(yīng)，盡管成本上漲受到限制，但供應(yīng)不足或?qū)鲗?dǎo)至下游，使得庫(kù)存銳減，鋼價(jià)易漲難跌。
　　
　　歷史上，國(guó)際運(yùn)輸市場(chǎng)在二季度多呈現(xiàn)復(fù)蘇景象，海運(yùn)費(fèi)指數(shù)均止跌上漲。目前我國(guó)除鐵礦石進(jìn)口依存度較高以外，焦炭的原材料煉焦煤由前幾年供大于求逐漸演變成供不應(yīng)求，進(jìn)口依存度增加。而目前國(guó)際市場(chǎng)在通貨膨脹的帶動(dòng)下，煤炭、鐵礦石、原油等原材料價(jià)格大幅上漲，已經(jīng)造成國(guó)際鋼材淡季價(jià)格上漲。因此，在即將到來(lái)的傳統(tǒng)海運(yùn)旺季，BDI指數(shù)不斷上行將加劇上游成本增長(zhǎng)，而近期國(guó)際幾大海運(yùn)指數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)了止跌跡象，限制了鋼價(jià)的下跌空間。
　　
　　剛性需求配合限電政策，供需矛盾或?qū)⑥D(zhuǎn)換
　　
　　中國(guó)三月非制造業(yè)指數(shù)PMI環(huán)比回升16.1%，其中建筑行業(yè)比重上升最多，由此可見(jiàn)鋼材下游行業(yè)復(fù)蘇跡象明顯。此外，“十二五”規(guī)劃項(xiàng)目中輸油管道新增6萬(wàn)余公里，這在極大程度上增加了鋼管的需求量。歷年來(lái)，二季度是房地產(chǎn)開(kāi)工面積驟增的時(shí)期，即使在去年二季度房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺(tái)時(shí)，開(kāi)工率仍然處在較高水平。加上今年國(guó)家加大建設(shè)保障性住房力度，二季度開(kāi)工率一旦增加，鋼材需求量將集中釋放。因此，無(wú)論是從短期還是長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，鋼材存在剛性需求，四月份鋼價(jià)將易漲難跌。
　　
　　工信部近日公布今年我國(guó)工業(yè)節(jié)能減排指標(biāo)，目前部分地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)限電情況，而鋼材社會(huì)庫(kù)存已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)四周下降。因此，后期在需求放大、產(chǎn)能受限的不斷影響下，鋼價(jià)有望加速上漲。
　　
　　上市公司業(yè)績(jī)向好，利多鋼價(jià)
　　
　　對(duì)比鋼鐵上市公司股票板塊走勢(shì)來(lái)看，自螺紋鋼期貨上市以來(lái)，期貨指數(shù)與鋼鐵板塊指數(shù)呈現(xiàn)較高的正相關(guān)關(guān)系。因此，筆者認(rèn)為，如果后期鋼鐵上市企業(yè)業(yè)績(jī)繼續(xù)復(fù)蘇，股價(jià)上行也將支撐期鋼上漲。
　　
　　趨勢(shì)線屢次驗(yàn)證確立止跌信號(hào)
　　
　　參照鋼材現(xiàn)貨電子盤(pán)走勢(shì)，自金融危機(jī)以來(lái)，螺紋鋼屢次小幅下跌均在下方趨勢(shì)線處起穩(wěn)，近期鋼價(jià)再次下跌至趨勢(shì)線附近，同時(shí)面臨黃金分割重要支撐位的支撐，雙重指標(biāo)拉動(dòng)鋼價(jià)，或?qū)?dòng)新一輪上漲行情。