國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)貸模式分類解析

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摘要：P2P的最大特點(diǎn)是點(diǎn)對(duì)點(diǎn)，即最終資金供給方和最終資金需求方直接建立借貸關(guān)系，資金鏈條較短，借貸關(guān)系扁平化。P2P貸款人的風(fēng)險(xiǎn)主要是來(lái)源于借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)P2P可以分為兩類，即有擔(dān)保模式和無(wú)擔(dān)保模式。


　　P2P指互聯(lián)網(wǎng)對(duì)等實(shí)體間的信息交互方式。相比傳統(tǒng)的民間借貸，P2P的最大特點(diǎn)是點(diǎn)對(duì)點(diǎn)，即最終資金供給方和最終資金需求方直接建立借貸關(guān)系，資金鏈條較短，借貸關(guān)系扁平化。而以網(wǎng)絡(luò)為中介，可以突破信息傳遞的時(shí)間和空間限制，最直接結(jié)果就是信息相對(duì)透明，借貸雙方撮合效率提高，撮合時(shí)間縮短。

　　P2P貸款人的風(fēng)險(xiǎn)主要是來(lái)源于借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)P2P可以分為兩類，即有擔(dān)保模式和無(wú)擔(dān)保模式。

　　在擔(dān)保模式P2P中，承擔(dān)借款人信用風(fēng)險(xiǎn)的主要是擔(dān)保人，所以貸款人一般只獲得一個(gè)固定的利率，而貸款項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)則以浮動(dòng)擔(dān)保費(fèi)或服務(wù)費(fèi)的形式歸擔(dān)保方所有。由于此類模式的擔(dān)保人一般實(shí)力比較雄厚，經(jīng)過(guò)擔(dān)保人連帶責(zé)任擔(dān)保的債權(quán)一般不會(huì)讓貸款人蒙受損失——貸款人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)很小，如果僅就這點(diǎn)出發(fā)，這種模式的整個(gè)運(yùn)作機(jī)制類似于銀行的存貸業(yè)務(wù)。如果這類業(yè)務(wù)繼續(xù)膨脹，勢(shì)必要求平臺(tái)機(jī)構(gòu)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)規(guī)范化、制度化經(jīng)營(yíng)程度提升，這即可能使得業(yè)務(wù)更類似于銀行業(yè)務(wù)，而部分頂級(jí)的平臺(tái)機(jī)構(gòu)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)，則有可能成為中國(guó)首批虛擬銀行(只提供線上服務(wù)的銀行)。

　　無(wú)擔(dān)保模式P2P中，有P2P機(jī)構(gòu)向客戶提供本金保證計(jì)劃等措施承攬部分信用風(fēng)險(xiǎn)，但大部分信用風(fēng)險(xiǎn)仍由貸款人承擔(dān)，故借款人付出的利息都?xì)w貸款人所有，平臺(tái)公司的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償由貸款費(fèi)用承擔(dān)。目前，無(wú)擔(dān)保模式為了與有擔(dān)保模式競(jìng)爭(zhēng)，多數(shù)機(jī)構(gòu)引入了本金保障計(jì)劃?rùn)C(jī)制，而一些激進(jìn)的做法加重了平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。