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債券籌資的優(yōu)缺點

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　　債券籌資的優(yōu)點：

　　企業(yè)控制權(quán)不變。債券持有者無權(quán)參與免費項目管理系統(tǒng)，因此，公司原有投資者控制權(quán)不因發(fā)行債券而受到影響。

　　支出固定。不論企業(yè)將來盈利如何，它只需付給持券人固定的債券利息。

　　可以提高自有資金利潤率。如果企業(yè)投資報酬率大于利息率，由于財務杠桿的作用，發(fā)行債券可提高股東投資報酬率。

　　少納所得稅。合理的債券利息可計入成本，實際上等于政府為企業(yè)負擔了部分債券利息。

　　債券籌資的缺點：

　　債券合約的條款，常常對企業(yè)的經(jīng)營管理有較多的限制，如限制企業(yè)在償還期內(nèi)再向別人借款、未按時支付到期債券利息不得發(fā)行新債券、限制分發(fā)股息等，因此，企業(yè)發(fā)行債券在一定程度上約束了企業(yè)從外部籌資的擴展能力。

　　固定利息支出會使企業(yè)承受一定的風險。特別是企業(yè)盈利波動較大時，按期償還本息較為困難。

　　發(fā)行債券會提高企業(yè)負債比率，增加企業(yè)風險，降低企業(yè)的財務信譽。

責任編輯：RDX

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發(fā)布：2007-06-29 10:52    編輯：泛普軟件 · xiaona    [打印此頁]    [關(guān)閉]
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