機(jī)械設(shè)備：關(guān)注鐵路設(shè)備等業(yè)績(jī)優(yōu)良股

經(jīng)濟(jì)和政策觀察:10月21日,國家統(tǒng)計(jì)局公布9月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長8.0%,為年內(nèi)第二低點(diǎn);而房地產(chǎn)銷售與投資、社會(huì)消費(fèi)品零售額等仍在減速過程中。近期,發(fā)改委陸續(xù)批復(fù)多個(gè)重大工程項(xiàng)目,而國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制,為社會(huì)有效投資拓展更大空間。

市場(chǎng)表現(xiàn)分析:上周,滬深300指數(shù)下跌2.09%,創(chuàng)業(yè)板綜指下跌2.21%,而機(jī)械設(shè)備下跌1.62%,國防軍工指數(shù)下跌2.76%。隨著3季報(bào)陸續(xù)披露,業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期的現(xiàn)象較為普遍,相關(guān)個(gè)股下跌明顯。

機(jī)械觀點(diǎn)與組合:機(jī)械行業(yè)需求分化明顯,部分龍頭企業(yè)表現(xiàn)較好,我們繼續(xù)給予機(jī)械行業(yè)“買入”的投資評(píng)級(jí),推薦組合為:中國南車、中國北車、中集集團(tuán)、潤邦股份、恒立油缸、南方泵業(yè)、巨星科技、機(jī)器人、亞威股份、長榮股份、振華重工、海油工程。從市場(chǎng)整體來看,3季報(bào)不佳有可能促發(fā)市場(chǎng)加大對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的考慮,因此,我們?nèi)匀唤ㄗh重點(diǎn)關(guān)注以鐵路設(shè)備為代表的需求持續(xù)向好、業(yè)績(jī)?cè)鲩L良好的板塊;中國南車、中國北車近期已有一定漲幅,但基于行業(yè)需求邏輯演化、特別是海外進(jìn)展有望提升估值中樞,我們繼續(xù)看好其未來的表現(xiàn)。

軍工觀點(diǎn)與組合:軍工行業(yè)今年主要催化劑是國內(nèi)外形勢(shì)帶來的強(qiáng)軍和改革需求。近期軍工股隨市場(chǎng)波動(dòng)也出現(xiàn)較大波動(dòng),有行業(yè)今年累積漲幅較大的因素,我們?nèi)匀婚L期看好軍工行業(yè)的發(fā)展。我們預(yù)期后續(xù)關(guān)于軍工的政策主要有兩個(gè)方面:(1)產(chǎn)業(yè)政策,包括航空發(fā)動(dòng)機(jī)專項(xiàng)、通用航空等方向;(2)機(jī)制改革、國防軍隊(duì)改革,對(duì)應(yīng)去年十八大的提出的深化國防軍隊(duì)改革和深化科技體制改革,我們預(yù)計(jì)后續(xù)軍隊(duì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、軍品科研生產(chǎn)和采購體制將會(huì)有一系列的政策和變化,預(yù)計(jì)在未來較長的時(shí)間段內(nèi)關(guān)于科研體制改革包括科研機(jī)構(gòu)分類、人事制度、養(yǎng)老醫(yī)療保險(xiǎn)、財(cái)稅制度等方面的具體政策可能會(huì)陸續(xù)推出。10月的組合維持不變:哈飛股份、航天電器、光電股份。

風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)變化導(dǎo)致機(jī)械產(chǎn)品需求的大幅波動(dòng);原材料價(jià)格上升壓制機(jī)械企業(yè)盈利能力;匯率變化導(dǎo)致出口占比較高企業(yè)的盈利波動(dòng);國防軍工領(lǐng)域相關(guān)資產(chǎn)證券化進(jìn)程具有不確定性等。

發(fā)布：2007-07-14 10:00 編輯：泛普軟件 · xiaona [打印此頁] [關(guān)閉]

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