《深圳證券交易所優(yōu)先股試點(diǎn)業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》自發(fā)布之日起實(shí)施

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    為規(guī)范優(yōu)先股試點(diǎn)期間的上市、交易、轉(zhuǎn)讓、披露等業(yè)務(wù)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，根據(jù)《公司法》、《證券法》、《國(guó)務(wù)院關(guān)于開(kāi)展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《指導(dǎo)意見(jiàn)》”、《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《管理辦法》”及有關(guān)規(guī)定，深交所近日發(fā)布了《深圳證券交易所優(yōu)先股試點(diǎn)業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《實(shí)施細(xì)則》”，并自發(fā)布之日起實(shí)施。

    優(yōu)先股是介于股票和債券之間的一種股債混合投融資工具，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上既有股性也有債性。試點(diǎn)期間，深交所優(yōu)先股主要采取非公開(kāi)發(fā)行方式。與公開(kāi)發(fā)行相比，非公開(kāi)發(fā)行的優(yōu)先股在發(fā)行條件、股息率和利潤(rùn)分配等方面更為寬松、靈活，其股性特征也更為明顯。因此，深交所在制定《實(shí)施細(xì)則》過(guò)程中主要遵循以下三個(gè)原則：

    一是在《公司法》、《證券法》、《指導(dǎo)意見(jiàn)》、《管理辦法》等上位法的基礎(chǔ)上，落實(shí)優(yōu)先股上市、交易、轉(zhuǎn)讓、披露等配套安排;

    二是根據(jù)優(yōu)先股為其他種類(lèi)股份的定義，充分考慮深交所多層次資本市場(chǎng)特點(diǎn)，在股份管理、交易監(jiān)控等方面將優(yōu)先股更多地類(lèi)同普通股進(jìn)行管理;

    三是充分體現(xiàn)優(yōu)先股作為創(chuàng)新證券品種的特殊性，在贖回、回售等方面僅作原則性規(guī)定，保留制度創(chuàng)新空間。

    《實(shí)施細(xì)則》共6章60條，包括總則、發(fā)行與上市、交易與轉(zhuǎn)讓、信息披露、轉(zhuǎn)換與回購(gòu)以及附則，主要內(nèi)容如下：

    一總則。規(guī)定了《實(shí)施細(xì)則》的制定目的、依據(jù)、優(yōu)先股的定義和適用范圍等。由于優(yōu)先股屬于一種新的證券品種，為確保投資者對(duì)優(yōu)先股的特性和風(fēng)險(xiǎn)有一定的認(rèn)識(shí)和了解，《實(shí)施細(xì)則》規(guī)定了會(huì)員對(duì)投資者的產(chǎn)品介紹和風(fēng)險(xiǎn)揭示義務(wù)。

    二發(fā)行與上市。通過(guò)交易系統(tǒng)采用資金申購(gòu)方式上網(wǎng)公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股的，適用深交所《資金申購(gòu)上網(wǎng)公開(kāi)發(fā)行股票實(shí)施辦法》;優(yōu)先股上市交易門(mén)檻與普通股、可轉(zhuǎn)換債券、公司債券保持一致，要求實(shí)際募集資金總額不少于人民幣五千萬(wàn)元，上市申請(qǐng)審查適用上市委員會(huì)“特別程序”。

    三交易與轉(zhuǎn)讓。公開(kāi)發(fā)行的優(yōu)先股可以采用競(jìng)價(jià)交易和大宗交易方式，非公開(kāi)發(fā)行的優(yōu)先股可以在協(xié)議平臺(tái)轉(zhuǎn)讓。鑒于影響普通股和優(yōu)先股價(jià)格的重大事項(xiàng)難以區(qū)分，且兩者之間存在價(jià)格相互傳染的可能性，《實(shí)施細(xì)則》規(guī)定優(yōu)先股的停復(fù)牌與普通股同步處理。為避免市場(chǎng)炒作風(fēng)險(xiǎn)，《實(shí)施細(xì)則》將競(jìng)價(jià)交易單筆買(mǎi)入申報(bào)數(shù)量規(guī)定為100股或其整數(shù)倍。優(yōu)先股上市首日和日常交易設(shè)有10%的漲跌幅限制，異常波動(dòng)情形采用與普通股不同的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn);優(yōu)先股競(jìng)價(jià)交易納入即時(shí)行情，但不納入指數(shù)計(jì)算，其他事項(xiàng)仍適用深交所《交易規(guī)則》相關(guān)規(guī)定;優(yōu)先股轉(zhuǎn)讓的投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)與發(fā)行環(huán)節(jié)保持一致，非公開(kāi)發(fā)行相同條款優(yōu)先股經(jīng)轉(zhuǎn)讓后不得超過(guò)200人，會(huì)員應(yīng)當(dāng)履行投資者適當(dāng)性管理職責(zé)，深交所對(duì)超過(guò)200戶(hù)的轉(zhuǎn)讓不予確認(rèn)。

    四信息披露。為方便操作執(zhí)行，《實(shí)施細(xì)則》集中規(guī)定了優(yōu)先股日常披露相關(guān)事項(xiàng)，包括董事會(huì)和股東大會(huì)公告、發(fā)行與上市公告、定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告等，并對(duì)需要合并計(jì)算普通股和表決權(quán)恢復(fù)優(yōu)先股的各種情形也予以集中規(guī)定。優(yōu)先股表決權(quán)恢復(fù)及其終止時(shí)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)發(fā)布提示性公告;持有優(yōu)先股達(dá)到優(yōu)先股股本總額20%時(shí)應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露，以后每增加或者減少10%時(shí)披露;涉及股份回購(gòu)、重大重組的，還需按照股份回購(gòu)、重大重組程序和要求履行審議程序和披露義務(wù)。此外，《實(shí)施細(xì)則》還規(guī)定了派息、贖回和回售的特殊披露要求。

    五轉(zhuǎn)換與回購(gòu)。目前，證監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)已聯(lián)合發(fā)文對(duì)商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股的相關(guān)事項(xiàng)做出具體規(guī)定，《實(shí)施細(xì)則》不再重復(fù)規(guī)定，僅對(duì)該文件做出明確指引?？紤]到優(yōu)先股作為創(chuàng)新證券品種的特殊性，為保留制度創(chuàng)新空間，《實(shí)施細(xì)則》對(duì)贖回、回售僅作原則性規(guī)定，未就其具體操作做出限制性要求。

    六附則。一是規(guī)定優(yōu)先股退市相關(guān)事項(xiàng)，由于優(yōu)先股尚處于試點(diǎn)階段，難以制定差異化的退市制度，除股權(quán)分布、股票累計(jì)成交量、每日股票收盤(pán)價(jià)等不適用優(yōu)先股的特殊情形外，其他相關(guān)事項(xiàng)仍參照《股票上市規(guī)則》、《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》執(zhí)行，待相關(guān)實(shí)踐較為成熟后再予以完善;二是規(guī)定了交易所對(duì)違規(guī)參與者采取監(jiān)管措施和紀(jì)律處分的職責(zé);三是明確了合并計(jì)算普通股和恢復(fù)表決權(quán)的優(yōu)先股時(shí)，相關(guān)持股比例的計(jì)算公式;四是明確優(yōu)先股各項(xiàng)費(fèi)用的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

    目前，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，深交所正在積極、穩(wěn)妥、有序地推進(jìn)優(yōu)先股試點(diǎn)各項(xiàng)工作。優(yōu)先股作為一個(gè)新的證券品種，對(duì)交易系統(tǒng)和監(jiān)管服務(wù)提出了很多新問(wèn)題、新挑戰(zhàn)，深交所將在實(shí)踐中不斷完善相關(guān)規(guī)則和技術(shù)，持續(xù)推動(dòng)優(yōu)先股業(yè)務(wù)健康發(fā)展。 

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