各省推出自己的地方政府信用評(píng)級(jí)體系

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    地方債“自發(fā)自還”改革試點(diǎn)漸行漸近。

    據(jù)媒體報(bào)道，我國(guó)下半年將允許10個(gè)省市自主發(fā)債，其中六個(gè)省包括浙江、江蘇、山東、廣東以及中西部?jī)蓚€(gè)欠發(fā)達(dá)省，四個(gè)城市包括北京、上海、深圳以及東部一座沿海城市。消息稱，上述省市可能將從7月初啟動(dòng)發(fā)債。

    一位主承人士證實(shí)了上述消息，還表示中西部的兩個(gè)省份中包括江西省。但該人士稱，時(shí)間表尚未得知。

    某主承人士表示，地方政府要發(fā)行債券需要經(jīng)過(guò)財(cái)政部批準(zhǔn)，也需要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)。聯(lián)系了兩家主要信評(píng)機(jī)構(gòu)，對(duì)方均表示尚未接到地方政府申請(qǐng)?jiān)u級(jí)的消息。

    根據(jù)預(yù)算案安排，將推動(dòng)部分地方政府債券自發(fā)自還改革試點(diǎn)。

    各地躍躍欲試

    為了擴(kuò)大地方政府的融資渠道，中國(guó)從2009年開(kāi)始發(fā)行地方政府債券，2009、2010年，財(cái)政部代理發(fā)行全部地方政府債券。

    2011年底，中央政府推出試點(diǎn)計(jì)劃，允許浙江省、廣東省、上海市和深圳市自行發(fā)債，但仍是自發(fā)代還形式，并非徹底的“自發(fā)自還”。

    根據(jù)今年人大審議通過(guò)的預(yù)算案，2014年的財(cái)稅政策中，加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理方面即包括，“研究制定地方政府債券自發(fā)自還改革方案，推動(dòng)部分地方開(kāi)展改革試點(diǎn)。對(duì)地方政府性債務(wù)實(shí)行分類管理和限額控制。”

    去年年底公布的地方政府債務(wù)狀況顯示，截至當(dāng)年6月末，地方政府負(fù)有償還和擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)總額為17.9萬(wàn)億元，較上一次統(tǒng)計(jì)，也就是2010年的10.7萬(wàn)億元增長(zhǎng)67%。

    市場(chǎng)對(duì)地方政府舉債不規(guī)范將會(huì)堆高風(fēng)險(xiǎn)，促使中央政府決心清理影子銀行，“透明化”管理地方政府債務(wù)。

    兩會(huì)后舉行的高層發(fā)展論壇上，財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉在談及地方債問(wèn)題時(shí)也表示，地方政府不能像中央政府那樣，中央政府承擔(dān)著宏觀責(zé)任，所以財(cái)政有時(shí)候要盈余，有時(shí)候要赤字，根據(jù)這個(gè)要求進(jìn)行發(fā)債，平衡或者赤字，然后發(fā)債融資。

    “地方政府沒(méi)有這個(gè)職能，那么他是不是可能發(fā)債呢?也是可以的。”樓繼偉說(shuō)，“我們有這方面的設(shè)想，類似于美國(guó)市政債。”

    隨著開(kāi)放地方舉債的預(yù)期越來(lái)越強(qiáng)烈，各類評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也開(kāi)始醞釀并推出自己的地方政府信用評(píng)級(jí)體系。

    上月中旬，中國(guó)債券信息網(wǎng)發(fā)布消息稱，將試公布中債-地方政府債券指數(shù)。該指數(shù)包括總值、1年以下、1~3年、3~5年、5~7年、7~10年以及10年以上7個(gè)待償期分段子指數(shù)。

    目前，我國(guó)地方政府仍沒(méi)有直接舉債的權(quán)力。4月下旬提交全國(guó)人大常委會(huì)的預(yù)算法三審草案中，對(duì)此進(jìn)行了修改，更加明確了地方政府直接發(fā)行債券為重點(diǎn)項(xiàng)目融資的規(guī)定，不過(guò)，上述草案尚未獲得通過(guò)。

    預(yù)算法三審稿顯示，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的省、自治區(qū)、直轄市的一般公共預(yù)算中必需的建設(shè)投資的部分資金，可以在國(guó)務(wù)院確定的限額內(nèi)，通過(guò)發(fā)行地方政府債券舉借債務(wù)的方式籌措。

    而地方對(duì)市政債的熱情頗高。據(jù)公開(kāi)報(bào)道，浙江省金融辦副主任盛益軍3月曾表示，2014年溫州金融改革推進(jìn)的要點(diǎn)之一是探索發(fā)行市政債。武漢一場(chǎng)關(guān)于地鐵經(jīng)濟(jì)發(fā)展的座談會(huì)，與會(huì)專家的重點(diǎn)建議其中一項(xiàng)即為爭(zhēng)取市政債試點(diǎn)。

    多部門密集研究

    我國(guó)市政債研究已經(jīng)進(jìn)行多年。

    從去年開(kāi)始，多部門牽頭，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心等國(guó)家級(jí)的智囊機(jī)構(gòu)研究更加密集，并發(fā)表了一系列論文。

    財(cái)政部國(guó)庫(kù)司副司長(zhǎng)周成躍和國(guó)庫(kù)司國(guó)債管理處處長(zhǎng)韋士歌，此前曾在《債券》撰文。文章稱，對(duì)加州集中管理政府債務(wù)和紐約市分散管理政府債務(wù)兩個(gè)具體案例進(jìn)行了考察。

    通過(guò)對(duì)美國(guó)市政債的觀察，上述人士提出了對(duì)我國(guó)地方債發(fā)行的建議。首先，“是否授權(quán)地方政府繼續(xù)實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的財(cái)政政策，是我國(guó)建立健全地方政府債務(wù)管理體系必須優(yōu)先解決的重大認(rèn)識(shí)問(wèn)題。”

    第二，以疏導(dǎo)為主、開(kāi)好正門，并以地方財(cái)力及財(cái)政償債能力為基準(zhǔn)，在政府債務(wù)指標(biāo)上限以內(nèi)按照相對(duì)穩(wěn)定的“債務(wù)比例”而非“債務(wù)額度”，來(lái)核準(zhǔn)地方政府及籌資平臺(tái)的發(fā)債規(guī)模，應(yīng)當(dāng)成為我國(guó)建立健全地方政府債務(wù)管理體系的重要內(nèi)容。

    目前我國(guó)地方政府債券采取財(cái)政部代還方式為主，部分省市試點(diǎn)自辦發(fā)行、單獨(dú)招標(biāo)(即自發(fā)代還)為輔，兩位財(cái)政部國(guó)庫(kù)司人士認(rèn)為，這是朝著探索建立規(guī)范的地方政府舉債籌資機(jī)制邁出重要一步。

    “市政項(xiàng)目建設(shè)債券類似美國(guó)項(xiàng)目收益?zhèn)虼l(fā)收益?zhèn)?yīng)當(dāng)清晰界定市政項(xiàng)目建設(shè)債券與地方政府債券的關(guān)系，明確地方政府債務(wù)的涵蓋范圍和口徑。”文章稱。