《非上市公眾公司收購(gòu)辦法》和《非上市公眾公司重組辦法》向社會(huì)公開征求意見(jiàn)

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    證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸9日在例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，《非上市公眾公司收購(gòu)辦法》和《非上市公眾公司重組辦法》今起向社會(huì)公開征求意見(jiàn)。

    鄧舸表示，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步放松管制、注重簡(jiǎn)便、透明、高效，構(gòu)建有別于交易所市場(chǎng)和上市公司的交易辦法。

    其中，《收購(gòu)辦法》中提出，除發(fā)行股份外，還可以使用優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換債等支付方式，定價(jià)方式不進(jìn)行限制，充分發(fā)揮市場(chǎng)主體作用。大幅簡(jiǎn)化權(quán)益報(bào)告書類型，將最低持股披露比例從5%調(diào)整到10%；簡(jiǎn)化申報(bào)文件，不強(qiáng)制要求評(píng)估報(bào)告、盈利預(yù)測(cè) ，降低重組成本；簡(jiǎn)化發(fā)行股份和購(gòu)買資產(chǎn)的程序，不設(shè)重組委，縮短審核期期限，審核不超過(guò)20個(gè)工作日。

    《非上市公眾公司收購(gòu)管理辦法》、《非上市公眾公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》向社會(huì)公開征求意見(jiàn)

    為進(jìn)一步完善多層次資本市場(chǎng)、提升資本市場(chǎng)服務(wù)中小微企業(yè)的功能，貫徹落實(shí)《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場(chǎng)環(huán)境的意見(jiàn)》國(guó)發(fā)[2014]14號(hào)的精神，優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場(chǎng)環(huán)境，證監(jiān)會(huì)今日向社會(huì)公開征求對(duì)《非上市公眾公司收購(gòu)管理辦法征求意見(jiàn)稿》以下簡(jiǎn)稱《收購(gòu)辦法》、《非上市公眾公司重大資產(chǎn)重組管理辦法征求意見(jiàn)稿》以下簡(jiǎn)稱《重組辦法》的意見(jiàn)和建議。

    證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸指出，《收購(gòu)辦法》、《重組辦法》充分考慮了非上市公眾公司中小微企業(yè)多、并購(gòu)重組主要以產(chǎn)業(yè)升級(jí)為目的、并購(gòu)數(shù)量多但金額小、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)以下簡(jiǎn)稱全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)實(shí)行投資者適當(dāng)性管理、以合格投資者為主等特點(diǎn)，突出股東自治原則和促進(jìn)形成市場(chǎng)化的約束機(jī)制，制度設(shè)計(jì)上以市場(chǎng)化為導(dǎo)向，進(jìn)一步放松管制，注重簡(jiǎn)便、透明、高效，并在此基礎(chǔ)上強(qiáng)化事中、事后監(jiān)管，構(gòu)建有別于交易所市場(chǎng)和上市公司的并購(gòu)重組制度體系。

    在促進(jìn)并購(gòu)重組市場(chǎng)發(fā)展的具體制度創(chuàng)新安排上，鄧舸介紹到，不要求非上市公眾公司實(shí)施強(qiáng)制全面要約收購(gòu)制度，由公司章程自主約定是否實(shí)行強(qiáng)制全面要約收購(gòu)制度；對(duì)自愿要約價(jià)格、支付方式、履約保證能力進(jìn)行適度放寬，給予收購(gòu)人多種選擇，增加收購(gòu)人自主性和操作靈活性。同時(shí)，豐富重大資產(chǎn)重組支付手段，除發(fā)行股份外，還可使用優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券等支付方式；并且，不限制股票、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券等支付手段的定價(jià)方式，充分發(fā)揮市場(chǎng)主體作用，允許交易各方自主協(xié)商定價(jià)，并強(qiáng)化相關(guān)披露。

    另一方面，并購(gòu)重組制度設(shè)計(jì)體現(xiàn)了簡(jiǎn)便、透明、高效，降低成本的思路。一是大幅簡(jiǎn)化權(quán)益變動(dòng)的報(bào)告書類型，除控制權(quán)發(fā)生變更的披露收購(gòu)報(bào)告書外，其他權(quán)益變動(dòng)只須披露權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書；并將最低持股披露比例從5%調(diào)整到10%，進(jìn)一步明確了披露時(shí)點(diǎn)；二是簡(jiǎn)化申報(bào)文件，不強(qiáng)制要求提供評(píng)估報(bào)告和盈利預(yù)測(cè)及編制備考報(bào)告，降低公司重組成本；三是簡(jiǎn)化發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的重大資產(chǎn)重組程序，不設(shè)重組委?？s短審核期限，不超過(guò)20個(gè)工作日；四是大幅減少申報(bào)文件，精煉信息披露內(nèi)容，減少主觀性信息的披露。

    證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸指出，在以市場(chǎng)化為導(dǎo)向，放松管制，激發(fā)市場(chǎng)活力的同時(shí)，將堅(jiān)持“放松管制”、“加強(qiáng)監(jiān)管”并重，充分發(fā)揮全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的自律監(jiān)管作用，著力加強(qiáng)股東自治，培育并發(fā)揮市場(chǎng)約束機(jī)制的作用。他介紹到，根據(jù)非上市公眾公司規(guī)模差異極大的特點(diǎn)，調(diào)整了重大資產(chǎn)重組行為判斷標(biāo)準(zhǔn)，減少規(guī)制范圍，除發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)且重組后股東累計(jì)超過(guò)200人的重大資產(chǎn)重組行為外，非上市公眾公司并購(gòu)重組均不設(shè)置或豁免行政許可，重點(diǎn)是以信息披露為核心，強(qiáng)化市場(chǎng)相關(guān)主體的信息披露責(zé)任，由全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)實(shí)施自律管理；為了充分保障中小投資者權(quán)益，股東人數(shù)超過(guò)200人的非上市公眾公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，須實(shí)施中小股東單獨(dú)計(jì)票機(jī)制。

    同時(shí)，在強(qiáng)化自律監(jiān)管和市場(chǎng)約束機(jī)制方面，賦予全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)更多的監(jiān)管職責(zé)。全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)履行對(duì)不涉及股份發(fā)行和發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)且重組后股東累計(jì)不超過(guò)200人的重大資產(chǎn)重組信息披露的審查職責(zé)，并做好股票轉(zhuǎn)讓與內(nèi)幕交易的核查和防控工作，對(duì)當(dāng)事人履行承諾進(jìn)行監(jiān)督和約束；另一方面，強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)作用，督促中介機(jī)構(gòu)“歸位盡責(zé)”。將獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)的職責(zé)與主辦券商的義務(wù)相統(tǒng)一，保證信息披露事前審核與事后督導(dǎo)的連續(xù)性和一致性；財(cái)務(wù)顧問(wèn)須對(duì)收購(gòu)報(bào)告書要約收購(gòu)報(bào)告書的編制、收購(gòu)人的實(shí)力及資金來(lái)源加強(qiáng)核查把關(guān)；加強(qiáng)責(zé)任主體的自我約束和市場(chǎng)自律監(jiān)管，并相應(yīng)完善事后問(wèn)責(zé)機(jī)制。借鑒新股發(fā)行制度改革的做法，對(duì)于相關(guān)責(zé)任主體作出公開承諾的，要求同時(shí)披露未能履行承諾時(shí)的約束措施。

    鄧舸指出，兩個(gè)辦法的頒布將為退市公司的并購(gòu)重組提供相應(yīng)的制度供給和操作路徑。退市公司作為非上市公眾公司，通常連年虧損，業(yè)績(jī)較差，中小投資者眾多。對(duì)退市公司并購(gòu)重組的要求，除了遵守兩個(gè)辦法的一般性規(guī)定外，退市公司還須提供安全、便捷的網(wǎng)絡(luò)或其他方式為中小股東參加股東大會(huì)提供便利，強(qiáng)化退市公司重組實(shí)施過(guò)程中的信息披露要求，突出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)提示等。退市公司并購(gòu)重組后符合證券交易所重新上市條件的，可以向證券交易所提出申請(qǐng)。全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將在兩個(gè)辦法的基礎(chǔ)上進(jìn)一步細(xì)化相關(guān)規(guī)則，證券交易所也將進(jìn)一步修訂完善退市公司重新上市規(guī)則。

    鄧舸強(qiáng)調(diào)，要建立一個(gè)有效的市場(chǎng)，必須嚴(yán)厲查處和打擊違法違規(guī)行為。我會(huì)將根據(jù)審慎監(jiān)管原則，對(duì)存在違法違規(guī)情形的公司按照兩個(gè)辦法的規(guī)定要求其補(bǔ)充披露相關(guān)信息、暫停并購(gòu)交易如涉及內(nèi)幕交易、交易方案侵害中小投資者權(quán)益等；非上市公眾公司并購(gòu)重組出現(xiàn)重大違法違規(guī)的，比照《證券法》關(guān)于上市公司的規(guī)定，證監(jiān)會(huì)將采取相應(yīng)的監(jiān)管處罰措施。

    《收購(gòu)辦法》和《重組辦法》是非上市公眾公司監(jiān)管制度的重要組成部分，尤其對(duì)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的掛牌公司并購(gòu)重組具有積極意義。目前，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)型的非上市公眾公司實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)定價(jià)、并購(gòu)重組、資本投入與退出提供了市場(chǎng)基礎(chǔ)?！妒召?gòu)辦法》和《重組辦法》對(duì)中小微企業(yè)優(yōu)化資源配置、豐富交易類型、促進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)具有重大的意義。證監(jiān)會(huì)將根據(jù)社會(huì)各界提出的修改意見(jiàn)，對(duì)辦法作進(jìn)一步的修改完善后發(fā)布實(shí)施。