BOT：帶刺的玫瑰

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由于BOT 項(xiàng)目投資大，風(fēng)險(xiǎn)多，但又回報(bào)豐厚，被業(yè)內(nèi)稱為“帶刺的玫瑰”。不過，并不是所有領(lǐng)域、所有企業(yè)都可以去摘取這朵“帶刺的玫瑰”，都適合采用BOT模式。 www
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就適用性而言，首先是自然資源開采，如采油、采礦、采氣等，但前提是儲(chǔ)量已經(jīng)探明的；其次是電廠、水廠、污水和垃圾處理廠，但是先要與政府達(dá)成政府購(gòu)買足夠產(chǎn)量的合同，并有一套嚴(yán)格的支付機(jī)制；第三是公路、橋梁、隧道，但要保證在一定區(qū)域范圍內(nèi)項(xiàng)目的惟一性；第四是鐵路和地鐵，但這類項(xiàng)目的投資相對(duì)較大，施工難度和內(nèi)部結(jié)算方式等可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)較大；第五是機(jī)場(chǎng)、港口，但這類項(xiàng)目涉及與國(guó)內(nèi)外航空、航海公司簽訂協(xié)議，且受國(guó)際政治、外交和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等影響大，而后者不是某個(gè)公司或政府容易控制的，因此風(fēng)險(xiǎn)較大。此外，通訊等高科技項(xiàng)目如移動(dòng)電話、光纜和衛(wèi)星等也較適合BOT，因?yàn)榧夹g(shù)壟斷性且利潤(rùn)相對(duì)較高，但技術(shù)更新的風(fēng)險(xiǎn)較大。 泛普軟件-建筑工程項(xiàng)目管理系統(tǒng)
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BOT項(xiàng)目融資模式有許多優(yōu)點(diǎn)。例如對(duì)政府而言，能減輕政府財(cái)政負(fù)擔(dān)，加快發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施，滿足國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要；能充分發(fā)揮外商和民營(yíng)企業(yè)的能動(dòng)性和創(chuàng)造性，提高建設(shè)、經(jīng)營(yíng)、管理效率和服務(wù)質(zhì)量；能引進(jìn)先進(jìn)的管理和技術(shù)，促進(jìn)企業(yè)水平的提高和有利于金融資本市場(chǎng)的發(fā)展等等。一般而言，政府的優(yōu)勢(shì)在于能制定相應(yīng)的政策法規(guī)，對(duì)項(xiàng)目的宏觀經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益考慮較多，但資金短缺，管理水平和效率較低；而私營(yíng)機(jī)構(gòu)則資金足、管理經(jīng)驗(yàn)豐富、能動(dòng)性和創(chuàng)新力強(qiáng)，但對(duì)盈利的期望較高、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力有限。因此可以簡(jiǎn)單地說，BOT 項(xiàng)目融資模式正是結(jié)合兩者的優(yōu)勢(shì)，組成一個(gè)雙贏組合。 泛普軟件-建筑工程項(xiàng)目管理系統(tǒng)
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目前，市場(chǎng)化的國(guó)營(yíng)企業(yè)仍是公用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的主力，從近年來發(fā)標(biāo)的幾個(gè)項(xiàng)目看，參與投標(biāo)和中標(biāo)者多為國(guó)營(yíng)企業(yè)，不僅如此，對(duì)于更多周期長(zhǎng)、投資額大的公用設(shè)施BOT項(xiàng)目而言，民營(yíng)企業(yè)如鯁在喉。首先是錢，動(dòng)輒過億的資金規(guī)模，民營(yíng)企業(yè)敢于接盤者甚少，因?yàn)槠淙谫Y能力和融資渠道要遠(yuǎn)弱于國(guó)有企業(yè)；其次是運(yùn)營(yíng)權(quán)，BOT項(xiàng)目通過對(duì)項(xiàng)目的建設(shè)運(yùn)營(yíng)管理來獲取利潤(rùn)，民營(yíng)企業(yè)缺乏大型公用事業(yè)項(xiàng)目的管理經(jīng)驗(yàn)；更重要的是，項(xiàng)目的定價(jià)權(quán)仍然掌握在政府手中，民營(yíng)企業(yè)缺少與政府博弈的籌碼。 泛普軟件-建筑工程項(xiàng)目管理系統(tǒng)
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實(shí)際上，無論是國(guó)營(yíng)公司還是民營(yíng)企業(yè)，政府選擇項(xiàng)目法人的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)只有一個(gè)：效率。但是在現(xiàn)實(shí)中，民營(yíng)企業(yè)與國(guó)營(yíng)企業(yè)并非是公平競(jìng)爭(zhēng)，如不對(duì)稱的融資環(huán)境和市場(chǎng)條件等，只能期待政府能夠主動(dòng)解決這個(gè)問題。去年的“非公經(jīng)濟(jì)36 條”表明政府已意識(shí)到這些問題并正在著手解決，最近各有關(guān)部委廢止、修改或出臺(tái)的一系列法規(guī)政策都是具體體現(xiàn)。 泛普軟件-建筑工程項(xiàng)目管理系統(tǒng)
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最近北京發(fā)包的大多數(shù)BOT項(xiàng)目的中標(biāo)方都有一個(gè)共性：由三家企業(yè)組成，這其實(shí)是由項(xiàng)目特點(diǎn)決定的。如在北京投資一個(gè)BOT電廠，最好有當(dāng)?shù)乜刂齐娋W(wǎng)的國(guó)營(yíng)公司參與。國(guó)外的合作方則往往具有較多資金和運(yùn)營(yíng)、管理經(jīng)驗(yàn)，而設(shè)備供應(yīng)商或設(shè)計(jì)建造商的參與也會(huì)直接有利于項(xiàng)目的成功，也就是說應(yīng)按“優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)”的原則選擇合作伙伴。此外，為避免中標(biāo)后產(chǎn)生糾紛，應(yīng)在投標(biāo)前就把原則問題談妥。 泛普軟件-建筑工程項(xiàng)目管理系統(tǒng)
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國(guó)有企業(yè)融資能力和渠道、公共基礎(chǔ)設(shè)施管理經(jīng)驗(yàn)、人才、技術(shù)、核心競(jìng)爭(zhēng)力的積累相對(duì)雄厚，合同和定價(jià)的談判能力相對(duì)要強(qiáng)，而且國(guó)有企業(yè)有著政府背后的無形支持，換句話說，國(guó)有企業(yè)對(duì)部分風(fēng)險(xiǎn)的控制力相對(duì)要強(qiáng)。但國(guó)有企業(yè)的能動(dòng)性和創(chuàng)造性相對(duì)較差，且機(jī)構(gòu)臃腫，決策機(jī)制不合理，管理手段不靈活，效率較低。 泛普軟件-建筑工程項(xiàng)目管理系統(tǒng)
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有一種說法認(rèn)為，國(guó)有企業(yè)用國(guó)家的錢來完成BOT的項(xiàng)目融資，虧了也虧在銀行賬上，其實(shí)不是這樣。首先BOT的項(xiàng)目融資渠道并不全是來自國(guó)有銀行，還有資本市場(chǎng)、國(guó)外援助貸款、公共基金機(jī)構(gòu)和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)等渠道；其次BOT 項(xiàng)目大多屬于有限追索權(quán)融資，不管發(fā)起人是不是國(guó)有企業(yè)，一旦項(xiàng)目失敗，放貸方只能有限追索，其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較大。因此，放貸方?jīng)Q定放貸與否更看重項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)和技術(shù)可行性，而不是發(fā)起人的信用資質(zhì)；另外，放貸方也會(huì)采取保險(xiǎn)或第三方擔(dān)保等轉(zhuǎn)移部分風(fēng)險(xiǎn)。泛普軟件-建筑工程項(xiàng)目管理系統(tǒng)
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王守清專欄·項(xiàng)目管理http://52tianma.cn/
Wang Shouqing Project Management泛普軟件-建筑工程項(xiàng)目管理系統(tǒng)
（作者為清華大學(xué)土木水利學(xué)院建設(shè)管理系暨清華大學(xué)國(guó)際工程項(xiàng)目管理研究院教授）泛普軟件-建筑工程項(xiàng)目管理系統(tǒng)
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