2015年咨詢工程師：第五章現(xiàn)金流量分析及財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法

　　第五章現(xiàn)金流量分析及財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法

　　資金時(shí)間價(jià)值是指投資者對(duì)于資金與其帶來的價(jià)值增值之間一種量的關(guān)系的認(rèn)識(shí)，在投資者看來，投資的資金其價(jià)值隨著時(shí)間的推移，按一定的復(fù)利率呈幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)，稱為資金的時(shí)間價(jià)值。

　　從消費(fèi)者的角度看，推遲現(xiàn)時(shí)的消費(fèi)，應(yīng)獲得補(bǔ)償，推遲消費(fèi)的時(shí)間越長(zhǎng)，補(bǔ)償也應(yīng)越多，并與時(shí)間成幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)。

　　投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量是指項(xiàng)目在壽命期內(nèi)各期實(shí)際發(fā)生的現(xiàn)金流入或流出序列，以及它們的差（凈現(xiàn)金流）。

　　用水平線表示項(xiàng)目的壽命周期（或計(jì)算年限），線下方從0-n個(gè)自然數(shù)為計(jì)息期數(shù)，每一期的數(shù)字表示該期末發(fā)生的現(xiàn)金流入或流出，現(xiàn)金流入畫在水平線的上方，現(xiàn)金流出畫在水平線的下方。

　　1.現(xiàn)值，通常用符號(hào)P表示。它表示某一特定的時(shí)間序列的初始值，就是該時(shí)間序列的現(xiàn)值。

　　2.將來值（亦稱終值），通常用符號(hào)F表示。它表示某一特定的時(shí)間序列的終點(diǎn)值，就是該時(shí)間序列的未來值（或終值）。

　　3.年金（亦稱等額年值），用符號(hào)A表示。它表示某一特定的時(shí)間序列的第1-n期每期末都有相等的現(xiàn)金流入或流出。

　　4.折現(xiàn)率（亦稱貼現(xiàn)率）。是指將未來某一時(shí)點(diǎn)的資金折算為現(xiàn)值所使用的期利率，反映資金的機(jī)會(huì)成本或最低收益水平，通?？梢允褂媚暾郜F(xiàn)率。

　　5.名義利率與有效利率。名義利率與有效利率的差異主要取決于實(shí)際計(jì)息期與名義計(jì)息期的差異。

　　不等額序列的等額年值銷售（營(yíng)業(yè)）收入預(yù)測(cè)重點(diǎn)是要預(yù)測(cè)各年項(xiàng)目可能提供的銷售量或服務(wù)量。同時(shí)，要根據(jù)具體情況選用固定價(jià)格或變動(dòng)價(jià)格進(jìn)行分析。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)所采用的價(jià)格是一種預(yù)測(cè)價(jià)格，應(yīng)考慮價(jià)格變動(dòng)的各種因素，即各種產(chǎn)品相對(duì)價(jià)格變動(dòng)和價(jià)格總水平的變動(dòng)（通貨膨脹或通貨緊縮）。

　　在預(yù)測(cè)項(xiàng)目收入流量時(shí)，應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)研究和營(yíng)銷初步方案分析的結(jié)果，確定各種產(chǎn)出物各年的生產(chǎn)量和銷售量并據(jù)以計(jì)算銷售（營(yíng)業(yè)）收入。

　　投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的銷售（營(yíng)業(yè)）收入估算，應(yīng)盡可能地采用營(yíng)銷計(jì)劃法確定生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)負(fù)荷及產(chǎn)品價(jià)格。

　　總成本費(fèi)用是指在一定時(shí)期（項(xiàng)目評(píng)價(jià)中一般指一年）為生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)而發(fā)生的全部費(fèi)用。

　　計(jì)算公式為：總成本費(fèi)用＝制造成本＋銷售費(fèi)用＋管理費(fèi)用＋財(cái)務(wù)費(fèi)用其中：制造成本＝直接材料費(fèi)＋直接燃料和動(dòng)力費(fèi)＋直接工資＋其他直接支出＋制造費(fèi)用總成本費(fèi)用＝外購原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)＋人工工資及福利費(fèi)＋外部提供的勞務(wù)及服務(wù)費(fèi)＋修理費(fèi)＋折舊費(fèi)＋礦山維修費(fèi)＋攤銷費(fèi)＋財(cái)務(wù)費(fèi)用＋其他費(fèi)用按現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度，制造費(fèi)用、管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用中均包括多項(xiàng)費(fèi)用，為了估算簡(jiǎn)便，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中可將其歸類估算，上式其他費(fèi)用系指由這3項(xiàng)費(fèi)用中扣除折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、工資及福利費(fèi)和維修費(fèi)用后的其余部分。

　　1.外購原材料和燃料動(dòng)力費(fèi)估算。

　　2.人工工資及福利費(fèi)估算。

　　3.固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算。

　　（1）平均年限法：

　　年折舊額＝固定資產(chǎn)原值×年折舊率（2）工作量法：工作量法又分兩種：

　?、侔凑展ぷ餍r(shí)計(jì)算折舊；②按照工作量計(jì)算折舊。

　　有關(guān)折舊的計(jì)算公式如下。

　　對(duì)某些運(yùn)輸設(shè)備，一般按行駛里程計(jì)算折舊，公式為：

　　年折舊額=單位里程折舊額×年行駛里程按照工作小時(shí)計(jì)算折舊的公式：

　　年折舊額=每工作小時(shí)折舊額×年工作小時(shí)

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