我國風(fēng)險投資項目風(fēng)險特點

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   中國風(fēng)險投資發(fā)展到現(xiàn)在，很多風(fēng)險投資公司已經(jīng)投資了很多項目，已經(jīng)積累了一定的風(fēng)險投資實踐經(jīng)驗。在項目運作的實踐過程中，發(fā)現(xiàn)投資項目的風(fēng)險存在著突出的共性問題。

　　1.產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一造成風(fēng)險企業(yè)市場適應(yīng)能力差

中國很多高風(fēng)險項目的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及業(yè)務(wù)單一，市場適應(yīng)能力差，當(dāng)相關(guān)市場變化或者競爭激烈時，收入就受很大影響。還有一些項目由于產(chǎn)品定位超前，原來定位的市場成長緩慢，而企業(yè)沒有其他替代產(chǎn)品和收入來源，只能空等相關(guān)市場的發(fā)展，導(dǎo)致財務(wù)狀況惡化，形成風(fēng)險。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、企業(yè)缺乏長遠(yuǎn)規(guī)劃能力是目前中國風(fēng)險投資項目的主要風(fēng)險之一。

　　2.公司治理落后，管理能力低下

　　中國多數(shù)風(fēng)險投資機構(gòu)所投資的企業(yè)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不完善，制度不規(guī)范，造成經(jīng)營管理效率低下，經(jīng)營成本得不到控制，影響盈利。投資企業(yè)缺乏為股東創(chuàng)造價值的經(jīng)營理念，致使投資企業(yè)常常對風(fēng)險投資公司進行信息屏蔽，加大信息不對稱，也加大了風(fēng)險投資的投資風(fēng)險。

一些創(chuàng)業(yè)者存在道德風(fēng)險，特別是當(dāng)技術(shù)出資方是企業(yè)經(jīng)營管理者時，往往會出現(xiàn)人為提高企業(yè)經(jīng)營成本，或者采用轉(zhuǎn)移資產(chǎn)等方式獲取私利的現(xiàn)象。由于制度不健全，致使對其道德風(fēng)險控制力度有限。同時，一些創(chuàng)業(yè)者多為技術(shù)專才，缺乏管理經(jīng)驗，綜合管理能力弱，影響了風(fēng)險企業(yè)的發(fā)展。

3.資金不足嚴(yán)重影響風(fēng)險企業(yè)的生存和發(fā)展

目前中國的風(fēng)險投資項目普遍存在的一個問題是：風(fēng)險企業(yè)資金不足，陷入財務(wù)危機。出現(xiàn)這種情況的原因是多方面的，一個原因是與中國風(fēng)險投資的投資方式有關(guān)。中國風(fēng)險投資初期不太注重聯(lián)合投資，通常是一家風(fēng)險投資公司投資一家企業(yè)。在投資時，風(fēng)險投資比較重視進入價格和所占股份，對項目發(fā)展所需資金往往缺乏細(xì)致分析，造成投入資金不足，或者在項目發(fā)展過程中實際情況與預(yù)測發(fā)生較大偏離，使投入資金難以支持項目達到投資時所期望的經(jīng)營目標(biāo)。

按照風(fēng)險投資理論，風(fēng)險投資應(yīng)該是接力棒式的投資，但在目前中國，風(fēng)險投資較少愿意接下其他投資者投資的企業(yè)，因此造成創(chuàng)業(yè)企業(yè)第二輪融資困難。這樣出現(xiàn)了很多風(fēng)險投資公司所投項目缺資金，但該風(fēng)險投資公司由于擔(dān)心繼續(xù)投入資金后，投資風(fēng)險變大，因此不敢繼續(xù)投資。而其他投資公司又覺得你都不愿意增資，肯定是項目不好，所以也不愿意接手和投資于該類型的風(fēng)險企業(yè)。使投資的風(fēng)險投資公司既退不出去，又不敢追加投資，陷入兩難境地。

風(fēng)險企業(yè)處于發(fā)展期，第一輪的融資顯然不能解決其所需資金，如果不能籌得擴張所需資本，就直接危及風(fēng)險企業(yè)的健康發(fā)展，甚至危及生存。這種困境是投資項目的一個典型風(fēng)險。

　　4.財務(wù)風(fēng)險影響了盈利

風(fēng)險企業(yè)財務(wù)方面的特征也有比較多的共性，其中一個重要特征是風(fēng)險企業(yè)的應(yīng)收帳款比例高，影響了企業(yè)的盈利。

綜上所述，我國投資項目的風(fēng)險諸多，但是真正把握了這些風(fēng)險分布的特點，針對性地給予重視，相信還是能夠較好地規(guī)避和解決，在投資項目中獲得最大化的勝利。