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企業(yè)借款如何理財 貸款名目要細研究
借款是企業(yè)一項重要的資金來源,幾乎沒有一家企業(yè)是只靠自有資本,而不運用借款就能滿足資金需要的。借款的用途不一,有的作為流動資金用于日常生產經營活動,有的作為資本性支出用于添置固定資產和無形資產,還有的作為資本運營用于對外投資等。
企業(yè)在借款時必然發(fā)生借款費用。借款費用指的是與借入資金相關的,由納稅人為經營活動的需要承擔的利息費用,包括長期、短期借款的利息;與債券相關的折價或溢價的攤銷;安排借款時發(fā)生的輔助費用的攤銷;與借入資金有關,作為利息費用調整額的外幣借款產生的差額等。
目前我國稅法主要是在《企業(yè)所得稅稅前扣除辦法》(國稅發(fā)[2000]84號)中對借款費用的稅前列支進行了規(guī)范。該辦法規(guī)定:納稅人發(fā)生的經營性借款費用,符合《企業(yè)所得稅暫行條例》對利息水平限定條件的,可以直接扣除。為購置、建造和生產固定資產、無形資產而發(fā)生的借款,在有關資產購建期間發(fā)生的借款費用,應作為資本性支出計入有關資產的成本;有關資產交付使用后發(fā)生的,可在發(fā)生當期扣除。納稅人借款未指明用途的,其借款費用應按經營性活動和資本性支出占用資金的比例,合理計算應計入有關資產成本的借款費用和可直接扣除的借款費用。
當企業(yè)擬借款負債經營時,在不影響籌集資金使用效果的前提下,如果根據(jù)稅法從稅收影響方面去分析、籌劃,會使發(fā)生的借款費用對企業(yè)收益影響最小。下面通過一個例子分析如下:
內地甲企業(yè),根據(jù)2003年財務收支預測計劃,當年資金缺口2000萬元,擬通過一年期的銀行借款來彌補資金缺口。企業(yè)當年除了正常的生產經營外,為了提高管理的信息化水平,擬請某著名軟件公司為自己開發(fā)ERP軟件,軟件開發(fā)期預計為一年,當年末即可投入使用,需支付軟件費用1000萬元。假定企業(yè)當年及以后兩年的稅前利潤為2000萬元,銀行一年期正常貸款利率為10%;企業(yè)處于正常的納稅期,沒有享受企業(yè)所得稅減免優(yōu)惠。那么企業(yè)在向銀行借款2000萬元時,應以什么名目借款好呢?筆者認為,應在借款合同中注明全部為流動資金借款。
因為稅法規(guī)定正常利率的流動資金借款利息是可稅前扣除的。所以該企業(yè)如以流動資金名義借款,當年扣除借款費用后的應納稅所得額為1800萬元,應繳所得稅為594萬元(1800×33%)。企業(yè)的凈現(xiàn)金流量為:(稅前利潤-利息-應繳所得稅)×復利現(xiàn)值系數(shù),則第一年為1096.37萬元[(2000-200-594)×0.9091],第二年為1107.38萬元[(2000-660)×0.8264],第三年為1006.74萬元[(2000-660)×0.7513],3年凈現(xiàn)金流量累計為3210.49萬元。
假如以組合名義借款,即企業(yè)在借款合同中注明1000萬元用于購置軟件,另外1000萬元用于流動資金,則企業(yè)購置軟件的借款利息不能直接在稅前扣除。計入無形資產成本的借款費用可以在以后兩年分期攤銷到費用中去,第二、第三年每年可攤銷的費用為50萬元。企業(yè)當年扣除借款費用后的應納稅所得額為1900萬元,應繳所得稅為627萬元(1900×33%)。企業(yè)的凈現(xiàn)金流量為:(稅前利潤-利息-攤銷無形資產費用-應繳所得稅)×復利現(xiàn)值系數(shù),則第一年為:1066.37萬元[(2000-200-627)×0.9091],第二年為1121.01萬元[(2000-1950×33%)×0.8264),第三年為:1019.14萬元[(2000-1950×33%)×0.7513],3年凈現(xiàn)金流量累計為3206.52萬元。
經比較可知,以流動資金的名義借款比以組合名義借款3年凈現(xiàn)金流量累計多3.97萬元。
如果企業(yè)處于免稅優(yōu)惠期間,則情況相反。如該企業(yè)借款當年正處于所得稅免稅最后一年。按前述資金時價值的分析方法(公式相同),以流動資金名義借款,3年凈現(xiàn)金流量累計為3750.5萬元。以組合名義借款,3年凈現(xiàn)金流量累計為3776.53萬元。以組合名義借款比以流動資金的名義借款3年凈現(xiàn)金流量累計多26.03萬元。所以以組合名義借款為好。
總之,企業(yè)在借款時,要根據(jù)自身實際情況,按照稅法對不同借款費用的處理規(guī)定,在合理、合法和有效的前提下做好籌劃,以節(jié)約借款的籌資成本。
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