建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)第三版——主要內(nèi)容（八）

　　五、財(cái)務(wù)評價指標(biāo)

　　財(cái)務(wù)評價指標(biāo)體系如表10所示。

表10 財(cái)務(wù)評價指標(biāo)體系

　　其中投資回收期、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率的計(jì)算未作改變。

　　1. 總投資收益率?？偼顿Y收益率（ROI）表示總投資的盈利水平，系指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常年份的年息前稅前利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均息稅前利潤（EBIT）與項(xiàng)目總投資（TI）的比率，總投資收益率應(yīng)按下式計(jì)算：

　　總投資收益率高于同行業(yè)的收益率參考值，表明用總投資收益率表示的盈利能力滿足要求。

　　2. 項(xiàng)目資本金凈利潤率。項(xiàng)目資本金凈利潤率（ROE）表示項(xiàng)目資本金的盈利水平，系指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常年份的年凈利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均凈利潤（NP）與項(xiàng)目資本金（EC）的比率；項(xiàng)目資本金凈利潤率應(yīng)按下式計(jì)算：

　　項(xiàng)目資本金凈利潤率高于同行業(yè)的凈利潤率參考值，表明用項(xiàng)目資本金凈利潤率表示的盈利能力滿足要求。

　　3. 利息備付率。利息備付率（ICR）系指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤（EBIT）與應(yīng)付利息（PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映項(xiàng)目償付債務(wù)利息的保障程度，應(yīng)按下式計(jì)算：

　　利息備付率應(yīng)分年計(jì)算。利息備付率高，表明利息償付的保障程度高。

　　利息備付率應(yīng)當(dāng)大于1，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定。

　　4. 償債備付率（DSCR）系指在借款償還期內(nèi)，用于計(jì)算還本付息的資金（EBITDA-TAX）與應(yīng)還本息金額（PD）的比值，它表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保障程度，應(yīng)按下式計(jì)算：

　　式中

　　EBITDA——息稅前利潤加折舊和攤銷；

　　TAX——企業(yè)所得稅。

　　如果項(xiàng)目在運(yùn)行期內(nèi)有維持運(yùn)營的投資，可用于還本付息的資金應(yīng)扣除維持運(yùn)營的投資。

　　償債備付率應(yīng)分年計(jì)算，償債備付率高，表明可用于還本付息的資金保障程度高。

　　償債備付率應(yīng)大于1，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定。

　　綜上所述，財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容和步驟以及與財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估算的關(guān)系如圖2所示。

　　PDF版下載請點(diǎn)擊>>建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)第三版-主要內(nèi)容

　　更多推薦：

　　·2015年造價工程師教材不變的通知

　　·2015年造價工程師報名時間（不斷更新）

　　·2015年造價工程師輔導(dǎo)課程全部開通

　　·2015年造價工程師考試輔導(dǎo)火爆熱招中