四年翻四番接力增長 引爆太陽能光伏增長行情

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摘要：板塊的輪動使得光伏產業(yè)開始成為市場新的寵兒。新興能源一直是二級市場板塊輪動中的主角，作為可再生能源中的新貴，光伏產業(yè)將在未來4年進入“井噴”時期?！　　　∩暇W(wǎng)電價決定行業(yè)未來　　　　此前，國家發(fā)改委能 　　板塊的輪動使得光伏產業(yè)開始成為市場新的寵兒。新興能源一直是二級市場板塊輪動中的主角，作為可再生能源中的新貴，光伏產業(yè)將在未來4年進入“井噴”時期。
　　
　　上網(wǎng)電價決定行業(yè)未來
　　
　　此前，國家發(fā)改委能源研究所副所長李俊峰在一次會議上表示：“到2015年，國內的光伏裝機容量目標將達到10個GW（1000萬千瓦），到2020年，目標至少要到50GW（5000萬千瓦）?！?br>　　
　　根據(jù)最新統(tǒng)計顯示，截至2010年，光伏最大市場在歐洲，僅德國就占據(jù)了全世界一半的市場，其光伏裝機總量達到了8GW（800萬千瓦），而在德國之后，意大利的安裝量僅2010年一年時間就上漲了600%，成為全球第二大市場。相比之下，中國僅為600WM（60萬千瓦）。
　　
　　放眼世界，盡管經(jīng)歷了10多年復合50%以上的長期高速增長，光伏在全球的發(fā)電能力也不過相當于一個三峽，不到中國用電量的2%，未來發(fā)展空間巨大。
　　
　　當前，中美兩國正接棒歐洲，未來將成為光伏發(fā)電主要市場。包括世界可再生能源委員會主席沃爾夫岡·帕爾茨都認為，在2012年后，中美印三國將成為光伏舞臺上的明星。
　　
　　目前，困擾光伏發(fā)電的核心問題還在于上網(wǎng)電價。5月初，由于遲遲未能獲得國家發(fā)改委上網(wǎng)電價批文等一系列原因，鄂爾多斯(600295,股吧)規(guī)劃中的全球“最大的”光伏電站目前仍未啟動，而合作方美國第一太陽能決定退出。如何能夠在未來實現(xiàn)合理的上網(wǎng)電價，將光伏發(fā)電引入市場競爭，將決定這個產業(yè)未來的方向。
　　
　　根據(jù)最新統(tǒng)計報告顯示，在中國，平均十億人民幣可補貼1GW光伏裝機所發(fā)電力，超過截至目前的全國裝機總量。而3年內，這個數(shù)字將可能下降到5億以內，技術的革新以及市場的逐漸認可將會給整個行業(yè)帶來前所未有的機遇。
　　
　　上市企業(yè)6月“搶裝”
　　
　　由于國內目前光伏企業(yè)的主要業(yè)務均是來自于歐洲市場，因此歐洲市場的需求也決定了國內企業(yè)目前的盈利狀況。
　　
　　根據(jù)全球光伏市場研究公司Solarbuzz的報告，預計今年光伏市場總需求增長12%，而EPIA（歐洲光伏產業(yè)協(xié)會）預計今年市場將增長27%。此前，意大利宣布下調光伏補貼的政策延期至8月底，而德國在去年就已經(jīng)宣布下調補貼額度后很有可能在今年繼續(xù)下調，這也使得整個市場出現(xiàn)了一波“搶裝潮”。
　　
　　2010年下半年，A股光伏發(fā)電板塊曾大幅上漲；進入2011年，光伏板塊整體上處于沖高回落狀態(tài)。板塊下跌原因，一是受到一季度銷售淡季以及意大利政策不確定的影響，行業(yè)一季度平均業(yè)績低于預期；二是獲利盤回吐，使股價受到打壓。有不少分析機構認為，在較大幅度的調整之后，光伏板塊股票的估值已經(jīng)開始趨于合理。
　　
　　在度過了一季度的淡季之后，6月份光伏行業(yè)產能很可能會集中釋放，因此，5月份可能成為最佳建倉時機。宏源證券近期出臺的一份研究報告也證明了這點，其預測光伏板塊公司今年二季度業(yè)績同比去年二季度與去年四季度均會有20%左右的增長，二季度的走勢也將強于大盤5%~20%左右。
　　
　　淘金最有成長性的企業(yè)
　　
　　目前，國內光伏類上市企業(yè)中，主要涵蓋了生產硅料、硅片電池組件、耗材設備等幾種類型。
　　
　　一旦光伏產業(yè)開始提速，首先受益的將是設備和輔料提供商。根據(jù)華泰聯(lián)合證券的研究報告顯示，2009年國產設備占多晶硅鑄錠爐的累積保有量不足10%，到2010年已經(jīng)超過21%。
　　
　　在A股上市公司中，已率先初步實現(xiàn)進口替代的光伏輔料及設備商包括精功科技、恒星科技、天龍光電、新大新材等。其中，精功科技已經(jīng)成為該領域的龍頭企業(yè)，其2010年鑄錠爐出貨量接近100臺，全球市場占有率為6%。截至2010年一季度，其獲得的訂單已經(jīng)超過900臺，即使是出貨量達到一半，市場占有率也會有成倍的提升。
　　
　　在上游的硅料領域，由于單晶硅產量較少，多晶硅價格就成為關系到整個行業(yè)的“晴雨表”，目前國內多晶硅的主要生產企業(yè)包括在香港上市的保利協(xié)鑫、在美國上市的無錫尚德，A股上市的主要有樂山電力、天威保變、南玻A、向日葵等。
　　
　　A股上市企業(yè)中，樂山電力的噸市值最高，所謂噸市值，是指其每噸產量所對應的市值，其目前市值為55億，多晶硅產能達到了3000噸。作為目前第二大業(yè)務收入，多晶硅銷售占到公司2010年全年業(yè)務收入的32.39%。而這一業(yè)務只是在2010年4月份才正式投產運營。
　　
　　此外，以成本計算，A股中南玻A成本最低，達到38美元/千克；其次是樂山電力和天威保變共同控股的樂電天威，成本達到40美元/千克；目前成本最低的是在香港上市的保利協(xié)鑫，其成本價達到了22.5美元/千克。即使如此，按照目前80美元/千克的出售價格計算，這些企業(yè)的盈利能力仍然相當可觀。