螺紋鋼患上“三高”癥 嚴重制約其走勢

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摘要：螺紋鋼在春節(jié)后出現了下跌，期貨市場主力合約已經從最高的5230元/噸下跌至4800元/噸左右。高產量、高庫存和高價格被認為是引發(fā)螺紋鋼下跌原因。 春節(jié)后的鋼材價格未能延續(xù)此前近三個月的連續(xù)上漲走勢，     螺紋鋼在春節(jié)后出現了下跌，期貨市場主力合約已經從最高的5230元/噸下跌至4800元/噸左右。高產量、高庫存和高價格被認為是引發(fā)螺紋鋼下跌原因。

    春節(jié)后的鋼材價格未能延續(xù)此前近三個月的連續(xù)上漲走勢，螺紋鋼1110合約沖高后連續(xù)下跌，至上周末已持續(xù)走低1個月，跌幅約為8%。

    螺紋鋼現在的情況被一些期貨業(yè)人士稱為：高產量、高庫存、高價格，“三高”聚會。

    節(jié)后交易清淡

    “今年的鋼材市場比往年差多了，3月中旬建筑工地就將全面開工，3月初有些工地已經開工了，這一段時間本應正是螺紋鋼旺銷的時候，但現在一天也賣不出去多少。”儲寶鋼材現貨交易市場中一家叫做明啟鋼鐵貿易公司的銷售人員說。

    天津儲寶鋼材市場，這個華北地區(qū)最大鋼材現貨交易市場的確有些冷清。A區(qū)和B區(qū)前的汽車停車位仍有許多地方可以停車，與以前一位難求的情況形成了鮮明的對比。而市場內很少看到忙碌的身影，大多數人都處于“慢動作”狀態(tài)。同時，記者還發(fā)現一些貿易公司關著燈、大門緊閉，好像依然處于春節(jié)假期的休息中。

    明啟鋼鐵的銷售人員還告訴記者，從春節(jié)后螺紋鋼的價格就開始下跌，已經從5200元/噸跌至4800元/噸了，所有的消費者都有買漲不買跌的想法，現在價格越是跌就越沒人買，建筑工地也害怕買貴了，只要還有庫存的螺紋鋼能夠使用，就不急于出手購貨。

    梁少東是一位建筑工地的采購員，他向記者表示，2010年年底至2011年春節(jié)前鋼材價格出現了連續(xù)的上漲，很多建筑公司在這一段時間購入了一定量的螺紋鋼以備用。節(jié)后螺紋鋼價格雖然出現了下跌，但國家一系列貨幣緊縮政策和新的房地產調控政策已經讓房地產開發(fā)商和建筑公司開始感受到囊中羞澀了，現在它們的做法是能省則省，能等則等。

    “三高”制約走勢

    北京中期期貨研究所分析師曹潔認為我國包括螺紋鋼在內的鋼材產量始終處于比較高的水平。

    據中國鋼鐵工業(yè)協會最新旬報顯示，2月中旬全國粗鋼日產量達181.4萬噸，遠高于1月的日產量170.3萬噸;2月上中旬全國粗鋼日產量達180.04萬噸，亦較1月份約有5.7%的漲幅。12月螺紋鋼產量為1181.3萬噸，比11月增加92.8萬噸，增幅為8.53%。

    較高的產量、過快的產量增長速度以及冬季建筑工地的停工造成了短時間內螺紋鋼庫存的增加。據統計，截至2月25日，全國螺紋鋼庫存量出現較大幅度上升，達到761.917萬噸的歷史高點，較2月18日全國螺紋鋼庫存增加24.65萬噸，增幅3.34%。而在2010年11月至12月這一段時間，我的鋼鐵統計的全國螺紋鋼庫存量保持在400萬噸至500萬噸的水平，也就意味著兩個多月的時間里螺紋鋼的庫存量增加了200萬噸，增幅尤為明顯。

    天物金屬貿易公司的郭濤分析，春節(jié)后國內螺紋鋼庫存量過大是影響螺紋鋼價格走低的最主要原因，而貨幣政策緊縮又進一步加劇了螺紋鋼價格的下跌。

    從去年下半年開始包括鐵礦石和焦炭在內的煉鋼原材料價格上漲以及部分煉鋼企業(yè)因節(jié)能減排停產，推高了鋼材的價格和市場看多的預期。在這種情況下，至春節(jié)前，國內螺紋鋼生產企業(yè)、銷售代理商、中小貿易商和最終用戶均積極購貨，所以它們現在手中握有大量的庫存。而螺紋鋼在冬季的使用量較少，它們只是希望在今年春節(jié)后，建筑工地開工時能把螺紋鋼以一個較好的價格銷售出去或者避免因價格上漲而帶來建筑成本的增加。

    有業(yè)內人士提醒，整個產業(yè)鏈都是資金密集型的企業(yè)，需要大量的銀行信貸才能維持整個產業(yè)鏈的經營。但春節(jié)后，螺紋鋼的銷售情況普遍不佳，而且又遇到了國家貨幣緊縮政策和最為嚴厲的房地產調控，生產企業(yè)和中間商為了迅速回籠資金，不得不降價銷售。那些在低價購入螺紋鋼的中間商出貨意愿最強，能賣出去就意味著既能賺取利潤又能回收資金。

    但越是降價，整個市場看空的氣氛越濃重，終端的建筑工程商越不“領情”。因為這些建筑工程商也非常了解螺紋鋼的市場行情，他們希望買到更便宜的現貨，所以并不急于購入螺紋鋼。而鋼企和中間商為了快速出貨，回收資金，只能被迫接受再次降價，這樣的惡性循環(huán)最終造成了春節(jié)后近一個月螺紋鋼價格逐步下跌。

    同時，除了高產量和高庫存外，高價格也是螺紋鋼走低的原因之一。一位小貿易商就對記者說：“過去4個月的時間里，螺紋鋼期貨的價格從4600元/噸漲至5200元/噸，漲的多了自然就會調整一下，這其實也是很正常的?！钡钸@位貿易商擔憂的是，在期貨價格下跌過程中伴隨著持倉量的不斷增大，這說明看空的力量和空頭套期保值的力量在越發(fā)的強大。

    利多因素未變

    “此次出現的下跌，主要是因為市場焦點主要集中在低迷的需求及高庫存上?！北本┲衅谄谪浹芯克治鰩煵軡嵳J為，但也不應忘記一些有利的因素。

    考慮到建筑業(yè)開工工程將不斷增多，將會使庫存的增速逐步放緩，而3月份至4月份開始螺紋鋼庫存很可能進入回落周期，這對螺紋鋼走勢或將可能起到一定的利好作用。

    曹潔還分析，成本不斷走高仍對螺紋鋼的走勢形成支撐。一方面國內鋼企仍然面臨著原料供應緊張的問題，鐵礦石供不應求的格局近幾年內很難改變，大部分的鐵礦石控制權仍掌控在三大礦商手中。

    另一方面，印度鋼鐵部再次提出將禁止鐵礦石的出口，且1月底印度鐵道部提高了鐵礦石運輸的費用，推高了我國現貨鐵礦石的進口成本。短期內礦石價格依舊易漲難跌，即便有所調整下跌的空間也不會太大。另外，國內焦炭價格保持震蕩上揚的可能性較大，這都會限制鋼材價格的大幅下降。