預(yù)測：水泥行業(yè)下半年盈利有望超預(yù)期

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摘要：在7月初開始的這波反彈行情中,整個水泥行業(yè)反彈幅度超過40%,水泥股估值得以修復(fù),估值區(qū)間已提升至14-15倍。 中信證券(600030,股吧)認為,樂觀情況下四季度水泥股估值可上探至15-20倍的     在7月初開始的這波反彈行情中,整個水泥行業(yè)反彈幅度超過40%,水泥股估值得以修復(fù),估值區(qū)間已提升至14-15倍。

    中信證券(600030,股吧)認為,樂觀情況下四季度水泥股估值可上探至15-20倍的歷史估值中樞。同時,基于對今年四季度特別是明后年水泥行業(yè)景氣走向的綜合判斷,建議目前階段可繼續(xù)加大水泥股的配置,繼續(xù)重點推薦祁連山(600720,股吧)、冀東水泥(000401,股吧)、海螺水泥(600585,股吧)和天山股份(000877,股吧)等。

    目前,水泥股仍是機構(gòu)投資者獲取超額收益的重要行業(yè),目前的估值水平并未反映調(diào)結(jié)構(gòu)的良好預(yù)期。鑒于西北大開發(fā),新疆、甘肅等區(qū)域需求持續(xù)強勁的邏輯,國金證券(600109,股吧)將青松建化(600425,股吧)、天山股份、祁連山視為重點關(guān)注公司。而賽馬實業(yè)(600449,股吧)目前一直處于停牌過程中,賽馬實業(yè)復(fù)牌后估值仍有較大修復(fù)空間。

    國泰君安在最新發(fā)布的行業(yè)研究報告中指出,水泥股長期因素發(fā)生利好變化有兩個時點:一是2010年11月淘汰落后和房地產(chǎn)銷售量及“十二五”規(guī)劃,二是明年上半年月度新開工投資極低,對應(yīng)帶來兩次波段性機會。11月后地產(chǎn)政策明朗后將現(xiàn)趨勢性買點機會。四季度波段行情體現(xiàn)為9月后進入旺季和11月開始看第二年估值,10月房地產(chǎn)價格是分水嶺。在此之前,業(yè)績將徘徊等待長期因素發(fā)生變化,機會短期將偏向不看估值的如重組題材股,如巢東股份(600318,股吧)、江西水泥(000789,股吧)等。第二個明顯機會是短期因素如水泥價格發(fā)生積極變化促升短期估值,如基于節(jié)能降耗限電漲價的海螺水泥和塔牌集團(002233,股吧)?；诖苏{(diào)推薦順序為冀東、海螺、塔牌、祁連山、青松、天山、亞泰、江西、巢東。