我國鋼廠庫存下降明顯

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     8月上旬日均噸鋼產(chǎn)量環(huán)比小幅上升，鋼廠檢修影響產(chǎn)量略有擴(kuò)大，上周公布8月上旬日均粗鋼產(chǎn)量197萬噸，環(huán)比上漲1.1%；根據(jù)造價(jià)通統(tǒng)計(jì)，截至8月17日，全國共有48座高爐進(jìn)行檢修，影響產(chǎn)量184.1萬噸，比上周末的169.1萬噸受影響產(chǎn)量略有擴(kuò)大。

     鋼價(jià)與礦石價(jià)格繼續(xù)緩慢下降上周板材價(jià)格繼續(xù)小幅下降，長材價(jià)格基本持平，熱軋/冷軋/螺紋鋼全國均價(jià)分別變化-29/-38/10元/噸。上周鐵礦石價(jià)格繼續(xù)緩慢下跌（由114.5跌至111.5美元/噸，61.5%澳礦，到岸價(jià)），由于受到國內(nèi)礦成本支撐，下降速度較前期明顯放緩。目前我們測算的熱軋卷/螺紋鋼/冷軋噸鋼毛利（考慮6周原材料庫存）分別為-383/-140/-418元/噸。

     受前期鋼廠檢修影響，社會(huì)庫存本周明顯下降受前期鋼廠減產(chǎn)影響，社會(huì)庫存被動(dòng)消耗明顯，上周經(jīng)銷商庫存周環(huán)比大幅下降2.3%，其中長材庫存下降幅度明顯，螺紋鋼和線材經(jīng)銷商庫存分別環(huán)比下降3.4%、7%。目前經(jīng)銷商庫存比去年同期高8%。8月上旬重點(diǎn)鋼廠庫存為1240萬噸，比7月下旬的1232萬噸略有增加。

     預(yù)計(jì)行業(yè)3季度將繼續(xù)虧損，維持行業(yè)“中性”觀點(diǎn)上周鋼鐵板塊下跌1.67%，滬深300指數(shù)下跌3.6%，我們認(rèn)為短期內(nèi)行業(yè)基本面趨勢難以明顯改善，并預(yù)計(jì)3季度行業(yè)將繼續(xù)虧損，維持行業(yè)“中性”觀點(diǎn)。板塊中相對(duì)看好八一鋼鐵，寶鋼股份，以及大冶特鋼。