余額寶贖回最晚4天到賬 或面臨流動性壓力

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央廣網財經4月25日消息 昨日，余額寶發(fā)布到賬時間調整公告，從今日起，余額寶超過5萬元的大額贖回將不再享受T+0，而是變成了T+1。這意味著，余額寶資金隨時贖回的時代已經結束。專家分析，余額寶或面臨資金流動性的壓力。
　　轉出到賬時間：最快2小時 最慢4天
　　根據余額寶發(fā)布的公告，自本月24日開始，余額寶用戶轉出資金每天累計超過5萬元的，將默認為“普通轉出”。如果用戶在工作日當日15點前申請轉出，則在下個工作日24點前到賬，也就是T+1；而當日15點后轉出的，則必須在下兩個工作日24點前方能到賬，這被多家媒體解讀為T+2。此外，非工作日提出轉出申請，也會在下兩個工作日24點前方能到賬，也就是說，如果用戶在周五15時之后轉出，資金將在下個周二24時前才能到賬，最長達4天。
　　對于外界將當日15時轉出后，于下兩個工作日24點前到賬解讀為“T+2” ，天弘基金有關人士在經濟之聲記者記者采訪的時候表示，這是媒體的誤讀。他說：“T是交易日的意思，如果用戶在當日15點以后贖回，交易須到下一個交易日才能操作。打個比方，用戶在周一15點以后贖回，相當于是在周二的交易日發(fā)起申請，資金將在周三到賬，這就是T+1?！?/font>
　　天弘基金有關人士告訴經濟之聲記者，余額寶調整到賬時間是為了滿足不同用戶的需求。5萬元以下的額度，用戶依然可以實現2小時到賬。但是，對于贖回額度超過5萬元的用戶，通過T+1可以多獲取一天的收益。
　　此外，新規(guī)則同時對每日轉出次數進行了限制，其中每日轉出到銀行卡的次數最多為3次，而轉出到支付寶賬戶余額的次數不受限制。轉出到支付寶賬戶余額與余額寶消費共享限額為每日5萬元，每月20萬元。此外中信、光大、平安、招行仍將實時到賬，轉出限額則依據銀行簽約為準。
　　規(guī)模壯大 寶寶類理財產品有墊資壓力？
　　無獨有偶，早在余額寶調整到賬時間之前，微信理財通已于本月初就已經調整了贖回規(guī)則，分為普通贖回和快速贖回?？焖仝H回仍然為之前的T+0模式，每天最多只能贖回3次，每次最多2萬元，客戶不享受當天收益，到賬時間以當日17時為界；而新增的普通贖回服務則是貨幣基金常見的“T+1”模式，用戶仍可享受當天收益，并且不限額度，不限次數，收益和到賬時間以15時為界。
　　余額寶、理財通等理財產品的規(guī)模越來越大，對到賬時間的調整，被外界認為其不堪承受墊資的壓力。據了解，貨幣基金實現T+0甚至是實時到賬，都是由基金公司或者是銀行先把資金墊付。基金一季報顯示，余額寶一季度規(guī)模突破5400億元，理財通規(guī)模也超800億元，若按照2%的常規(guī)水平進行墊資的話，余額寶將準備愈100億的墊資。
　　然而，支付寶和天弘基金在接受采訪時都表示，余額寶實現T+0的方式與傳統(tǒng)貨幣基金的T+0方式截然不同，類似于場內貨幣基金實現T+0的方式，是天弘基金通過和支付寶之間的資金結算流程優(yōu)化來實現T+0，并不需要墊資。
　　中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍在接受央廣網財經記者采訪時表示，余額寶此舉或許是面臨流動性的壓力。他說，從支付和投資的管理的角度而言，流動性風險的控制都是非常重要的一環(huán)。一般而言，當投資工具的資金規(guī)模和客戶群規(guī)模越來越大的時候，對流動性管理的要求也會越來越高。如果外部資金環(huán)境比較寬松，投資工具可以很方便滴解決流動性的問題，否則，就需要從內部管理方面做出改變。
　　傳統(tǒng)銀行加入寶寶混戰(zhàn) 實時贖回“無壓力”
　　目前，已有47只貨幣基金加入互聯網“寶寶軍團”，而“寶寶”吸引的資金有超過七成集聚于BAT百度(163.03, 3.29, 2.06%)、阿里、騰訊(523.5, -9.00, -1.69%, 實時行情)三大互聯網巨頭對接的產品。電商“寶寶”的崛起令銀行業(yè)危機感叢生，去年底起，各大銀行陸續(xù)推出類余額寶理財平臺。

　　據新京報報道，中信銀行和信誠基金擬于下周推出“薪金寶”，用戶申辦中信銀行借記卡后，可設定最低金額，超出部分將自動轉為貨幣基金。在需要使用資金時，無需發(fā)出贖回指令，可通過ATM機直接取款或直接刷卡消費，中信銀行的后臺會自動實現貨幣基金的快速贖回。關于墊資問題，中信銀行是通過授信的方式借給信誠基金，信誠基金支付一定的利息。
　　除了中信銀行意外，據記者了解，2014年開年，交通銀行(15.25, 0.00, 0.00%)先后攜手交銀施羅德與易方達基金推出了“貨幣基金實時提現”業(yè)務；民生銀行直銷銀行推出的貨幣基金產品“如意寶”當日實時最大可贖回額為500萬元。
　　銀行繼推出類似的寶寶類產品，借資金實力將T+0進一步升級到無縫連接，這會不會對理財通帶來沖擊？趙錫軍認為，不同的產品有不同的特點，有的產品具有便利性，有的產品具有穩(wěn)定性、有的產品有高回報，而相對應地，不同的客戶也有不同的需求，每一個客戶都可以找到需求的產品，每一個產品都有自己需要的客戶，這才是一個成熟的市場。