明年貨幣政策或先退出 出口將成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新引擎

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日前，南方基金發(fā)布的2010年度A股投資策略報(bào)告指出，全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出衰退，美國(guó)經(jīng)濟(jì)2010年的表現(xiàn)有望超預(yù)期。相比之下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)2010年增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力也將更加均衡。南方基金表示，與2009年主要依靠投資拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)不同，出口將成為2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新引擎。

    明年貨幣政策或先退出

    南方基金認(rèn)為，目前，美國(guó)政策退出晚于預(yù)期、房?jī)r(jià)持續(xù)回升、就業(yè)市場(chǎng)逐步回暖、消費(fèi)者信心恢復(fù)等因素，將為中國(guó)出口恢復(fù)增長(zhǎng)創(chuàng)造良好的環(huán)境。

    對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)，南方基金的整體看法是2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能從偏冷逐步轉(zhuǎn)向繁榮，價(jià)格水平從通縮逐步走向溫和通脹，可能會(huì)在局部形成一定的資產(chǎn)泡沫，政策逐步退出可能成為明年的政策主線。南方基金認(rèn)為，由于對(duì)局部資產(chǎn)泡沫的擔(dān)憂和財(cái)政政策的剛性，貨幣政策可能會(huì)早于財(cái)政政策退出，時(shí)間和力度也可能超出預(yù)期。

    后市看好三大投資機(jī)會(huì)

    在具體的板塊配置上，南方基金表示，考慮到2010年市場(chǎng)以振蕩上行為主，投資策略將從穩(wěn)健型逐步向積極型轉(zhuǎn)變。

    在行業(yè)選擇方面，南方基金看好三大投資機(jī)會(huì)：一是隨著美歐經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程加快，出口相關(guān)行業(yè)的景氣回升，如航運(yùn)、機(jī)械等；二是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)增速將保持較高水平，加上政府基建項(xiàng)目的后續(xù)投資，中游行業(yè)盈利水平將持續(xù)提升，看好鋼鐵、水泥、建筑、化工等板塊；三是明年通脹預(yù)期逐漸提升，今年寬松的貨幣政策和大量信貸投放可能產(chǎn)生局部資產(chǎn)泡沫，看好資產(chǎn)資源類(lèi)行業(yè)，如有色、煤炭及有豐富土地儲(chǔ)備的房地產(chǎn)企業(yè)等。