礦價只漲不跌 鐵礦石異化為金融化之殤

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摘要：盡管中鋼協(xié)表達了鐵礦石供需悄然生變的事實，但國內(nèi)現(xiàn)貨鐵礦石價格近期仍止不住地上漲。8月12日，有數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)貨市場上63.5%印度粉礦CFR價格(離岸價)上漲到了每噸155美元到157美元，已然超過市     盡管中鋼協(xié)表達了鐵礦石供需悄然生變的事實，但國內(nèi)現(xiàn)貨鐵礦石價格近期仍止不住地上漲。8月12日，有數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)貨市場上63.5%印度粉礦CFR價格(離岸價)上漲到了每噸155美元到157美元，已然超過市場傳聞中力拓等鐵礦石供應(yīng)商與日韓鋼企達成的第三季度每噸147美元的定價協(xié)議。

    客觀來說，國內(nèi)鋼價近一個月的回暖，給了現(xiàn)貨鐵礦石價格充足的漲價“理由”。商務(wù)部市場運行調(diào)節(jié)司日前的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至上周，國內(nèi)鋼價已經(jīng)連續(xù)第三周回升，漲幅比前一周提高1.4%，其中，建筑鋼材價格漲幅較大。

    但值得注意的是，筆者比較一個月來的走勢發(fā)現(xiàn)，鐵礦石價格的反彈幅度遠超部分鋼材品種的漲價幅度。以高線為例，其漲幅僅為10%左右，低于現(xiàn)貨鐵礦石近一個月來接近20%的漲幅。

    “鐵礦石價格的彈性大歷來都是不爭的事實。但在中國鐵礦石市場上，更大的問題還是炒作?！弊蛉?，蘭格鋼鐵網(wǎng)分析師李釗告訴筆者，在最近的鐵礦石漲價中，貿(mào)易商是不可忽視的重要推手。炒作促成的漲價心理預(yù)期又吸引更多貿(mào)易商加入炒作行列。

    一個側(cè)面的佐證是，有消息稱，海關(guān)公布的鐵礦石進口企業(yè)數(shù)達到了204家，遠遠超出了中鋼協(xié)公布的有進口資質(zhì)的112家。此外，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至上周，國內(nèi)主要19家港口鐵礦石庫存量高達7900萬噸，超出了去年中鋼協(xié)用以對抗鐵礦石供應(yīng)商的7000萬噸的庫存量。

    “但從根本上說，市場炒作的源動力還是來自力拓等鐵礦石供應(yīng)商，以及市場壟斷行為?！崩钺撨M一步指出，一方面，為了維持鐵礦石價格的高位，大礦商通過航運市場的種種操作手段造成中國需求量大增的假象，拉高鐵礦石價格；另一方面，這種拉高礦價的行為又增強了國內(nèi)炒家的心理預(yù)期，繼而刺激礦價上漲。

    “換一個角度說，季度定價協(xié)議，即以期貨價格定價的操作方式是造成鐵礦石市場不斷出現(xiàn)炒作的直接原因。這也是鐵礦石金融化之痛。”李釗同時指出。此前，在中鋼協(xié)的行業(yè)信息發(fā)布會上，中鋼協(xié)副會長羅冰生已經(jīng)指出，現(xiàn)有的定價機制缺乏權(quán)威性，不能涵蓋中國市場鐵礦石價格和需求的真實情況。

    此外，海關(guān)總署發(fā)布的相關(guān)報告同樣提到了鐵礦石市場讓人擔(dān)憂的市場變化情況：“‘季度定價-鐵礦砂指數(shù)-鐵礦砂掉期合約’的金融鏈條正在形成，價格波動的不確定因素將增加。今年以來，三大礦山用與現(xiàn)貨市場高度關(guān)聯(lián)的季度和月度定價逐步打破鋼企的心理防線，并推動鐵礦砂逐步邁向‘金融化’?！?

    不過，中商流通生產(chǎn)力促進中心分析師赫榮亮堅信，鐵礦石現(xiàn)貨價格或?qū)⒃?月面臨調(diào)整風(fēng)險?！笆紫?，煉鋼成本增加，行業(yè)開工率持續(xù)低迷；其次，國產(chǎn)鐵礦石產(chǎn)量大幅上揚，庫存也持續(xù)保持高位?！彼J為，在第四季度協(xié)議礦價格下滑預(yù)期之下，現(xiàn)貨礦價的上漲空間將遭到打壓。

    “如果還是以往年的長協(xié)定價方式，現(xiàn)貨市場上的炒作空間將不會像今年這么大。”李釗指出，但現(xiàn)在，中國的鋼企不得不面臨波動帶來的市場風(fēng)險。

    對于現(xiàn)狀，曾有專家建議，中國應(yīng)建立自主的鐵礦石價格指數(shù)，以對抗現(xiàn)在三大礦商所推行的普氏鐵礦石指數(shù)。但李釗卻認為，這種金融化的操作方式并不可行。“首先，從中國現(xiàn)有的情況看，中國尚不能跟上金融化的操作節(jié)奏；其次，在‘上有政策，下有對策’的鐵礦石市場，中國在謀略方面還不是三大鐵礦石供應(yīng)商的對手?！彼f。

    “還是需要著眼于自身。”李釗說。一方面提高我國鋼鐵行業(yè)集中度，以便在談判中握有更多話語權(quán)；另一方面，繼續(xù)開拓擁有自主權(quán)的礦山，向日本學(xué)習(xí)，增強權(quán)益礦比重，并著力開拓非洲、中東等鐵礦石供應(yīng)商未完全滲透的市場；此外，堅持自己的節(jié)奏，堅決反對鐵礦石供應(yīng)商不斷推進鐵礦石金融化。