兩會再提保障房建設(shè) 水泥建材股票高歌

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摘要：兩會期間高層對保障性住房的接連表態(tài)，令保障房相關(guān)個股一飛沖天。 3月7日，北新建材大漲3.47%，而從2011年2月至今，該股的區(qū)間漲幅已經(jīng)達(dá)到27.94%。而水泥個股祁連山更是在3月4日大漲7.8     兩會期間高層對保障性住房的接連表態(tài)，令保障房相關(guān)個股一飛沖天。

    3月7日，北新建材大漲3.47%，而從2011年2月至今，該股的區(qū)間漲幅已經(jīng)達(dá)到27.94%。而水泥個股祁連山更是在3月4日大漲7.85%，亦創(chuàng)下該股的歷史新高。3月7日，該股漲幅也達(dá)到6.52%。

    這與近期保障性住房政策迭出有關(guān)。

    中國財政部部長謝旭人在3月7日接受記者采訪時明確表示，“其中今年要開工建設(shè)的保障性住房以及改造的棚戶區(qū)是1000萬套，改造農(nóng)村危房是150萬戶?！?

    2月27日，國務(wù)院總理溫家寶在回答網(wǎng)民關(guān)于房地產(chǎn)調(diào)控問題時，表示“計劃在今后五年，新建保障性住房3600萬套。保障性住房應(yīng)當(dāng)以公租房和廉租房為主，再加上棚戶區(qū)改造，不要走偏方向”。

    而2月24日，保障性安居工程協(xié)調(diào)小組已經(jīng)與各省級政府簽訂了2011年工程建設(shè)目標(biāo)責(zé)任書，將保障性住房建設(shè)考核目標(biāo)量化。“現(xiàn)在看來，政府對保障性住房已經(jīng)從經(jīng)濟層面上升到政治層面?！鄙虾Ｒ患胰痰暮暧^分析師說。

    而此前市場對保障性住房的憂慮也得以緩解。此前市場估算，按照1000萬套的建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)，意味著地方政府要將全部土地出讓金收入投入到保障房建設(shè)中去，這也令此前市場對保障房的融資機制心存疑竇。

    國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)字顯示，2010年全國商品房銷售面積10.43億平方米。如果按每套保障房面積60平米計算，2011年保障性住房的開工面積約在6億平方米左右。

    而在最近的一系列政府表態(tài)中，住房公積金結(jié)余資金、國有商業(yè)銀行的貸款等，將逐漸成為保障性住房重要資金來源。

    保障房的預(yù)期

    市場此前對保障性住房的憂慮不無道理。按住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部的估算，今年1000萬套保障房的建設(shè)資金將突破1.3萬億元。

    而資金來源也成為市場關(guān)注的焦點。

    2010年保障性住房建設(shè)的資金渠道，主要來源于中央財政劃撥、土地出讓凈收益以及公積金貸款三個方面。

    根據(jù)瑞銀證券的測算，2010年中央財政劃撥的保障房建設(shè)資金已下達(dá)792億元，約占2010年保障房投資的10%?！鞍幢Ｕ戏吭鲩L70%的比例推算，2011年中央財政劃撥款可能達(dá)到1300-2000億元之間?！?

    而中央要求地方政府必須將土地出讓凈收益的不低于10%投入保障性住房建設(shè)。

    2010年全國土地出讓收益累計達(dá)2.7萬億元。瑞銀證券表示，按其中30%-40%為凈收益計算，“有部分城市承諾將比例上升至20%，大約有1000-2000億元土地出讓凈收益可以投入保障房建設(shè)”。

    公積金貸款在2010年已經(jīng)為保障性住房建設(shè)提供了493億元的建設(shè)資金，2011年按70%的增長計算，28個城市的公積金貸款可提供約900億元。

    剩余資金則大多需要地方政府的財政支持以及銀行貸款的支持。

    瑞銀證券認(rèn)為，保障性住房貸款將成為未來國有商業(yè)銀行的政策方向。

    在其看來，“各大行在保障房項目貸款方面主要采取兩方面優(yōu)惠政策，一是項目資本金比例要求（20%）低于其他房地產(chǎn)項目，二是貸款利率基本執(zhí)行優(yōu)惠利率，在基準(zhǔn)利率的水平下給予10%的優(yōu)惠。”

    其中國家開發(fā)銀行為保障性住房貸款的主力。其2010年發(fā)放保障性住房貸款1455億元。

    水泥基建成反攻主力

    正是在保障性住房目標(biāo)以及資金來源日漸明確的基礎(chǔ)上，相關(guān)個股今年2月以來表現(xiàn)不俗。

    大智慧的數(shù)據(jù)顯示，2011年2月以來，建材板塊的漲幅達(dá)到20.84%，為所有板塊漲幅最高。而與保障性住房建設(shè)亦有關(guān)聯(lián)的電器板塊，漲幅也達(dá)到了19.40%，排名第二。

    而在建材板塊中，水泥個股更是沖鋒在前，領(lǐng)漲板塊。

    其中，華新水泥2月以來的漲幅達(dá)到51.21%，為建材板塊之首。排名其后的則包括同力水泥、祁連山、江西水泥、福建水泥，區(qū)間漲幅均超過了30%。

    而公募基金或許是此輪水泥股大漲的幕后推手。

    以同力水泥為例，上市公司2010年3季報顯示，其前十大流通股股東名單上并沒有公募基金的身影，僅有兩家私募累計持股不足200萬股。

    而2月15日的交易信息顯示，一家機構(gòu)席位當(dāng)日大舉買入1247萬元，而前一個交易日，該股已經(jīng)漲停，該機構(gòu)是追漲殺入。

    而3月1日交易信息顯示，當(dāng)日又有兩家機構(gòu)分別買入1621萬元和323萬元。

    同樣的情況出現(xiàn)在江西水泥。2月25日，該股大漲9.93%，3家機構(gòu)位于買入榜的前三位，累計買入金額達(dá)到1.27億元。

    而除建材上市公司外，家電板塊也有望從中分羹一杯。未來數(shù)年保障房的持續(xù)建設(shè)，將推動主要家電品類的內(nèi)銷穩(wěn)步增長。東方證券在其報告中表示，以空調(diào)為例，“2010年空調(diào)內(nèi)銷為5143萬臺，假設(shè)未來幾年增速在12%-10%之間，同時保守假設(shè)40%的搬遷戶購買空調(diào)，戶均兩臺，則2011年有望增加472萬臺的銷售。則保障房帶動的銷售有望帶動2011年的空調(diào)內(nèi)銷增加8%以上，足以補平市場對于房地產(chǎn)調(diào)控對家電銷量影響的擔(dān)憂”。

    在東方證券看來，隨保障房政策的推進，空調(diào)、洗衣機和冰箱等白電廠商將顯著受益，“尤其是具備自網(wǎng)絡(luò)和渠道優(yōu)勢的龍頭”。

    建筑工程類公司，也將從保障房建設(shè)中分羹一杯。

    以上海建工為例，根據(jù)規(guī)劃，上海市“十二五”期間保障房建設(shè)的目標(biāo)是100萬套，2011年將開工建設(shè)保障房1500萬平米。而作為上海市國資委實際控制的上海建工，正是保障房建設(shè)的主力。

    上海建工2010年半年報顯示，其超過九成的主營業(yè)務(wù)收入，來源于建筑施工。

    也有部分房地產(chǎn)上市公司將保障房開發(fā)，作為戰(zhàn)略方向。如此前因為高價拿地影響業(yè)績的棲霞建設(shè)，在將部分高價土地退回后，開始參與到城中村改造以及政府委托建設(shè)保障房等領(lǐng)域。

    東海證券在其報告中表示，棲霞建設(shè)參與的政府委托代建的保障房建設(shè)，“收益相對穩(wěn)定，凈利率3%，管理費率2%左右”。

    “對于很多地產(chǎn)公司而言，現(xiàn)在拿到銀行貸款并不容易，相比之下，保障房建設(shè)的貸款就容易很多，雖然利潤不高，但可以以量取勝?！鄙虾Ｒ患胰痰牡禺a(chǎn)行業(yè)研究員表示。