2012年《建設工程經(jīng)濟》：現(xiàn)金流量

　　現(xiàn)金流量的概念及其構成

　　現(xiàn)金流量的概念

　　1、在工程經(jīng)濟分析中，把在考察對象整個期間各時點上實際發(fā)生的資金流出或流入稱為現(xiàn)金流量，如投入的資金、花費的成本、獲取的收益等。

　　財務現(xiàn)金流量表及其構成的基本要素

　　1、財務現(xiàn)金流量表的基本構成：現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出和凈現(xiàn)金流量三個部分。

　　2、工程經(jīng)濟分析中財務現(xiàn)金流量表的基本種類及各自用途，包括：項目財務現(xiàn)金流量表、資本金財務現(xiàn)金流量表、投資方財務現(xiàn)金流量表、項目增量財務現(xiàn)金流量表、資本金增量財務現(xiàn)金流量表。

　　3、不同種類財務現(xiàn)金流量表在現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出的具體組成上的關鍵區(qū)別，特別是項目財務現(xiàn)金流量表與資本金財務現(xiàn)金流量表之間的區(qū)別。

　　4、財務現(xiàn)金流量表計算方法與會計方法的區(qū)別。

　　5、構成現(xiàn)金流量的基本要素——投資、經(jīng)營成本、銷售收入和稅金的概念。

　　6、掌握這些基本要素的組成和計算。

　　現(xiàn)金流量圖的繪制

　　名義利率和有效利率的計算

　　1、名義利率和有效利率的概念

　?。?）當計息周期小于一年時，就出現(xiàn)了名義利率和有效利率的概念。

　?。?）名義利率是利息的基本年利率。

　?。?）有效利率：資本實際發(fā)生的利率（計息中所發(fā)生的實際利率）

　　2、名義利率和有效利率的計算

　?。?）名義利率為r，一年中計息次數(shù)為m，計息期的有效利率為r/m

　　年有效利率i=（1r/m）-1

　　例如：名義利率為10﹪，每季度計息時，每季度的有效利率為2.5﹪，年有效利率

　　i=（10.10/4）-1=10.38﹪；有如，每年度有效利率為2﹪，則名義利率為8﹪。

　　（2）工程經(jīng)濟分析中，采用有效利率。

　?。?）名義利率一定，年有效利率隨m的變化多而變大。

　　項目財務評價指標體系的構成和指標的計算與應用

　　項目財務評價指標體系的構成

　　1、靜態(tài)評價指標包括：總投資收益率、總投資利潤率、靜態(tài)投資回收期、借款償還期、利息備付率、償債備付率。

　　2、動態(tài)評價指標包括：財務內(nèi)部收益率、動態(tài)投資回收期、財務凈現(xiàn)值和財務凈現(xiàn)值率。

　　投資收益率指標的概念、計算與判別準則

　　投資收益利率是指投資方案達到設計生產(chǎn)能力后一個正常生產(chǎn)年份的年凈收益總額與方案投資總額的比率，或生產(chǎn)期年平均凈收益額與投資總額的比率。

　　投資回收期指標的的概念、計算與判別準則

　　1、靜態(tài)投資回收期（Pt）

　　靜態(tài)投資回收期是在不考慮資金時間價值的條件下，以方案的凈收益回收其總投資所需要的時間。

　　將計算出的靜態(tài)投資回收期Pt與所確定的基準投資回收期Pc進行比較，若Pt≤Pc，則方案可以考慮接受；若Pt>Pc，則方案是不可行的。

　　2、動態(tài)投資回收期（P′t）

　　動態(tài)投資回收期是累計現(xiàn)值等于零時的年份。

　　若P′t≤Pc，則方案可以考慮接受；若P′t>Pc，則方案是不可行的。

　　償債能力指標的概念、計算與判別準則

　　1、借款償還期

　　借款償還期是根據(jù)國家財稅規(guī)定及投資項目/泛普軟件-工程項目管理系統(tǒng)/的具體財務條件，以可作為償還貸款的項目收益來償還項目投資借款本金和利息所需要的時間。

　　借款償還期滿足貸款機構的要求期限時，項目具有償還能力。

　　2、利息備付率

　　利息備付率也稱已獲利息倍數(shù)，是指項目在借款償還期內(nèi)各年可用于支付利息的稅息前利潤與當期應付利息費用的比值。

　　3、償債備付率

　　償債備付率是指項目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金與當期應還本付息金額的比值。

　　正常情況下，償債備付率應大于1，且越高越好；當指標小于1時，表示當年資金來源不足以償付當期債務，需要通過短期借款償付已到期債務。

　　財務凈現(xiàn)值指標的概念與判別準則

　　財務凈現(xiàn)值是指用一個預定的基準收益率ic，分別把整個計算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到投資方案開始實施時的現(xiàn)值之和。

　　財務內(nèi)部收益率指標的概念與判別準則

　　財務內(nèi)部收益率（FIRR）是使投資方案在計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。

　　財務凈現(xiàn)值率指標的概念

　　財務凈現(xiàn)值率（FNPVR）是項目財務凈現(xiàn)值與項目總投資現(xiàn)值之比。

　　基準收益率的概念及其確定的影響因素

　　基準收益率也稱基準折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)或投資者以動態(tài)的觀點所確定的、可接受的投資方案最低標準的收益水平。

　　基準收益率的影響因素包括：資金成本、機會成本、投資風險和通貨膨脹等。

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