國資改革下一步：成敗在細(xì)則

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十八屆三中全會確定的全面深化改革的范疇可謂包羅萬象，但推進(jìn)的過程中總是有緩有急，有的領(lǐng)域動得快，有的領(lǐng)域動得慢。國資改革顯然屬于前者。在今年的“兩會”召開之前，有的地方和有的企業(yè)就已經(jīng)開始有所動作了；國資改革議題在“兩會”上也屬熱門，一些在制定中的推進(jìn)細(xì)則也被透露出來。 可以預(yù)見，國資領(lǐng)域即將掀起新一輪的改革浪潮。但觀察各種各樣的意見，不難看出對改革方向還存在著不小的分歧。習(xí)近平總書記在“兩會”上參加安徽代表團(tuán)審議時說，發(fā)展混合所有制“要吸取過去國企改革經(jīng)驗和教訓(xùn)，不能在一片改革聲浪中把國有資產(chǎn)變成謀取暴利的機(jī)會”。這個表態(tài)決不是無的放矢的。 國企改革的經(jīng)驗和教訓(xùn) 進(jìn)一步深化國資改革的推動力之一是給民間的私人資本提供平等競爭的機(jī)會和大展身手的舞臺。民間資本是從哪里來的呢？要回答這個問題，就得回溯國企改革的歷史。 上一輪國企改革的高潮發(fā)生在1990年代。當(dāng)時被改革的不僅是國有企業(yè)，還有大量的集體所有制企業(yè)，所以稱為公有制企業(yè)改革更為貼切。另外，當(dāng)年廣泛使用的關(guān)于改革性質(zhì)的說法是“改制”和“產(chǎn)權(quán)改革”。 改革開放之初，國企的經(jīng)營狀況普遍上雖不能說有多好，但也不至于有多么困難。十八屆三中全會后，參加了《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》起草的重慶市市長黃奇帆在《中國證券報》發(fā)表《改革完善企業(yè)股本補(bǔ)充機(jī)制，促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展》一文，指出1980年代初國企負(fù)債率普遍不到20%，但到了1990年代中后期，負(fù)債率升至80%，部分企業(yè)高達(dá)90%，陷入資金鏈斷裂、資不抵債的困境，國家不得不采取措施干預(yù)。此外，當(dāng)時的公有制企業(yè)還面臨管理不善、效率低下等問題。這些構(gòu)成了“改制”的背景。 “改制”的含義是改革企業(yè)的經(jīng)營管理體制，提高效率，走出困境。企業(yè)的經(jīng)營狀況是否良好，取決于企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，與企業(yè)的所有制沒有太大關(guān)系；但真實的歷史軌跡是，在一片改革聲浪中，許多地方的公有制企業(yè)問題被化約為“產(chǎn)權(quán)問題”，解決之道只能是“明晰產(chǎn)權(quán)”，說白了就是把企業(yè)私有化給個人。 經(jīng)營者與所有者合一是早期資本主義采取的模式，是非常落后的。甚至在清朝的時候，“東家”和“大掌柜”的分離都已經(jīng)成了普遍狀況；當(dāng)代成功的大企業(yè)更是如此，幾乎都由對企業(yè)沒有所有權(quán)的職業(yè)經(jīng)理人經(jīng)營。杰克·韋爾奇是中國企業(yè)家追捧的偶像，但韋爾奇并不是GE的老板?？梢姡恍┙?jīng)濟(jì)學(xué)家和企業(yè)家并非不懂得這個管理學(xué)上的常識，他們鼓吹和推動私有化是另有原因的，這個原因就是想“把國有資產(chǎn)變成謀取暴利的機(jī)會”。 國企“改制”于是成了大規(guī)模變賣國有資產(chǎn)。很多人使用“賤賣”國有資產(chǎn)，或國有資產(chǎn)流失來表述這個過程，但是否“賤”賣了，賤賣了多少，取決于計算方法，更取決于看問題的立場。在這個問題上，沒有共識可言。 以2004年某財經(jīng)媒體刊發(fā)的一個國企“改制”案例來說明：一家國企經(jīng)評估總資產(chǎn)為3億元，顯性負(fù)債率（國有銀行貸款）80%，需兌付的隱形負(fù)債（買斷職工工齡，支付拖欠職工的工資、醫(yī)藥費(fèi)、社保費(fèi)用等）4000萬元，賬面凈資產(chǎn)僅為2000萬元。于是結(jié)論就是，只要出售價格不低于2000萬，該國企就不應(yīng)當(dāng)說被“賤賣”了。這筆賬聽起來像是無可辯駁的。 但這里有很多問題值得討論。首先，國企私有化的對象一般為原企業(yè)經(jīng)營者（所謂的“管理層收購”），在私有化的預(yù)期推動下，原經(jīng)營者可以先使企業(yè)的經(jīng)營狀況惡化，大幅降低盈利能力，然后再用極低的價格將國企據(jù)為己有。此外，購買國企的錢很多情況下由政府提供貸款支持，使得“空手套白狼”成為可能。 其次，買主只花了2000萬甚至更少（當(dāng)時的“改制”普遍存在打折出售的情況）便獲得了價值3億的企業(yè)資產(chǎn)的控制權(quán)，如果繼續(xù)正常經(jīng)營，哪怕利潤率只比貸款利率（假定為5%）高1個百分點，每年的回報也會達(dá)到600萬，這已經(jīng)是驚人的暴利；況且買主還可以通過轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的方式將企業(yè)資產(chǎn)直接劃到自己的口袋，承擔(dān)損失的是銀行和原來的職工。 再次，過去國企占用的土地通過劃撥無償取得，國企私有化后土地的使用權(quán)也歸了買主，隨著城市化的發(fā)展，土地大幅升值，這意味著國有土地的極差地租落到了國企買主的手中。僅土地升值一項，就可以帶來百倍升值更高的“投資”回報。 這樣的國企改革造就了大批富豪，數(shù)千萬下崗職工直接承擔(dān)了改革的代價，同時國有經(jīng)濟(jì)的比重在經(jīng)濟(jì)總量中大幅下降。 如果跳出“產(chǎn)權(quán)改革”的框架，以混合所有制的思路思考國企改制，比如采取黃奇帆所說的“補(bǔ)償企業(yè)股本”的方式，那么在上述改制案例中，出資2000萬只能占到企業(yè)6%左右的股份。即便是這樣，這2000萬的投資在中國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的大背景下也將獲得可觀的回報，同時國有經(jīng)濟(jì)的實力會比今天更為強(qiáng)大，更有能力服務(wù)于社會發(fā)展，數(shù)千萬被下崗的工人也不至于落入凄慘的生活境遇。 國企改革不是個經(jīng)濟(jì)問題，而是個政治問題，是站在誰的立場上辦事的問題?？偨Y(jié)過去國企改革的經(jīng)驗教訓(xùn)，最重要的一條就是，改革決不能等同于變賣國有資產(chǎn)。 深化國資改革的方向 今天談?wù)撋罨瘒Y改革，背景與1990年的“國企改制”已經(jīng)完全不同。在上一輪大規(guī)模改革之后留存下來的大中型國企經(jīng)過改革得以發(fā)展壯大，競爭力和影響力已經(jīng)不是當(dāng)年可比。 一些數(shù)據(jù)可以說明問題：2013年《財富》世界500強(qiáng)企業(yè)中，中國企業(yè)達(dá)89家，其中82家為國有企業(yè)；從2003年到2012年，全國國有企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入從10.73萬億元增長到43.42萬億元，年均增長16.8%；實現(xiàn)利潤從4951.2億元增長到2.57萬億元，年均增長20.1%；上交稅金從8361.6億元增長到3.72萬億元，年均增長18%。截至2012年底，全國國有企業(yè)資產(chǎn)總額100.23萬億元，所有者權(quán)益34.09萬億元，分別是2003年的5.1倍和4.1倍。 簡單地說，今天的國企“不差錢”，也不存在過不去的坎兒。國企的任務(wù)是如何進(jìn)一步做大做強(qiáng)，更有效地參與國際競爭，并更好地對社會承擔(dān)責(zé)任。“兩會”期間，習(xí)近平總書記在參加上海代表團(tuán)審議時說，“國企不僅不能削弱，而且要加強(qiáng)”，他同時要求國企要在深化改革中自我完善，加大改革措施的推進(jìn)力度。 在這樣的新條件下，國資改革怎么搞呢？談到改革的方向，就要回到全面深化改革的頂層設(shè)計上來，即十八屆三中全會通過的《決定》。涉及國資改革的問題，《決定》的第六點做了清楚的表述，有必要全部引述如下： “積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟(jì)，是基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實現(xiàn)形式，有利于國有資本放大功能、保值增值、提高競爭力，有利于各種所有制資本取長補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展。允許更多國有經(jīng)濟(jì)和其他所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展成為混合所有制經(jīng)濟(jì)。國有資本投資項目允許非國有資本參股。允許混合所有制經(jīng)濟(jì)實行企業(yè)員工持股，形成資本所有者和勞動者利益共同體。完善國有資產(chǎn)管理體制，以管資本為主加強(qiáng)國有資產(chǎn)監(jiān)管，改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制，組建若干國有資本運(yùn)營公司，支持有條件的國有企業(yè)改組為國有資本投資公司。國有資本投資運(yùn)營要服務(wù)于國家戰(zhàn)略目標(biāo)，更多投向關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，重點提供公共服務(wù)、發(fā)展重要前瞻性戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)、保護(hù)生態(tài)環(huán)境、支持科技進(jìn)步、保障國家安全。” 回顧這一規(guī)定，有以下幾點值得特別強(qiáng)調(diào)。第一，國資改革的目的是鞏固“以公有制為主體，多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展”的國家基本經(jīng)濟(jì)制度，而不是削弱。 第二，混合所有制不但不等于國有資產(chǎn)私有化，還要對民間資本發(fā)揮更大的撬動和吸附作用。同時，混合所有制的推進(jìn)不是單向的，國有資本投資項目向私營資本開放，同時也應(yīng)該參與私營資本的投資，這樣才能形成“交叉持股、相互融合”的局面，才能實現(xiàn)“各種所有制資本取長補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展”。而不是單方面將私營資本引入國企。 第三，通過員工持股讓勞動者也成為企業(yè)的主人是實現(xiàn)混合所有制的重要一環(huán)。這意味著過去那種把員工視為可以隨便甩掉的“包袱”的情況在接下來的改革中不允許發(fā)生。 第四，政府對國資的管理方式由管資產(chǎn)向管資本過渡，全民是國有資本收益的受益人。 在這樣的頂層設(shè)計下，國資改革如何落實？前文引述的黃奇帆的文章提出了切實可行的思路。文章指出，當(dāng)前我們企業(yè)面臨的主要問題仍是負(fù)債過重，負(fù)債總額達(dá)70多萬億，占GDP的比重達(dá)130%，而且缺乏市場化的股本補(bǔ)充機(jī)制。黃文認(rèn)為，落實《決定》提出的“多渠道推動股權(quán)融資”的途徑有很多，包括政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)資金、國有股本投資、社?；?、保險（放心保）資金、銀行資金等國有的和高度社會化的資本形態(tài)。 關(guān)于國有股本投資，文章建議從國有資產(chǎn)中拿出至少上萬億，組建像新加坡淡馬錫、美國伯克希爾·哈撒韋那樣的投資公司，不從事具體的生產(chǎn)經(jīng)營活動，而是投資國有、民營、外資各領(lǐng)域的實體企業(yè)。這樣做“并非國進(jìn)民退，而是國民共進(jìn)，救實體經(jīng)濟(jì)于困難之中”，從而促進(jìn)混合所有制經(jīng)濟(jì)的大發(fā)展。 可見，混合所有制的實現(xiàn)存在完全不同于變賣國資的實現(xiàn)方式。一提國資改革，就想到國資退出，把變賣國企股份混同于混合所有制，這是零和思維在作怪，是企圖走從國企私有化中謀取暴利的老路。 改革成敗在細(xì)則 從目前已經(jīng)開始推動的一些動作來看，讓人無法不產(chǎn)生擔(dān)憂。 根據(jù)公開報道，四川國企改革的具體方案已經(jīng)接近成型，向社會釋放股份被作為國企改革的重要一環(huán)，只要法律允許的領(lǐng)域都對社會資本開放，不設(shè)限制。貴州方面稱，此輪國企改革最大的亮點是對各類資本開放，對國有資本的持股比例不設(shè)限制。 這樣的指導(dǎo)原則以什么樣的方式實現(xiàn)才是問題的關(guān)鍵，如果改革的重點完全放在向民間資本出售國企的股份，就可能偏離了方向。習(xí)近平總書記說，發(fā)展混合所有制的基本政策已明確，關(guān)鍵是細(xì)則，成敗也在細(xì)則。這個表態(tài)可謂切中肯綮。 一些國有企業(yè)也已經(jīng)自主地采取動作，向前推進(jìn)改革了。比如格力集團(tuán)將剝離格力地產(chǎn)，珠海市國資委公開掛牌轉(zhuǎn)讓格力集團(tuán)不超過49%的股份。又比如中石化2月19日發(fā)表公告稱，擬重組成品油銷售業(yè)務(wù)，引入社會和民營資本，實現(xiàn)混合所有制，出讓股份的目標(biāo)是30%。尚不清楚中石化是否也將如格力一樣直接變賣股份，但中石化新聞發(fā)言人的一個表態(tài)耐人尋味：中石化拿出盈利能力強(qiáng)的業(yè)務(wù)板塊做試驗田，主要是希望體現(xiàn)一種“誠意”。市場經(jīng)濟(jì)不是請客吃飯，以這種態(tài)度來搞改革，既不符合做大做強(qiáng)國企的思路，也不符合“使市場在資源配置中起決定性作用”的精神。 顯然，靠國企單方面的放開，無法形成“交叉持股、相互融合”的真正的混合所有制。國資參與私營企業(yè)也是必要的，而且可以是互惠的，2008年中糧在蒙牛遇到危機(jī)時出手，就是一個例子。但這個方向的“混合”由哪個機(jī)構(gòu)來負(fù)責(zé)推動呢？“允許員工持股”這項重要原則的落實動力又從哪里來呢？ 頂層設(shè)計的落實，與頂層設(shè)計的制定同等重要。在各種歪曲頂層設(shè)計的強(qiáng)大壓力下，深化改革的正確航向能否堅持，將考驗高層的決心和掌控能力。