咨詢工程師考試輔導資料：宏觀經(jīng)濟政策目標與工具（1）

　　（一）宏觀經(jīng)濟政策的目標和路徑

　　宏觀經(jīng)濟政策試圖實現(xiàn)的目標：充分就業(yè)、價格穩(wěn)定、國際收支平衡和經(jīng)濟增長。

　　穩(wěn)定經(jīng)濟的政策主要是通過影響總需求而發(fā)生作用，即主動地運用貨幣政策和財政政策積極地影響總需求水平。

　　（二）宏觀經(jīng)濟政策工具

　　當經(jīng)濟停滯或陷于衰退，即相對于潛在產(chǎn)出水平，總需求受到抑制時，擴張性的貨幣政策和財政政策可以用于刺激經(jīng)濟，促使經(jīng)濟復蘇；

　　當經(jīng)濟面臨通貨膨脹威脅，即相對于潛在產(chǎn)出水平，總需求大于總供給時，緊縮性的貨幣政策和財政政策有助于減緩經(jīng)濟增長速度，熄滅“通貨膨脹之火”。

　　1.貨幣政策

　?。?）貨幣政策目標和實現(xiàn)路徑

　　1）貨幣政策目標。貨幣政策的根本目標是幫助經(jīng)濟達到無通貨膨脹、充分就業(yè)條件下的總產(chǎn)出水平。

　　通過改變經(jīng)濟中的貨幣供給，在衰退時期增加貨幣供給以刺激支出，

　　在通貨膨脹時期減少貨幣供給以限制支出，幫助穩(wěn)定總產(chǎn)出、就業(yè)和價格水平。

　　2）實現(xiàn)路徑：中央銀行通過調(diào)節(jié)商業(yè)銀行持有的超額準備金規(guī)模，來改變商業(yè)銀行體系的貸款能力，控制整個經(jīng)濟的貨幣供給量。

　?。?）貨幣政策工具：公開市場業(yè)務、準備金率、貼現(xiàn)率。

　　1）公開市場業(yè)務。公開市場業(yè)務是指中央銀行從公開市場上購買或出售政府債券。是中央銀行控制貨幣供給最重要的方式。

　　當中央銀行從商業(yè)銀行或公眾手中購買債券時，增加了貨幣供給。

　　當中央銀行在公開市場上出售政府債券時，引起貨幣供給的減少。

　　2）準備金率。中央銀行可以通過操控法定準備金率，從兩個方面影響銀行體系創(chuàng)造貨幣的能力，一是改變了超額準備金的數(shù)額；二是改變了貨幣乘數(shù)的大小。是一個強有力的貨幣控制工具，很少被采用。

　　當中央銀行提高法定準備金率，將使商業(yè)銀行超額準備金減少

　　當中央銀行降低法定準備金率時，將使商業(yè)銀行超額準備金增加

　　3）貼現(xiàn)率。貼現(xiàn)率是中央銀行作為“最后貸款者”，向商業(yè)銀行發(fā)放貸款所收取的利率。貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行從中央銀行取得這筆額外準備金的成本。

　　（3）貨幣政策類型

　　1）寬松貨幣政策。由于總需求不足導致的失業(yè)與衰退局面，中央銀行會采取寬松的貨幣政策，增加貨幣供應。措施包括：在公開市場上購買政府債券，降低準備金率，降低貼現(xiàn)率。

　　2）緊縮貨幣政策。由于總需求過剩導致的通貨膨脹局面，中央銀行會采取緊縮的貨幣政策，減少貨幣供應。措施包括：在公開市場上出售政府債券，提高準備金率，提高貼現(xiàn)率。

　　（4）貨幣政策對貿(mào)易平衡的影響

　　1）當存在巨額貿(mào)易逆差（赤字）時，寬松的貨幣政策能夠降低利率，進而使本幣的國際價值貶值，導致出口增加、進口下降，凈出口的上升有助于恢復貿(mào)易平衡；

　　2）當存在巨額貿(mào)易順差（盈余）時，緊縮的貨幣政策能夠提高利率，進而使本幣升值，導致出口下降、進口增加，凈出口的下降有助于恢復貿(mào)易平衡。

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