2015年造價(jià)工程師考試《理論與法規(guī)》課程講義（6）

　　3. 償債能力指標(biāo)

　　（1）借款償還期。借款償還期是指根據(jù)國(guó)家財(cái)政規(guī)定及投資項(xiàng)目的具體財(cái)務(wù)條件，以項(xiàng)目可作為償還貸款的收益（利潤(rùn)、折舊及其他收益）來(lái)償還項(xiàng)目投資借款本金和利息所需要的時(shí)間。

　　1）計(jì)算不要求。

　　2）評(píng)價(jià)準(zhǔn)則。借款償還期滿(mǎn)足貸款機(jī)構(gòu)的要求期限時(shí)，即認(rèn)為項(xiàng)目是有借款償債能力的。

　　借款償還期指標(biāo)適用于那些計(jì)算最大償還能力、盡快還款的項(xiàng)目，不適用于那些預(yù)先給定借款償還期的項(xiàng)目。對(duì)于預(yù)先給定借款償還期的項(xiàng)目，應(yīng)采用利息備付率和償債備付率指標(biāo)分析項(xiàng)目的償債能力。

　?。?）利息備付率。利息備付率（ICR）也稱(chēng)已獲利息倍數(shù)，是指投資方案在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤(rùn)（EBIT）與當(dāng)期應(yīng)付利息（PI）的比值。利息備付率從付息資金來(lái)源的充裕性角度反映投資方案償付債務(wù)利息的保障程度。

　　1）計(jì)算公式。

　　式中：EBIT--息稅前利潤(rùn)；

　　PI--計(jì)入總成本費(fèi)用的應(yīng)付利息。

　　2）評(píng)價(jià)準(zhǔn)則。利息備付率應(yīng)分年計(jì)算。利息備付率越高，表明利息償付的保障程度越高。利息備付率應(yīng)大于1，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定。

　?。?）償債備付率。償債備付率（DSCR）是指投資方案在借款償還期內(nèi)各年可用于還本付息的資金（EBITDA－TAX）與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額（PD）的比值。償債備付率表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保障程度。

　　1）計(jì)算公式。

　　式中：EBITDA--息稅前利潤(rùn)加折舊和攤銷(xiāo)；

　　TAX--企業(yè)所得稅；

　　PD--應(yīng)還本付息金額。包括還本金額和計(jì)入總成本費(fèi)用的全部利息。融資租賃費(fèi)用可視同借款償還。運(yùn)營(yíng)期內(nèi)的短期借款本息也應(yīng)納入計(jì)算。

　　如果項(xiàng)目在運(yùn)營(yíng)期內(nèi)有維持運(yùn)營(yíng)的投資，可用于還本付息的資金應(yīng)扣除維持運(yùn)營(yíng)的投資。

　　2）評(píng)價(jià)準(zhǔn)則。償債備付率應(yīng)分年計(jì)算。償債備付率越高，表明可用于還本付息的資金保障程度越高。償債備付率應(yīng)大于1，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定。

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