項目決策分析考點：項目融資項目資本金

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項目融資項目資本金——組建新的獨立法人，項目資本金是新建法人的資本金。

新建法人一般是企業(yè)法人，包括：有限責(zé)任公司、股份公司、合作制公司等。

新建企業(yè)法人融資的項目資本金投入的方式主要有注冊資金方式和準資本金方式。

1、注冊資金方式

企業(yè)法人的資本金通常以注冊資金的方式投入。

2、準資本金方式有三種形式

1）優(yōu)先股；優(yōu)先股股東不參與公司的經(jīng)營，不享有控制權(quán)。優(yōu)先股一般不需要還本，需要支付固定股息。優(yōu)先股后于其它債權(quán)受償。對于一般股東，優(yōu)先股是一種負債，而對于項目公司的貸款債權(quán)人，可把優(yōu)先股視為項目資本金。

優(yōu)先股股息有一個固定的數(shù)額或比例，可以優(yōu)先普通股股東領(lǐng)取股息；如果公司破產(chǎn)清算，優(yōu)先股股東對公司剩余財產(chǎn)有優(yōu)先于普通股股東的要求權(quán)。優(yōu)先股一般不參與公司的紅利分配，持股人沒有表決權(quán)，也不能參與公司的經(jīng)營管理。

優(yōu)先股股票相對于其它債務(wù)融資，通常處于較后的受償順序，且股息在稅后利潤中支付。在項目評價中優(yōu)先股股票視為項目資本金。

2）可轉(zhuǎn)換債券：有以下特點：

①債權(quán)性

②股權(quán)性

③可轉(zhuǎn)換性

可轉(zhuǎn)換債利率一般低于普通企業(yè)債券利率。在項目評價中可轉(zhuǎn)換債視為項目債務(wù)資金。

3）股東借款：股東借款可以減少注冊資金，要獲得利息在稅前支付的優(yōu)惠。若事先約定了股東借款后于項目貸款受償?shù)臈l件，對于項目貸款人而言，可視作項目的資本金。

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