2015年房地產(chǎn)估價師《制度與政策》：房地產(chǎn)債務(wù)融資

　　房地產(chǎn)債務(wù)融資

　　（一）債務(wù)融資的特點(diǎn)

　　債務(wù)融資的資金融出方不承擔(dān)項(xiàng)目投資的風(fēng)險，其所獲得的報(bào)酬是融資協(xié)議中所規(guī)定的貸款利息和有關(guān)費(fèi)用。此外，相對于權(quán)益融資，債務(wù)融資還具有以下幾個特點(diǎn)：

　　（1）短期性。債務(wù)融資籌集的資金具有使用上的時間性，需到期償還。

　　（2）可逆性。企業(yè)采用債務(wù)融資方式獲取資金，負(fù)有到期還本付息的義務(wù)。

　?。?）負(fù)擔(dān)性。企業(yè)采用債務(wù)融資方式獲取資金，需支付債務(wù)利息，從而形成企業(yè)的固定負(fù)擔(dān)。

　?。?）流通性。債券可以在流通市場上自由轉(zhuǎn)讓。

　　權(quán)益融資所得資金屬于資本金，不需要還本付息，投資者的收益來自于稅后盈利的分配，也就是股利；債務(wù)融資形成的是企業(yè)的負(fù)債，需要還本付息，其支付的利息進(jìn)入財(cái)務(wù)費(fèi)用，可以在稅前扣除。（重要考點(diǎn)）

　?。ǘ﹤鶆?wù)融資的類型結(jié)構(gòu)

　　企業(yè)債務(wù)主要包括銀行信貸、商業(yè)信用、企業(yè)債券、租賃融資等類型。

　　1.銀行信貸

　　2.商業(yè)信用

　　3.企業(yè)債券

　　4.租賃融資

　?。ㄈ┓康禺a(chǎn)債務(wù)融資來源

　　房地產(chǎn)債務(wù)融資的主要來源是商業(yè)銀行和銀行類金融機(jī)構(gòu)。國際上與商業(yè)銀行類似可提供債務(wù)融資的機(jī)構(gòu)，還包括保險公司、退休基金等機(jī)構(gòu)投資者。專門用于發(fā)放抵押貸款的抵押型房地產(chǎn)投資基金、商業(yè)房地產(chǎn)抵押支持證券也屬于房地產(chǎn)債務(wù)融資工具。

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