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房企中票融資謹慎放行
萬科9月22日公告稱,擬提請發(fā)行150億元、期限最長不超過10年的債務融資工具。此前,已有富力地產(chǎn)、金融街等房企公告擬發(fā)行中票融資。截至目前,幾家房企擬發(fā)行債務融資工具的規(guī)模已超過300億。
關閉四年之久的中票融資再次開閘,與近期傳聞房貸放松的邏輯一樣,被認為是著眼于防止房地產(chǎn)開發(fā)投資進一步下滑,符合經(jīng)濟“穩(wěn)增長”的調(diào)控基調(diào)。
萬科董秘譚華杰表示,目前僅是提請股東大會審議,并獲得在150億額度范圍內(nèi)的一個授權,不代表萬科馬上要融資150億元。
萬科之前,富力地產(chǎn)也已申請發(fā)行中票約70億,用于符合國家政策支持的普通商品房項目、補充流動資金等,期限3年至10年;金融街公告擬發(fā)行不超過52億元中期票據(jù),期限5年或以上;中南建設也宣布擬發(fā)行注冊不超過36億元中期票據(jù),期限不超過5年。
地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士普遍認為,萬科此次擬實施的債務融資工具,反映了中票融資將在房地產(chǎn)行業(yè)有序放開。
9月19日,交易商協(xié)會以問答形式公布房企中票融資細則,與9月初債券市場專業(yè)委員會上討論的準入標準相比,此次問答形式的發(fā)行細則更寬松,包括發(fā)行主體資質(zhì)、監(jiān)管專戶管理,以及信息披露等方面均弱于預期,不過AA級評級的準入門檻并沒有放松,而且不允許通過增信獲得AA級的上市房企發(fā)債。
鑒于目前在銀行間市場能夠拿到AA級的上市房企數(shù)量不多,因此上市房企的中票發(fā)行規(guī)??傮w有限。據(jù)一位承銷人士估算,按照“上市企業(yè)、單一產(chǎn)品(中票),考慮到不超過凈資產(chǎn)40%的中票額度,發(fā)行規(guī)模不會很大,大概不超過4000億元”。
自2010年調(diào)控以來,房地產(chǎn)相關股權和債權融資渠道均受到限制,主要融資渠道為銀行貸款,信托貸款及其他表外影子銀行渠道。不過今年以來,部分上市房企先是在證監(jiān)會層面被放開了再融資的限制,9月初以來,上市房企發(fā)行中票,也得以在銀行間債券市場放開,顯示監(jiān)管層在房地產(chǎn)行業(yè)投資和銷售下滑的背景下,在逐步放開對房地產(chǎn)的諸多限制。
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,房地產(chǎn)投資去年同比增長19.6%,今年以來增速持續(xù)下滑,截至8月份累計同比增長13.2%,預計年底將回落到10%左右。今年1-8月全國土地購置面積同比下降3.2%,新開工面積同比下降10.5%,如果持續(xù)萎縮,2015年房地產(chǎn)投資增速還有進一步下降的可能。
世聯(lián)行研究人士表示,當前在經(jīng)濟找到新的增長點之前,房地產(chǎn)仍會充當經(jīng)濟增長的穩(wěn)定器,限購限貸等政策的放松,有利于防止房地產(chǎn)開發(fā)投資增速進一步失速。房企再融資開閘也是如此,同時它也是房地產(chǎn)調(diào)控回歸市場化的表現(xiàn)。
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