咨詢工程師考試《咨詢方法與實務》筆記精選（13）

　　第九章 風險概率分析方法

　　第一節(jié) 概述

　　一、風險分析：定性、定量分析（定量概率分析方法——概率樹分析、蒙特卡洛模擬法）

　　概率分析：通過對項目有影響的風險變量調查分析，確定可能發(fā)生的狀態(tài)及相應概率，計算項目評價指標IRR、NPV的概率分布，進而確定項目偏離預期目標的程度和可能發(fā)生偏離的概率。

　　意義：定量確定項目從經濟上可行轉變?yōu)椴豢尚械目赡苄裕卸椖匡L險程度，為決策提供依據。

　　二、風險因素識別方法：在進行概率分析時，通常選擇那些能反映項目可行性的關鍵評價指標（財務內部收益率、財務凈現值、經濟內部收益率、經濟凈現值）。

　　風險因素的識別 就是要確定對項目評價指標有決定性影響的關鍵變量。常用的識別方法有

　?。?）資料分析法。根據類似項目的歷史資料尋找對項目有決定性影響的關鍵變量。

　?。?）專家調查表。根據對擬建項目所在行業(yè)的市場需求、生產技術狀況、發(fā)展趨勢等的全面了解，并在專家調查、定性分析的基礎上，確定關鍵變量。

　　（3）敏感性分析。根據敏感性分析的結果，將那些最為敏感的因素作為概率分析的關鍵變量。

　　第二節(jié) 風險概率估計

　　一、風險變量概率：1、主觀概率：專家調查獲得較由評價人員經驗獲得可信度高； ——占主要地位

　　2、客觀概率：在基本條件不變前提下，對類似事件多次觀察和試驗，統(tǒng)計結果，得出各種結果發(fā)生的概率。

　　二、步驟：1、確定項目可能出現的狀態(tài)；2、確定各種狀態(tài)的概率或在一個狀態(tài)區(qū)間內發(fā)生的概率。

　　三、概率分布

　　1、離散型概率分布：各種狀態(tài)概率值和為1， ——生產成本的分布

　　2、連續(xù)型概率分布：概率分布用概率密度和分布函數表示

　?。?）正態(tài)分布N（x，σ）：特點是密度函數以均值x為中心對稱分布，方差σ2，

　　適于描述一般經濟變量的概率分布，如銷售量、售價、成本

　?。?）三角型分布：特點是密度由最大值、最可能值、最小值構成的三角型。

　　適于描述不對稱分布（工期、投資），對稱分布（產量、成本）的變量

　?。?）β分布：特點是密度函數為在最大值兩邊不對稱分布，適于描述工期

　?。?）經驗分布：不適合標準的概率函數，適于項目評價重所有各種變量。

　　四、變量概率分析指標

　　1、期望值：變量的加權平均值 x =ΣxiPi Pi——離散變量第i種狀態(tài)出現的概率

　　2、方差：描述變量偏離期望值大小 S 2 = Σ（xi—x）2Pi

　　3、離散系數：描述變量偏離期望值的離散程度 β = S/ x

　　五、風險變量概率的確定方法：

　　1、主觀估計法：項目評價人員或個別專家估計。

　　2、專家調查法：①根據需調查問題的性質組成專家組；②調查某變量可能出現狀態(tài)或狀態(tài)范圍和相應概率，由每個專家獨立書面反映；③整理，計算專家意見期望值和分歧，反饋；④討論原因，反復1—2次。

　　第三節(jié) 項目風險評價方法

　　一、概率樹分析 ——風險變量數和狀態(tài)>3；風險變量不獨立，存在相互關聯的情況不適用

　　1、假定風險變量間相互獨立，可通過對每個風險變量各種狀態(tài)取值的不同組合計算項目IRR、NPV指標。根據每個狀態(tài)的組合計算得到IRR、NPV的概率為每個變量所處狀態(tài)的聯合概率——乘積

　　2、評價指標由小到大排列，列出相應聯合概率和累計概率，繪制評價指標為橫軸、累計概率為縱軸的累計概率曲線。

　　3、由累計概率計算P{NPV（ic）<0}或P{IRRP{NPV（i.）≥0} =1—P{NPV（i.）<0}

　　P{IRR>=i.} =1—P{IRR當風險變量數和每個變量的狀態(tài)數較多大于三個時，這時狀態(tài)組合數過多，一般不適于使用概率樹方法。若各風險變量之間不是獨立，而存在相互關聯時，也不適于使用這種方法。

　　二、蒙特卡洛模擬法：隨機抽樣抽取一組輸入變量的數值，并根據這組輸入變量的數值計算項目評價指標，抽取足夠多次200—500次，可獲得評價指標的概率分布及累計分布，計算項目由可行變?yōu)椴豢尚械母怕省?/p>

　　注意：限制輸入變量的分解程度、限制風險變量個數，確定變量間相關性，建立函數關系。

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