湖北武漢發(fā)行首單住房公積金貸款資產(chǎn)證券化產(chǎn)品

日前，國(guó)內(nèi)首單以個(gè)人住房公積金貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的資產(chǎn)支持證券成功發(fā)行，并在上海證券交易所上市交易，有效盤(pán)活了住房公積金貸款存量資產(chǎn)，引入了社會(huì)資本緩解住房公積金流動(dòng)性不足困難。

近年來(lái)，武漢住房公積金個(gè)人住房貸款業(yè)務(wù)快速發(fā)展，個(gè)貸率持續(xù)攀升，但同時(shí)也出現(xiàn)了住房公積金流動(dòng)性緊張，無(wú)錢(qián)可貸成為當(dāng)前武漢住房公積金管理面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。武漢住房公積金中心與陸金所合作，以住房公積金貸款資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式融資3.55億元，今年6月30日，又通過(guò)發(fā)行“匯富武漢住房公積金貸款1號(hào)資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃”（以下簡(jiǎn)稱“本專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃”），在上交所以公募方式融資，融資成本進(jìn)一步降低，所募資金將全部用于支持繳存職工購(gòu)買(mǎi)剛性基本住房。

本專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃以武漢住房公積金中心為原始權(quán)益人，民生銀行為托管銀行和資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)，民生加銀資產(chǎn)管理有限公司為計(jì)劃管理人，東方花旗證券為財(cái)務(wù)顧問(wèn)和主承銷(xiāo)商。發(fā)行規(guī)模為5億元，其中優(yōu)先級(jí)證券為4.75億元，次級(jí)證券為0.25億元，優(yōu)先級(jí)證券將在上海證券交易所掛牌交易。

就資產(chǎn)特點(diǎn)而言，個(gè)人住房公積金貸款具有收益穩(wěn)、風(fēng)險(xiǎn)小、信用好、小額分散的特點(diǎn)，是理想化的證券化資產(chǎn)類(lèi)型；但貸款期限偏長(zhǎng)，貸款利率偏低和地區(qū)集中度高的特點(diǎn)也在一定程度上制約了其證券化的實(shí)操性。本專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃巧妙地引入“優(yōu)先/次級(jí)”、“超額抵押”等安排，從而突破了長(zhǎng)久以來(lái)個(gè)人公積金貸款在證券化實(shí)務(wù)操作上的壁壘，優(yōu)先級(jí)證券獲得了評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)出具的AAA級(jí)評(píng)級(jí)。以個(gè)人住房公積金貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的資產(chǎn)支持證券，資產(chǎn)質(zhì)量安全，證券評(píng)級(jí)高，收益率較銀行發(fā)行的RMBS高，可作為保險(xiǎn)資金、社?；鸬确€(wěn)健型投資人參與投資證券化品種的可選配置之一。