預(yù)測(cè)5月我國(guó)鋼材價(jià)格先穩(wěn)后漲

　從這段時(shí)間央行不斷釋放的消息來看，我們認(rèn)為5月份央行降準(zhǔn)靴子落地的可能性很大;央行4月25日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年3月外匯占款余額為256493.92億元人民幣。據(jù)此計(jì)算，當(dāng)月外匯占款新增1246.36億元，2月份這一數(shù)據(jù)為251.15億元，1月份為1409億。分析認(rèn)為，外匯占款的這種變化勢(shì)必會(huì)影響到存款準(zhǔn)備進(jìn)了的使用。

　在今年一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)基本披露完后，央行表示，將通過適時(shí)加大逆回購操作力度、下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、央票到期釋放流動(dòng)性等多種方式，穩(wěn)步增加流動(dòng)性供應(yīng)。市場(chǎng)解讀普遍認(rèn)為這是央行再次下調(diào)存準(zhǔn)率的時(shí)間窗口已經(jīng)來臨。市場(chǎng)上的資金流動(dòng)性有進(jìn)一步寬松的跡象。

　分析認(rèn)為，屆時(shí)不論是下游用鋼企業(yè)也好，還是鋼貿(mào)商和鋼廠，其融資成本肯定會(huì)進(jìn)一步走向?qū)捤?，因?yàn)橘Y金緊張而造成的下游行業(yè)需求量低、采購謹(jǐn)慎的現(xiàn)狀可能被打破;同時(shí)鋼材市場(chǎng)上的中間貿(mào)易商在拿貨和中間交易中的熱情也將有所增加，所以我們認(rèn)為5月份鋼市或許還將迎來一波抄底行情，然后借此鋼價(jià)進(jìn)入新一輪的上升期。

　同時(shí)，資金面的寬松將直接帶動(dòng)大宗商品市場(chǎng)價(jià)格走高，鋼材作為大宗商品的一種，價(jià)格跟隨上漲亦是必然，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，上次央行降低存準(zhǔn)率0.5個(gè)百分點(diǎn)，鋼價(jià)獲得了均價(jià)150元的漲幅，且當(dāng)時(shí)行業(yè)處于絕對(duì)的需求淡季;而即將到來的5月份，在鋼市需求將迎來新一波釋放的情況下，我們認(rèn)為降準(zhǔn)帶來的鋼價(jià)鋼性增幅有望達(dá)到200元以上。

但是，我們?cè)诿鎸?duì)利好消息的同時(shí)，需要謹(jǐn)慎看待當(dāng)前鋼市的實(shí)際情況，切忌不可過于盲目樂觀，建議采集相對(duì)謹(jǐn)慎的操作手法，因?yàn)槲覀兡壳斑€處在需求釋放前的黎明階段，且霧靄彌漫。

粗鋼產(chǎn)量連續(xù)200萬噸高位 高庫存依然是制約鋼價(jià)上漲的主要障礙之一

據(jù)月度報(bào)告顯示，盡管我國(guó)的鋼材社會(huì)總庫存已經(jīng)連續(xù)9周下降，4月底全國(guó)鋼材庫存降至1743萬噸，但依舊較去年同期高出105萬噸的水平;鋼鐵行業(yè)的去庫存化依然面臨較大的壓力。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)主要鋼廠的產(chǎn)能利用率卻在進(jìn)一步提高，據(jù)調(diào)查了解，北方唐山等地鋼廠的產(chǎn)能利用率恢復(fù)到98%以上，后期今年新增的800萬噸產(chǎn)能也將陸續(xù)投產(chǎn)，我們認(rèn)為后期的產(chǎn)量還有進(jìn)一步上升的可能。

據(jù)中鋼協(xié)26日發(fā)布的4月中旬?dāng)?shù)據(jù)線，4月分中旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量161.71萬噸，旬環(huán)比下降2.54%;全國(guó)預(yù)估粗鋼日均產(chǎn)量200.52萬噸，旬環(huán)比下降1.26%。盡管產(chǎn)能小幅回升，但是依然連續(xù)兩旬在200萬噸高位以上。全國(guó)市場(chǎng)鋼材庫存壓力進(jìn)一步體現(xiàn)。

在全行業(yè)忙著去鋼材庫存操作的過程中，我們認(rèn)為，鋼價(jià)可能會(huì)因此而出現(xiàn)反復(fù)震蕩調(diào)整的過程，但相對(duì)而言，空間十分有限;但其制約鋼價(jià)上漲空間是肯定的事情。

原材料價(jià)格繼續(xù)回落 剛性成本支撐減弱

隨著鋼廠的不斷增產(chǎn)，而原材料市場(chǎng)上反饋過來的情況來看，目前鋼廠整體庫存水平稍微偏低，但由于近段時(shí)間鋼材價(jià)格回落，鋼廠普遍放緩采購，個(gè)別品種庫存有下降 。我們認(rèn)為鋼廠3月份以來產(chǎn)能大幅增加主要消耗的是廠內(nèi)庫存原料，料想基本用完，進(jìn)入5月份后，在保持高產(chǎn)的基礎(chǔ)上，鋼廠在原材料市場(chǎng)的采購或相應(yīng)增加，但價(jià)格能否就此回暖尚且不太好說。

隨著鋼材價(jià)格從4月中下旬開始進(jìn)入弱勢(shì)回調(diào)階段后，鐵礦石、鋼坯等原料價(jià)格輪番下跌，對(duì)鋼價(jià)的支撐力度明顯有點(diǎn)力不從心。到底原料價(jià)格在5月份會(huì)如何走，我們判斷的走向以前跌后漲為主，鋼價(jià)的成本鋼性支撐還有待市場(chǎng)考驗(yàn)。

5月份鋼價(jià)多以先穩(wěn)后漲為主 中間反復(fù)震蕩調(diào)節(jié)

進(jìn)入5月份，首先迎來的是五一小長(zhǎng)假，消費(fèi)市場(chǎng)或許迎來一波新的高峰，而鋼市在小長(zhǎng)假休市后應(yīng)當(dāng)維持的習(xí)慣性的平穩(wěn)觀望，隨后繼續(xù)維持弱勢(shì)調(diào)整，等待鋼廠調(diào)價(jià)政策及需求的釋放，初步判斷鋼廠政策主流穩(wěn)中小漲，鋼廠拉漲刺激鋼價(jià)上升為主;中期若需求如約釋放到位，鋼價(jià)將進(jìn)入上升通道;期間央行降準(zhǔn)或許也會(huì)在中旬落地，推動(dòng)鋼價(jià)進(jìn)一步反彈;但是，在面對(duì)庫存壓力和需求釋放存在未知性，不排除期間震蕩反復(fù)的過程。