交易所運(yùn)用大數(shù)據(jù) 監(jiān)管的關(guān)鍵是效率

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 2015年3月2日，上交所發(fā)布《上海證券交易所2014年自律監(jiān)管工作報(bào)告》。報(bào)告從提高監(jiān)管透明度、優(yōu)化信息披露手段、強(qiáng)化市場(chǎng)異動(dòng)監(jiān)管和加快監(jiān)管方式轉(zhuǎn)型等七大方面，對(duì)上交所2014年的自律監(jiān)管工作進(jìn)行了全面總結(jié)。觀察發(fā)現(xiàn)，上交所提到運(yùn)用大數(shù)據(jù)進(jìn)行內(nèi)幕交易打擊等格外引人注目，大數(shù)據(jù)運(yùn)用到監(jiān)管本身具有科技運(yùn)用的軌跡，而筆者認(rèn)為，交易所運(yùn)用大數(shù)據(jù)時(shí)行市場(chǎng)監(jiān)管其成功的關(guān)鍵是效率。

  從中國(guó)資本市場(chǎng)近年發(fā)展來(lái)看，證券監(jiān)管工作不斷加強(qiáng)，但從整個(gè)市場(chǎng)變化與特征來(lái)看，杠桿重組所體現(xiàn)的內(nèi)幕交易、上市公司業(yè)績(jī)及信用體系與IPO等環(huán)節(jié)的問(wèn)題來(lái)看，證券監(jiān)管工作可謂任重而道遠(yuǎn)。目前市場(chǎng)中的證券犯罪違法行為可謂更加隱蔽，其相關(guān)市場(chǎng)主體比如上市公司、證券、基金、保險(xiǎn)、信托等的分類與相關(guān)領(lǐng)域內(nèi)的數(shù)據(jù)更是變化較快，如果能夠在大數(shù)據(jù)配置專業(yè)數(shù)據(jù)處理人員，進(jìn)行分析整理，并及時(shí)對(duì)于相關(guān)市場(chǎng)主體的交易行為與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)能夠及時(shí)的進(jìn)行一個(gè)動(dòng)態(tài)監(jiān)管，那么這種數(shù)據(jù)的分析整理對(duì)于市場(chǎng)而言是有利的。

  研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展正在以快速而規(guī)模的進(jìn)行之中，資本市場(chǎng)體現(xiàn)的多層次推進(jìn)，交易手股的股指期貨、期權(quán)、滬港通等交易模式增加，區(qū)域性股權(quán)交易中心比如新三板、上海股交中心、深圳股交中心以及天津、武漢、鄭州等各地的股權(quán)交易中心，掛牌企業(yè)數(shù)量達(dá)數(shù)萬(wàn)家之眾，可以說(shuō)資本市場(chǎng)的規(guī)模與深度正在向一個(gè)更高的水平挺進(jìn)。

  在資本市場(chǎng)的拓展過(guò)程中，證券市場(chǎng)最終的活躍度來(lái)自于交易的體現(xiàn)，監(jiān)管的一線則是交易所，其監(jiān)管地位非常重要。去年底以來(lái)的杠桿交易實(shí)際上已顯示中國(guó)資本市場(chǎng)信用交易的規(guī)模也在擴(kuò)大，而在市場(chǎng)監(jiān)管方面如果不能有效的進(jìn)行一個(gè)監(jiān)管，那么市場(chǎng)就可能面臨一個(gè)違規(guī)不斷，違法增加 的局面，在這樣一個(gè)龐大的市場(chǎng)面前，運(yùn)用大數(shù)據(jù)技術(shù)可以說(shuō)對(duì)于監(jiān)管方而言，是一科技運(yùn)用。

  在大數(shù)據(jù)監(jiān)管方面的運(yùn)用來(lái)看，我們看到證監(jiān)會(huì)、銀行與保險(xiǎn)監(jiān)管都有推動(dòng)，比如2014年，證監(jiān)會(huì)則充分利用了大數(shù)據(jù)這一神器，稽查“老鼠倉(cāng)”；央行征信中心控股的上海資信有限公司，已經(jīng)發(fā)起設(shè)立了網(wǎng)絡(luò)金融征信系統(tǒng)，開(kāi)始收集P2P借貸機(jī)構(gòu)上報(bào)的信息；2014年，中國(guó)保險(xiǎn)信息技術(shù)管理有限責(zé)任公司成立，負(fù)責(zé)統(tǒng)一建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和管理保險(xiǎn)信息共享平臺(tái)，主要通過(guò)信息技術(shù)手段，采集保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)管理數(shù)據(jù)，建立標(biāo)準(zhǔn)化、系統(tǒng)性的數(shù)據(jù)體系。

  誠(chéng)然，在2014年上海證券交易所也開(kāi)始運(yùn)用大數(shù)據(jù)進(jìn)行監(jiān)管，但從最終情況來(lái)看，我們認(rèn)為主要是效率仍需體現(xiàn)提升。上交所與深交所作為證券交易的集中地，是直接監(jiān)管的一個(gè)最為關(guān)鍵部門，其監(jiān)管效率如何直接影響市場(chǎng)效率與投資者利益，是加大打擊內(nèi)幕交易、股價(jià)操縱的最關(guān)鍵部位。

  從中國(guó)相關(guān)金融領(lǐng)域來(lái)看，中國(guó)金融業(yè)的大數(shù)據(jù)庫(kù)正在推進(jìn)與完善之中，比如銀行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，截至2014年8月底，企業(yè)征信系統(tǒng)累計(jì)收錄企業(yè)和其他組織信息1951萬(wàn)戶，個(gè)人征信系統(tǒng)累計(jì)收錄自然人數(shù)8.5億，其中，收錄有信貸記錄的自然人約3.4億，中國(guó)已建成世界上最大的個(gè)人征信數(shù)據(jù)庫(kù)，可以說(shuō)中國(guó)許多上市公司及相關(guān)股東的信息大部分包括其中；證券監(jiān)管部門可以拿到全國(guó)基金公司報(bào)送的交易和凈值數(shù)據(jù)、交易所可以每一時(shí)間拿到上市公司季、年財(cái)報(bào)等。

  觀察認(rèn)為，交易所作為一線監(jiān)管部門，運(yùn)作大數(shù)據(jù)的直接監(jiān)管關(guān)鍵是效率。交易所完全可在日常監(jiān)管所形成的市場(chǎng)主體、財(cái)報(bào)質(zhì)量、投資者投訴、股票價(jià)格異動(dòng)、行政處罰等龐大的企業(yè)信息數(shù)據(jù)中，開(kāi)展大數(shù)據(jù)監(jiān)管專項(xiàng)研究和實(shí)踐，建立科學(xué)的數(shù)據(jù)分析模型，通過(guò)對(duì)市場(chǎng)主體信用、違規(guī)、異常交易等數(shù)據(jù)的綜合比對(duì)、分析、監(jiān)測(cè)，科學(xué)篩查、及時(shí)發(fā)現(xiàn)涉嫌違法的市場(chǎng)主體，預(yù)警系統(tǒng)性、區(qū)域性的市場(chǎng)異常現(xiàn)象，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)打擊的信息化監(jiān)管模式，減少執(zhí)法資源的無(wú)效投入和浪費(fèi)，全面提高監(jiān)管效能。

  總體而言，交易所“大數(shù)據(jù)監(jiān)管”是實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)監(jiān)管“嚴(yán)管”到位的利刃，目前從《上海證券交易所2014年自律監(jiān)管工作報(bào)告》中已看到運(yùn)用大數(shù)據(jù)監(jiān)管內(nèi)幕交易等行為的開(kāi)展，相信如果大數(shù)據(jù)監(jiān)管在交易所嚴(yán)格與科學(xué)的開(kāi)展下去，對(duì)于資本市場(chǎng)健康發(fā)展是利多的，而這一切的關(guān)鍵是效率，因?yàn)榻灰姿O(jiān)管的市場(chǎng)主體與違法行為等數(shù)據(jù)有動(dòng)態(tài)的，又是及時(shí)的，需要快速機(jī)制來(lái)判定與解決。