玻纖行業(yè)景氣度回升 將進(jìn)入發(fā)展黃金期

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摘要：目前我國已經(jīng)成為全球玻纖第一生產(chǎn)大國，但很大部分用于出口，國內(nèi)玻纖下游應(yīng)用領(lǐng)域仍有待進(jìn)一步開發(fā)。隨著全球玻纖行業(yè)景氣度的回升，產(chǎn)品供應(yīng)逐步趨緊，全球玻纖產(chǎn)品價格上調(diào)也成為了行業(yè)的共識，2011年玻纖行     目前我國已經(jīng)成為全球玻纖第一生產(chǎn)大國，但很大部分用于出口，國內(nèi)玻纖下游應(yīng)用領(lǐng)域仍有待進(jìn)一步開發(fā)。隨著全球玻纖行業(yè)景氣度的回升，產(chǎn)品供應(yīng)逐步趨緊，全球玻纖產(chǎn)品價格上調(diào)也成為了行業(yè)的共識，2011年玻纖行業(yè)有望進(jìn)入一個發(fā)展的黃金時期。

    玻璃纖維行業(yè)下游需求廣泛

    玻璃纖維是一種重要的無機非金屬復(fù)合新材料，具有耐高溫、抗腐蝕、強度高、比重輕等眾多優(yōu)越性能，廣泛應(yīng)用于建筑、交通、電子電氣、工業(yè)設(shè)備、造船、醫(yī)療、海洋開發(fā)、航空航天、風(fēng)力發(fā)電等高新科技產(chǎn)業(yè)，在替代鋼材、木材、水泥等傳統(tǒng)材料方面作用日益明顯。用高性能復(fù)合材料替代以天然礦、植物加工形成的材料是未來工業(yè)技術(shù)發(fā)展的趨勢，隨著全球經(jīng)濟競爭的加劇和科學(xué)技術(shù)的飛速發(fā)展，玻璃纖維已成為最具成長性的新材料之一。

    目前國際上，交通和建筑領(lǐng)域是玻纖產(chǎn)品的主要消費市場，兩者合計占玻纖下游市場的近70%；而我國玻纖產(chǎn)品下游市場更為廣泛，包括建筑、電子電氣、交通、管罐(防腐)、工業(yè)應(yīng)用等，其中建筑和電子電氣領(lǐng)域占比較大，合計約占我國玻纖產(chǎn)品下游市場的55%。

    我國已成為世界玻纖生產(chǎn)第一大國

    2007年之前，全球玻纖生產(chǎn)主要集中在歐美地區(qū)。隨著全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，我國玻纖產(chǎn)能不斷提高，2007年我國玻纖產(chǎn)能首次超越美國，成為全球玻纖第一生產(chǎn)大國。目前，全球玻纖年產(chǎn)能約為420-450萬噸，我國玻纖年產(chǎn)能約為260-270萬噸，占全球玻纖產(chǎn)能的50%以上，玻纖出口量占全球玻纖總產(chǎn)量的25%以上。

    玻纖生產(chǎn)窯池建設(shè)投資大，行業(yè)屬于資金密集型、技術(shù)密集型、勞動密集型，具有較高的行業(yè)壁壘。為遏制玻璃纖維行業(yè)低水平重復(fù)建設(shè)和盲目擴張趨勢，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，2007年2月1日國家開始實施的《玻璃纖維行業(yè)準(zhǔn)入條件》，對玻纖生產(chǎn)企業(yè)布局、工藝與裝備、能源消耗、環(huán)境保護(hù)等方面提出明確要求，提高了玻璃纖維行業(yè)進(jìn)入門檻。未來隨著國內(nèi)玻纖生產(chǎn)企業(yè)的收購與兼并，行業(yè)集中將進(jìn)一步提高。

    政策利好為國內(nèi)玻纖行業(yè)發(fā)展提供巨大空間

    玻纖產(chǎn)品作為性能優(yōu)越、替代性強的新型材料，適用于國民經(jīng)濟中的諸多領(lǐng)域。雖然我國是玻纖生產(chǎn)第一大國，但很大部分用于出口，國內(nèi)玻纖下游應(yīng)用領(lǐng)域仍有待進(jìn)一步開發(fā)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，美國、日本等發(fā)達(dá)國家人均玻纖年消費量達(dá)4.5公斤，而我國人均玻纖年消費量僅為0.6公斤，未來國內(nèi)市場提升潛力巨大。

    2010年9月，國務(wù)院審議并原則通過了《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，確定了七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。玻璃纖維作為應(yīng)用廣泛的新材料產(chǎn)品，也將成為國家產(chǎn)業(yè)政策重點扶持的行業(yè)。

    隨著國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的出臺和實施，包括飛機、火車、汽車、船舶在內(nèi)的交通運輸業(yè)將成為我國玻璃纖維需求增速較快的領(lǐng)域，其中，軌道交通、高鐵枕木需求最為旺盛；建筑等領(lǐng)域的玻纖需求將保持平穩(wěn)增長的態(tài)勢；而玻璃纖維產(chǎn)品在節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的應(yīng)用，主要包括水處理工程設(shè)備、脫硫脫硝處理設(shè)備等，也將成為未來行業(yè)發(fā)展新的亮點。

    玻璃纖維行業(yè)處于景氣上升周期

    受全球金融危機的影響，玻纖下游需求減少，特別是國際玻纖市場大幅下滑。2008年下半年開始，國內(nèi)玻纖行業(yè)發(fā)展進(jìn)入低谷，相關(guān)企業(yè)面臨庫存積壓，多條生產(chǎn)線停產(chǎn)的困境。2009年，我國玻璃纖維及制品制造業(yè)出口交貨值同比下降28.5%，國內(nèi)玻璃纖維紗出廠均價同比下降14.6%，玻璃纖維及制品制造行業(yè)利潤總額同比下降39.9%。另一方面，隨著國內(nèi)玻纖需求的逐步釋放，外需回落造成的缺口得到了有效的填補，國內(nèi)玻纖表觀消費量仍然保持增長的勢頭。

    進(jìn)入2010年以來，國內(nèi)外需求均有明顯的回升，國內(nèi)玻璃纖維紗產(chǎn)量以及玻璃纖維增強塑料制品產(chǎn)量均有較大增長，行業(yè)整體經(jīng)營狀況進(jìn)入快速恢復(fù)階段。截至2010年第四季度，我國玻璃纖維及制品制造行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入達(dá)792.1億元，同比增長39.1%，玻璃纖維及制品制造行業(yè)利潤總額達(dá)59.0億元，同比大幅增長143.1%。

    目前，隨著全球玻纖行業(yè)景氣度的回升，產(chǎn)品供應(yīng)逐步趨緊，全球玻纖產(chǎn)品價格上調(diào)也成為了行業(yè)的共識。自2009年第四季度開始，全球主要玻纖企業(yè)紛紛提價。美國玻纖巨頭PPG公司宣布其所有玻璃纖維增強材料和紡紗產(chǎn)品在北美洲上調(diào)10%，漲價從2010年4月1日或合同規(guī)定生效。AGY公司2010年4月9日宣布提高無堿玻璃紗價格，漲價從2010年5月1日開始生效。美國GIBSON公司宣布從2010年7月1日起發(fā)送的所有玻璃纖維產(chǎn)品都將漲價，每磅漲價0.05至0.08美元，同時宣布對其合股無捻粗紗實行限量供應(yīng)。2010年10月23日，PPG公司宣布提高北美地區(qū)所有玻璃纖維增強材料和特種紗產(chǎn)品的價格，2010年11月1日開始生效，或按合同許可，每磅提高15%。2010年12月6日，中國玻纖(28.03,0.71,2.60%)股份有限公司發(fā)布關(guān)于玻璃纖維產(chǎn)品提價的公告，公司控股子公司巨石集團(tuán)有限公司決定從2011年1月1日起將玻璃纖維產(chǎn)品的出廠價格提高7%。即使在各大公司相繼提價后，玻璃纖維目前的價格仍低于金融危機之前的水平，未來價格仍有進(jìn)一步上漲的空間。

    全球玻纖行業(yè)呈寡頭壟斷格局，因此產(chǎn)能擴張彈性較小。經(jīng)濟危機以來，國內(nèi)外玻璃纖維企業(yè)遭遇困境，被迫停產(chǎn)限產(chǎn)，據(jù)報道，歐洲停產(chǎn)比例高達(dá)50%以上。2010年，各玻纖企業(yè)先后恢復(fù)生產(chǎn)，但產(chǎn)能增速明顯放緩，預(yù)計2011年國內(nèi)新增產(chǎn)能僅10余萬噸，而國外基本沒有新增生產(chǎn)線。考慮到玻纖行業(yè)整體需求復(fù)蘇，企業(yè)的積壓庫存基本消耗完畢，同時行業(yè)新增產(chǎn)能有限，2011年玻纖行業(yè)有望進(jìn)入一個發(fā)展的黃金時期。

    反傾銷稅影響小于預(yù)期

    根據(jù)中國玻纖發(fā)布的公告顯示，2010年12月22日，歐盟委員會認(rèn)定來自中國的有關(guān)玻璃纖維產(chǎn)品存有傾銷事實并因此對其境內(nèi)同行業(yè)造成損害，將向中國玻纖生產(chǎn)企業(yè)的相關(guān)涉案產(chǎn)品征收稅率為13.8%的反傾銷稅，較初裁結(jié)果為征收43.6%的臨時反傾銷稅率大幅下調(diào)。根據(jù)歐盟反傾銷調(diào)查程序，尚需經(jīng)過歐盟咨詢委員會和歐盟委員會委員投票表決，預(yù)計今年3月歐盟委員會將發(fā)布最終裁定結(jié)果。

    土耳其和印度也對來自于中國的玻璃纖維產(chǎn)品發(fā)起反傾銷調(diào)查。據(jù)報道，土耳其政府認(rèn)定從中國進(jìn)口的玻璃纖維產(chǎn)品存有傾銷事實并因此對其國內(nèi)產(chǎn)業(yè)造成損害，對部分中國玻璃纖維出口企業(yè)出口到土耳其的相關(guān)涉案產(chǎn)品征收23.75%的反傾銷稅，正式到期日為2015年12月31日。另外，印度調(diào)查當(dāng)局認(rèn)定從中國進(jìn)口的玻璃纖維產(chǎn)品存有傾銷事實并因此對其國內(nèi)產(chǎn)業(yè)造成損害，裁定對中國玻璃纖維出口企業(yè)出口到印度的相關(guān)涉案產(chǎn)品征收反傾銷稅，其中，向巨石集團(tuán)生產(chǎn)并出口到印度的相關(guān)涉案產(chǎn)品征收的反傾銷稅的稅率為18.67%，正式到期日為2016年1月6日。由于國內(nèi)對于土耳其及印度的玻纖產(chǎn)品出口有限，兩國對中國玻璃纖維出口企業(yè)征收反傾銷稅影響較小。

    我們認(rèn)為，反傾銷稅是一把“雙刃劍”，反傾銷稅的實施將使原材料上漲，對于國外的復(fù)合材料企業(yè)也是一個打擊。在目前我國內(nèi)需向好的背景下，來自國外反傾銷的影響將很可能小于預(yù)期。