純堿下半年價仍將低位盤整 形勢不樂觀

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摘要：8月2日，三友化工[6.949.98%]復牌漲停并帶動整個純堿板塊的上漲。山東海化[6.24-2.19%]收盤價6.38元，漲幅達10%；雙環(huán)科技[6.72-0.88%]收盤價6.78元，漲幅達4.9     8月2日，三友化工[6.949.98%]復牌漲停并帶動整個純堿板塊的上漲。山東?；痆6.24-2.19%]收盤價6.38元，漲幅達10%；雙環(huán)科技[6.72-0.88%]收盤價6.78元，漲幅達4.95%。分析人士認為，純堿行業(yè)目前的基本面并不樂觀，未來增長空間有限，行業(yè)內(nèi)的公司需要通過業(yè)務多元化來突破增長瓶頸。

    價格低位徘徊

    純堿行業(yè)目前基本面并沒有多大亮點。山東?；貐潜槺硎荆壳凹儔A價格較低，企業(yè)利潤空間很小。

    壓制行業(yè)景氣回升的一個重要原因是產(chǎn)能過剩嚴重。數(shù)據(jù)顯示，2009年，我國純堿產(chǎn)能為2400萬噸，2010年新增產(chǎn)能約300萬噸。與產(chǎn)能盲目擴張相伴隨的是行業(yè)利潤的下滑，2009年行業(yè)普遍虧損，大企業(yè)虧損上億元，中型企業(yè)虧損上千萬元，小企業(yè)虧損在百萬元以上。

    今年以來，隨著經(jīng)濟的企穩(wěn)回升，在下游玻璃、氧化鋁行業(yè)的帶動下，純堿價格量價齊升，不過由于原材料價格上漲，企業(yè)的利潤水平依然比較低。中國化工網(wǎng)提供的數(shù)據(jù)顯示，年初華東地區(qū)純堿價格為1200元/噸，目前價格為1400元/噸，5月份價格曾一度達到1500元/噸，總體看價格上漲幅度不大。

    出口也不容樂觀。2009年10月，印度財政部發(fā)布仲裁公告，決定對原產(chǎn)于中國的純堿征收20%的特別保障稅。土耳其年產(chǎn)百萬噸天然堿廠投產(chǎn)又對我國純堿出口中東造成負面影響。此外，美國天然堿的出口也有一定幅度增加。

    中國化工網(wǎng)分析師潘曉麗表示，預計下半年純堿價格將處于盤整態(tài)勢，不下跌已經(jīng)很好。吳炳順表示，政府對于房地產(chǎn)的調(diào)控抑制了下半年純堿行業(yè)景氣回升。

    依賴新業(yè)務轉型

    分析人士認為，純堿行業(yè)的發(fā)展空間已經(jīng)不大，相關公司需要轉向其他業(yè)務以增加新的盈利增長點，三友化工已經(jīng)邁出了這一步。

    三友化工8月2日披露的重大資產(chǎn)重組預案顯示，公司擬分別向唐山三友集團有限公司、唐山三友堿業(yè)集團發(fā)行股份，購買截至2010年6月30日三友集團持有的唐山三友集團興達化纖有限公司53.97%股權、堿業(yè)集團持有的興達化纖6.16%股權、堿業(yè)集團持有的唐山三友遠達纖維有限公司20%股權。資產(chǎn)重組完成后，興達化纖、遠達纖維將成為公司的全資子公司。據(jù)了解，公司正在建設有機硅項目。

    8月2日純堿板塊中漲停的還有山東海化，而且成交量突然放大。分析人士認為，山東?；瘽q停除了受三友化工影響，一個重要原因是公司存在資產(chǎn)注入預期，?；瘓F可能將煉油資產(chǎn)注入上市公司。不過另有業(yè)內(nèi)人士認為，山東?；@得集團煉油資產(chǎn)的可能性不大，因為中海煉化還有很大規(guī)模的煉油資產(chǎn)，會形成同業(yè)競爭，而且煉油的業(yè)績不穩(wěn)定也是重組的障礙。公司有關人士則表示，對于漲停感到很“奇怪”，沒有聽說要重組。