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螞蟻金服上市啟航:再造一個(gè)阿里 估值超越小米
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(中國(guó)電子商務(wù)研究中心訊)《財(cái)經(jīng)》記者獨(dú)家獲悉,螞蟻金服上市前A輪融資于去年底開始,該計(jì)劃代號(hào)為“啟航項(xiàng)目”,由中金公司擔(dān)任獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問(wèn)。在A輪融資中,螞蟻金服擬采取非公開增發(fā)新股的形式來(lái)增資擴(kuò)股,其增發(fā)的新股占增發(fā)后總股本的10%。
按照中金給出的估值測(cè)算,螞蟻金服本次引資10%對(duì)應(yīng)的投資對(duì)價(jià)大體在170億元-200億元左右。因此,螞蟻金服整體估值在1700億元-2000億元人民幣左右,這還是67%的股權(quán)估值,如果算上可能預(yù)留給阿里巴巴集團(tuán)的33%的股權(quán)的話,整體估值在3000億元人民幣左右,約合500億美元。
就在螞蟻金服緊鑼密鼓地A輪融資之時(shí),2014年12月29日,雷軍宣布小米完成第六輪融資,總?cè)谫Y額11億美元,公司估值450億美元。這一數(shù)字激起一片歡呼,因?yàn)檫@意味著小米超越估值400億美元的Uber,成為全球估值最高的未上市互聯(lián)網(wǎng)公司。
在看到這條新聞時(shí),估計(jì)馬云和彭蕾都笑了。
業(yè)界推測(cè),螞蟻金服最有可能在中國(guó)內(nèi)地A股或者港股上市。《上海證券報(bào)》援引相關(guān)資料指出,螞蟻金服的內(nèi)部目標(biāo)是2017年在A股上市。通常來(lái)說(shuō),A股會(huì)給企業(yè)更高的估值,港股則有更便利的融資機(jī)制,但這種優(yōu)勢(shì)可能會(huì)隨著A股融資機(jī)制的改革而下降。
去年,阿里巴巴赴美上市,創(chuàng)出美國(guó)史上最大規(guī)模的IPO,這對(duì)包括中國(guó)監(jiān)管層在內(nèi)的市場(chǎng)各方?jīng)_擊較大。國(guó)務(wù)院為此要求證監(jiān)會(huì)會(huì)同深圳證券交易所,共同研究中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)境內(nèi)上市的改革方案。而深交所其實(shí)一直在力爭(zhēng)放寬互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)或高科技企業(yè)上市條件,其A股的互聯(lián)網(wǎng)板塊亦綢繆多時(shí)。一位深交所內(nèi)部人士透露,螞蟻金服確實(shí)與深交所有過(guò)接觸,但最終選擇在哪里上市是企業(yè)自己的決定。在他看來(lái),如果A股注冊(cè)制改革推進(jìn)順利的話,螞蟻金服這樣的公司無(wú)論在國(guó)內(nèi)還是國(guó)外上市,融資都會(huì)很便利,境內(nèi)外的優(yōu)劣勢(shì)可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)變。
無(wú)論上市地選擇何地,螞蟻金服IPO如獲成功,無(wú)疑預(yù)示著這個(gè)時(shí)代對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融最高規(guī)格的擁抱。
再造一個(gè)阿里巴巴
一些投資界人士認(rèn)為,螞蟻金服上市后有可能接近阿里集團(tuán)的估值,成為A股市場(chǎng)上罕見的近萬(wàn)億元市值的互聯(lián)網(wǎng)+金融的雙料標(biāo)桿公司
《財(cái)經(jīng)》記者獲悉,按照中金給出的估值測(cè)算,螞蟻金服本次引資10%對(duì)應(yīng)的投資對(duì)價(jià)大體在170億元-200億元左右。因此,螞蟻金服整體估值在1700億元-2000億元人民幣左右,這還是67%的股權(quán)估值,如果算上可能預(yù)留給阿里巴巴集團(tuán)的33%的股權(quán)的話,整體估值在3000億元人民幣左右,約合500億美元。
而據(jù)《上海證券報(bào)》報(bào)道,在一份鼎暉基金給出的融資推介報(bào)告中,螞蟻金服投前估值預(yù)計(jì)2000億元人民幣-2500億元人民幣(約350億美元-400億美元),融資金額200億元-250億元人民幣,對(duì)應(yīng)公司10%的股權(quán)。
考慮到A輪融資就達(dá)到了約500億美元(3000億元人民幣左右)的估值水平,考慮到IPO時(shí)的估值溢價(jià),投資者對(duì)于螞蟻金服上市后的表現(xiàn)更寄予厚望。加之A股市場(chǎng)明顯較高的估值水平,一些投資界人士認(rèn)為,螞蟻金服上市后有可能接近阿里集團(tuán)的估值,成為A股市場(chǎng)上罕見的近萬(wàn)億元市值的互聯(lián)網(wǎng)+金融的雙料標(biāo)桿公司。
目前,阿里集團(tuán)的市值超過(guò)2000億美元(約合1.3萬(wàn)億元人民幣)。一些樂(lè)觀投行人士估計(jì),若螞蟻金服在并購(gòu)整合方面有新的大動(dòng)作,其盈利能力持續(xù)上升,在A股上市后其市值可能有望超過(guò)股份制商業(yè)銀行,成為A股市值前十名公司。根據(jù)交易所的數(shù)據(jù),截至2月12日,工商銀行A股市值為1.16萬(wàn)億元人民幣,總市值約合1.6萬(wàn)億元,其他股份制商業(yè)銀行的市值多不到萬(wàn)億元,它們均有可能被螞蟻金服趕超。
但是,上述分析也被其他的投資界人士認(rèn)為是鼓吹泡沫。一位私募基金經(jīng)理提醒,螞蟻金服的100億元凈利潤(rùn)不是現(xiàn)在,而是預(yù)期到2017年,即使按50倍市盈率計(jì)算,螞蟻金服兩年后的估值不過(guò)5000億元人民幣左右,若更合理估值,上市后恐怕應(yīng)當(dāng)在3000億元人民幣市值(約合500億美元,與目前A輪融資的估值相同)。
《財(cái)經(jīng)》記者獲悉,截至2014財(cái)年末,螞蟻金服的資產(chǎn)總額為271.7億元,2014財(cái)年調(diào)整后的凈利潤(rùn)為26億元左右,調(diào)整后凈利潤(rùn)率為26%。
一位前阿里系資深員工說(shuō),假如螞蟻金服只有一個(gè)支付寶的話,其500億美元的估值僅相當(dāng)于阿里巴巴集團(tuán)在美上市市值(2000億美元)的40%,可以說(shuō)是一個(gè)公允價(jià)值,如果再算上其他的業(yè)務(wù)板塊的話,估值并不算高。
螞蟻金服脫始于支付寶。支付寶集中了馬云的“精兵強(qiáng)將”,在整個(gè)阿里帝國(guó)中有著重要的戰(zhàn)略地位。相比淘寶和天貓,其品牌美譽(yù)度更高。同時(shí),支付寶還是目前阿里系在無(wú)線端最強(qiáng)的流量入口,具有阿里系中最強(qiáng)的技術(shù)體系和架構(gòu)能力。
咨詢公司iResearch調(diào)查顯示,在2014年第三季度在線支付市場(chǎng)中,支付寶占了49.2%的份額。在移動(dòng)支付領(lǐng)域,截至2014年三季度末,支付寶更是占據(jù)了82.6%的市場(chǎng)份額。更為重要的是,支付寶已經(jīng)基本連接了中國(guó)所有的商業(yè)銀行,成為了事實(shí)上的轉(zhuǎn)接清算機(jī)構(gòu),如果一旦中國(guó)轉(zhuǎn)接清算市場(chǎng)放開,其很有可能獲得轉(zhuǎn)接牌照。
除了支付寶以外,螞蟻金服旗下還包括了余額寶、招財(cái)寶、螞蟻小貸、芝麻信用及籌備中的浙江網(wǎng)商銀行等。
但也有人對(duì)螞蟻金服的發(fā)展前景表示謹(jǐn)慎。一位投資人指出,從金融本身的核心競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)看,螞蟻金服目前的優(yōu)勢(shì)主要集中于支付結(jié)算、消費(fèi)信貸和對(duì)商戶的貸款上,其在資產(chǎn)端上與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)尚存差距,還沒(méi)有形成“前店后廠”的能力。此外,螞蟻金服雖在征信方面積累多時(shí),但以國(guó)內(nèi)目前的大數(shù)據(jù)分析能力來(lái)看,離真正的顛覆式創(chuàng)新尚有距離。
但更多互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)分析師認(rèn)為,螞蟻金服的核心優(yōu)勢(shì)在于其平臺(tái)戰(zhàn)略,這在未來(lái)極具價(jià)值,一位資深PE投資人說(shuō),螞蟻金服最大的優(yōu)勢(shì)在于大數(shù)據(jù)和云計(jì)算方面的領(lǐng)先實(shí)力,這方面潛力巨大。
“國(guó)家隊(duì)”入場(chǎng)
對(duì)于出身“草根”的螞蟻金服而言,引入國(guó)家隊(duì)一方面可以替其“背書、站臺(tái)”,為其以后的上市“鋪平道路”,另一方面,這些戰(zhàn)略投資者自身的比較優(yōu)勢(shì),也能和螞蟻金服形成協(xié)同效應(yīng)
解析螞蟻金服對(duì)于投資者的選擇,對(duì)于把握這家新銳公司的未來(lái)價(jià)值至關(guān)重要。從戰(zhàn)略協(xié)同等方面的因素考慮,此輪融資其主要選擇了“國(guó)家隊(duì)”。
《財(cái)經(jīng)》記者獲悉,為了尋找潛在投資者,中金公司在融資初期就曾為螞蟻金服選定了20家左右的具有國(guó)字號(hào)背景的金融機(jī)構(gòu)或者產(chǎn)業(yè)基金。
在經(jīng)過(guò)初步選擇后,螞蟻金服于2014年12月26日向入圍投資者發(fā)出交易程序函,隨后向這些投資者開放了在線資料庫(kù),該在線資料庫(kù)中包含投資螞蟻金服的價(jià)值分析報(bào)告,螞蟻金服財(cái)務(wù)報(bào)告及審計(jì)報(bào)告等資料。接著,入圍投資者又與螞蟻金服進(jìn)行了雙方法律文件草稿的磋商反饋、管理層訪談等步驟,并在2月初提供了最終報(bào)價(jià)函等文件。
據(jù)接近交易的人士透露,螞蟻金服希望引入具有戰(zhàn)略協(xié)同價(jià)值的投資者。因此,國(guó)字號(hào)的金融機(jī)構(gòu)頗受青睞,在整個(gè)談判的過(guò)程中,螞蟻金服顯得比較強(qiáng)勢(shì),在談判的條款上鮮有讓步。
事實(shí)上,在此前支付寶陷入股權(quán)爭(zhēng)議時(shí),阿里巴巴集團(tuán)就引入了中投公司、中信資本及國(guó)開金融,這些機(jī)構(gòu)既抬高了阿里巴巴集團(tuán)的“身價(jià)”,其所提供的資金也幫助馬云完成了支付寶“私有化”的過(guò)程,而在阿里巴巴集團(tuán)上市之后,這些機(jī)構(gòu)收獲頗豐,達(dá)到了雙贏的目的。
在此次“啟航項(xiàng)目”所引入的眾多國(guó)字號(hào)背景的投資者中,入股比例最高、最受關(guān)注的是社?;稹?/p>
在2014年10月30日舉行的“2014光大控股投資年會(huì)”上,社?;鸶崩硎麻L(zhǎng)王忠民就表示,互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)目前已經(jīng)有了很好的盈利模式,未來(lái)社?;鹂春没ヂ?lián)網(wǎng)領(lǐng)域投資。王忠民還特意提到了阿里巴巴,他說(shuō),如果社?;鹬巴顿Y了阿里巴巴,可能已有了很不錯(cuò)的投資成果。
錯(cuò)過(guò)了阿里巴巴,社?;鸩辉敢庠馘e(cuò)過(guò)螞蟻金服?!敦?cái)經(jīng)》記者獲悉,在螞蟻金服再融資的過(guò)程中,雙方始終保持著緊密溝通。為了推介螞蟻金服,阿里巴巴集團(tuán)董事局主席馬云曾帶隊(duì)拜訪社?;鹄硎麻L(zhǎng)謝旭人,在隨后雙方達(dá)成的投資意向中,社?;鹜顿Y額約占增發(fā)后股本總額的5%,這個(gè)入股比例要高于其他投資者。
將這種確定性比較高的錢讓社保賺,螞蟻金服有其自身的意圖。對(duì)于出身“草根”的螞蟻金服而言,引入國(guó)家隊(duì)一方面可以替其“背書、站臺(tái)”,為其以后的上市“鋪平道路”,另一方面,這些戰(zhàn)略投資者自身的比較優(yōu)勢(shì),也能和螞蟻金服形成協(xié)同效應(yīng)。
這種戰(zhàn)略協(xié)同的作用在與金融機(jī)構(gòu)合作時(shí)更加明顯。螞蟻金服在大數(shù)據(jù)和云計(jì)算上的底層技術(shù)優(yōu)勢(shì)可以輸出給這些金融機(jī)構(gòu),同時(shí)其流量和渠道優(yōu)勢(shì)也為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)所看重。而傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)線下網(wǎng)點(diǎn)、金融產(chǎn)品生產(chǎn)的能力又可以為螞蟻金服所用。
此番引入郵政儲(chǔ)蓄銀行就體現(xiàn)了這種思路。郵政儲(chǔ)蓄銀行作為一家在中國(guó)網(wǎng)點(diǎn)最多的銀行,在城市、縣域和農(nóng)村都有著廣泛的網(wǎng)點(diǎn),特別是其對(duì)農(nóng)村市場(chǎng)的下沉,是其他金融機(jī)構(gòu)所不具備的,這種資源稟賦非常符合螞蟻金服乃至整個(gè)阿里巴巴集團(tuán)進(jìn)軍農(nóng)村市場(chǎng)的戰(zhàn)略,而郵儲(chǔ)銀行自身也將農(nóng)村市場(chǎng)的發(fā)展作為其未來(lái)發(fā)展的重大機(jī)遇。
螞蟻金服缺網(wǎng)點(diǎn)、郵儲(chǔ)銀行缺技術(shù),這為兩者提供了合作的契機(jī)。郵儲(chǔ)銀行董事長(zhǎng)李國(guó)華在2015年1月曾撰文指出,商業(yè)銀行發(fā)展普惠金融必須解決一個(gè)問(wèn)題,即如何借助大數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù),實(shí)現(xiàn)批量化、專業(yè)化的金融服務(wù)模式,降低邊際成本。
顯然,大數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)正是螞蟻金服的優(yōu)勢(shì)。
在螞蟻金服平臺(tái)產(chǎn)品技術(shù)部首席技術(shù)官程立看來(lái),螞蟻金服和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系是互補(bǔ)的關(guān)系。這種互補(bǔ)體現(xiàn)在兩個(gè)方面:一是底層平臺(tái)和金融業(yè)務(wù)的互補(bǔ),傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)更擅長(zhǎng)金融業(yè)務(wù)本身,而螞蟻金服則更擅長(zhǎng)做底層的平臺(tái)。二是在市場(chǎng)細(xì)分上的互補(bǔ),傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)更適合服務(wù)高端和中端的客戶,而螞蟻金服則會(huì)更多服務(wù)低端、小微、長(zhǎng)尾的用戶。
平臺(tái)化金融
相對(duì)于支付寶與傳統(tǒng)支付結(jié)算系統(tǒng)的對(duì)抗,以及余額寶之于銀行理財(cái)?shù)母?jìng)爭(zhēng),微金融的基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)的定位將把螞蟻金服擺在一個(gè)更加超脫的位置
螞蟻金服上市所引發(fā)的矚目,反映出市場(chǎng)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融這一新的商業(yè)模式的接納與追捧。熟悉螞蟻金服的行業(yè)觀察家們已經(jīng)發(fā)現(xiàn),這家企業(yè)與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)漸漸走上了差異化的競(jìng)爭(zhēng)道路,如果說(shuō)金融機(jī)構(gòu)做的更多是生產(chǎn)金融產(chǎn)品、提供金融服務(wù)的話,那么螞蟻金服打造的則是底層平臺(tái),可以說(shuō)是建設(shè)虛擬世界的金融基礎(chǔ)設(shè)施。
螞蟻金服首席戰(zhàn)略官陳龍?jiān)谙颉敦?cái)經(jīng)》記者談及未來(lái)戰(zhàn)略時(shí)說(shuō),螞蟻金服就是想做底層、做平臺(tái)。在他看來(lái),這也是阿里的基因。即少賣自己的產(chǎn)品,多幫別人去賣產(chǎn)品。從技術(shù)、渠道、數(shù)據(jù)等各方面去支持平臺(tái)上的用戶。
《財(cái)經(jīng)》記者獲悉,螞蟻金服的發(fā)展戰(zhàn)略是建立以信息撮合平臺(tái)、技術(shù)平臺(tái)、數(shù)據(jù)平臺(tái)這三個(gè)平臺(tái)和信用體系為核心的金融基礎(chǔ)設(shè)施核心能力,并在開放平臺(tái)上圍繞核心用戶價(jià)值來(lái)服務(wù)小微企業(yè)、普通消費(fèi)者和小微金融機(jī)構(gòu)。
相對(duì)于支付寶與傳統(tǒng)支付結(jié)算系統(tǒng)的對(duì)抗,以及余額寶之于銀行理財(cái)?shù)母?jìng)爭(zhēng),微金融的基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)的定位將把螞蟻金服擺在一個(gè)更加超脫的位置。這種定位出于兩方面考慮:一方面,平臺(tái)化戰(zhàn)略一直是阿里的企業(yè)基因。另一方面,螞蟻金服本質(zhì)上仍是一家技術(shù)驅(qū)動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。所以,螞蟻金服今后的重點(diǎn)將不是直接為終端用戶提供服務(wù),而是通過(guò)服務(wù)其他金融合作伙伴,讓它們更好服務(wù)各自的終端用戶。
為了達(dá)成這個(gè)目標(biāo),螞蟻金服設(shè)定的路徑是:先將金融業(yè)務(wù)基礎(chǔ)性元素進(jìn)行解構(gòu),然后進(jìn)行抽象,并在技術(shù)支持下,使這些抽象后的元素能夠通用。
技術(shù)、渠道和數(shù)據(jù)就是螞蟻金服解構(gòu)出來(lái)的金融基本元素。熟稔技術(shù)演變、編寫了支付寶最初幾行代碼的程立,是阿里巴巴集團(tuán)的合伙人,目前擔(dān)任螞蟻金服平臺(tái)產(chǎn)品技術(shù)部首席技術(shù)官。他向《財(cái)經(jīng)》記者解釋了三者之間的關(guān)系:渠道能夠在金融消費(fèi)者、金融服務(wù)提供者和監(jiān)管者之間建立起網(wǎng)絡(luò)、促進(jìn)連接,使原本孤立的個(gè)體之間發(fā)生“化學(xué)反應(yīng)”;數(shù)據(jù)則承載了信息和信用,有助于解決金融核心的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)問(wèn)題;技術(shù)位于更底層,是處理數(shù)據(jù)和建立渠道的基礎(chǔ)。
阿里在大數(shù)據(jù)和云計(jì)算上的優(yōu)勢(shì)將為這一構(gòu)想的實(shí)現(xiàn)提供基礎(chǔ)。2013年8月,阿里云的“飛天計(jì)劃”完成,“飛天”平臺(tái)連接著超過(guò)5000臺(tái)服務(wù)器,這5000臺(tái)服務(wù)器可以作為一臺(tái)服務(wù)器進(jìn)行管理,這就使得阿里成為國(guó)內(nèi)第一個(gè)獨(dú)立研發(fā)擁有大規(guī)模通用計(jì)算平臺(tái)的公司。除了阿里之外,全球僅有雅虎、谷歌和亞馬遜完成了同樣量級(jí)的連接。
云計(jì)算的性能已經(jīng)通過(guò)了實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)。2014年“雙十一”阿里電商完成了571億元的交易額和285萬(wàn)筆交易,每秒交易達(dá)7萬(wàn)筆,這其中95%的訂單由阿里云處理,阿里方面稱,這是傳統(tǒng)的IOE架構(gòu)所無(wú)法支撐的。有分析師稱,這顯現(xiàn)了阿里云的市場(chǎng)價(jià)值。
目前,阿里巴巴集團(tuán)30多個(gè)事業(yè)部都在同樣的云計(jì)算和大數(shù)據(jù)底層平臺(tái)上運(yùn)行。人們所熟知的電子商務(wù)、螞蟻金服以及菜鳥物流等三大業(yè)務(wù)板塊均建于其上。從平臺(tái)疊加的角度看,有強(qiáng)大的底層技術(shù)平臺(tái)作為支撐,螞蟻金服上的各種金融應(yīng)用平臺(tái)就可以為金融機(jī)構(gòu)和消費(fèi)者提供服務(wù),讓他們之間產(chǎn)生交互、連接,并最終形成金融生態(tài)圈。
生態(tài)圈的理念是金融界從自然界生態(tài)系統(tǒng)中汲取的智慧。螞蟻金服希望吸引眾多的“物種”進(jìn)駐平臺(tái),以期它們之間能產(chǎn)生聚合反應(yīng)。在有了這些協(xié)同進(jìn)化的伙伴之后,一些小而美的金融創(chuàng)新將有可能生根發(fā)芽。螞蟻金服COO井賢棟希望公司能幫助更多金融創(chuàng)業(yè)者,使他們只要有金融專長(zhǎng),就可以利用螞蟻金服數(shù)據(jù)和微金融基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)開展業(yè)務(wù),并借助螞蟻的平臺(tái)觸及到幾億用戶。
更進(jìn)一步,螞蟻金服還希望大中型金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的業(yè)務(wù)板塊也能夠搭載上線,借用螞蟻已經(jīng)有的技術(shù)來(lái)進(jìn)行產(chǎn)品的研發(fā)。程立說(shuō),螞蟻金服和金融機(jī)構(gòu)的合作絕不僅僅是支付的通道連接。未來(lái)的合作更多是基于技術(shù)、數(shù)據(jù)和渠道能力,來(lái)幫助金融機(jī)構(gòu)更快更好地創(chuàng)新。
螞蟻金服的愿景清晰而美好,但在部分業(yè)內(nèi)人士看來(lái),由于螞蟻金服的部分業(yè)務(wù)(如支付寶、網(wǎng)商銀行)也直接服務(wù)終端用戶,因此,不能排除金融機(jī)構(gòu)在與其合作的時(shí)候?qū)⒂兴?jǐn)慎。
如何更好地與金融機(jī)構(gòu)合作,關(guān)系到螞蟻金服生態(tài)圈建立的成敗,這既是螞蟻金服需要思考的問(wèn)題,也是金融機(jī)構(gòu)所要考慮的。
事實(shí)上,經(jīng)過(guò)了去年的“二維碼”事件,螞蟻金服正學(xué)著更好地和金融機(jī)構(gòu)以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)溝通。螞蟻金服CEO彭蕾在去年提出了“穩(wěn)妥創(chuàng)新、歡迎監(jiān)管、激活金融、服務(wù)實(shí)體”的十六字方針,就體現(xiàn)了螞蟻金服的反思和轉(zhuǎn)變。
在去年“雙十一”大促之后,螞蟻金服主動(dòng)向幫助其的大型金融機(jī)構(gòu)表達(dá)了謝意,這種規(guī)模的交易額是任何一方都無(wú)法單獨(dú)完成的。一位接近IOE的專業(yè)人士表示,在“雙十一”大促中,更復(fù)雜的金融支付和清算處理,仍有賴于與支付寶相關(guān)的商業(yè)銀行強(qiáng)大的金融信息基礎(chǔ)構(gòu)架和計(jì)算處理能力,也就是說(shuō),“雙十一”的高交易量,并非阿里云獨(dú)自完成,而是包括相關(guān)金融機(jī)構(gòu)IOE架構(gòu)在內(nèi)的整個(gè)商業(yè)及金融信息處理系統(tǒng)的共同表演。
合作的關(guān)鍵也取決于雙方對(duì)各自定位的認(rèn)識(shí),如果借用馬云阿里巴巴想要打造虛擬世界基礎(chǔ)設(shè)施的說(shuō)法的話,螞蟻金服想要做的就是微金融領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施。這樣的話,螞蟻金服架起來(lái)的“橋”、鋪起來(lái)的“路”,可以為更多的金融機(jī)構(gòu)提供開展業(yè)務(wù)的便利。
一位移動(dòng)支付創(chuàng)業(yè)者表示,螞蟻金服的這種底層平臺(tái)類似于一種創(chuàng)業(yè)孵化器,創(chuàng)業(yè)者可以僅憑低廉的成本就用螞蟻金服開發(fā)出來(lái)的技術(shù),站在“巨人肩膀上”,更利于小微金融企業(yè)的快速發(fā)展。
除了小微金融企業(yè)以外,阿里金融云也希望將業(yè)務(wù)拓展到中小銀行。目前,一些中小銀行正在做關(guān)于云系統(tǒng)的測(cè)評(píng),并考慮在滿足監(jiān)管要求的情況下將核心系統(tǒng)遷移到云平臺(tái)上,而阿里金融云針對(duì)銀行的系統(tǒng)可以做到兩地三中心的異地災(zāi)備水平。
芝麻信用,財(cái)富開門
阿里巴巴集團(tuán)的口號(hào)是“讓天下沒(méi)有難做的生意”,螞蟻金服的信條是“讓信用等于財(cái)富”。如果能將中國(guó)的信用體系建立起來(lái),螞蟻金服的核心競(jìng)爭(zhēng)力也就建立起來(lái)了
在螞蟻金服的商業(yè)元素中,數(shù)據(jù)是重要的一環(huán),因?yàn)樗休d著信息和信用。有了數(shù)據(jù)的收集和共享,金融機(jī)構(gòu)將會(huì)有望解決困擾已久的信息不對(duì)稱問(wèn)題,并由此具備服務(wù)長(zhǎng)尾客戶的能力,這正是螞蟻金服打造微金融基礎(chǔ)平臺(tái)的重要一環(huán)。
1月28日,螞蟻金服旗下的芝麻信用管理有限公司開始正式對(duì)其征信業(yè)務(wù)進(jìn)行評(píng)測(cè),并在支付寶錢包客戶端推出了描述用戶信用水平的“芝麻分”。
“芝麻分”最低350分最高950分,在對(duì)用戶信息數(shù)據(jù)進(jìn)行綜合處理和評(píng)估的基礎(chǔ)上,要參考用戶信用歷史、行為偏好、履約能力、身份特質(zhì)、人脈關(guān)系五個(gè)維度。分?jǐn)?shù)越高代表信用程度越好,違約可能性越低。貸款時(shí)可以更快得到批復(fù)、拿到更低的利率。
1月5日,央行印發(fā)《關(guān)于做好個(gè)人征信業(yè)務(wù)準(zhǔn)備工作的通知》,要求芝麻信用管理有限公司等八家機(jī)構(gòu),在六個(gè)月時(shí)間內(nèi)做好個(gè)人征信業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備工作,僅一個(gè)月后,芝麻分就高調(diào)登場(chǎng),足見其備戰(zhàn)已久。
“征信”是從Credit Sharing翻譯過(guò)來(lái)的,意思是“信用分享”。借貸機(jī)構(gòu)在放貸時(shí)會(huì)先了解貸款人的信用,一個(gè)經(jīng)常采用的辦法是到征信機(jī)構(gòu)那里去了解個(gè)人的信用情況,征信機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)可能來(lái)自之前其他放貸機(jī)構(gòu)分享的信貸記錄。清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院李稻葵教授認(rèn)為,一旦發(fā)展成熟,我國(guó)個(gè)人征信市場(chǎng)空間未來(lái)可達(dá)千億元規(guī)模。
芝麻信用的出現(xiàn)醞釀已久。從2102年起,阿里巴巴集團(tuán)就已經(jīng)在消費(fèi)信用上做研究和開發(fā),已經(jīng)有了相當(dāng)?shù)姆e累。
對(duì)于螞蟻金服來(lái)說(shuō),個(gè)人征信業(yè)務(wù)具有戰(zhàn)略意義。未來(lái),芝麻信用既可以給螞蟻金服本身的金融業(yè)務(wù)帶來(lái)方便,也可以為其他金融機(jī)構(gòu)所用。從更為廣泛的意義上說(shuō),信用也是整個(gè)社會(huì)的基礎(chǔ)設(shè)施,芝麻信用會(huì)被應(yīng)用到生活的方方面面,而不僅僅局限于金融領(lǐng)域。
比如,對(duì)于像網(wǎng)絡(luò)銀行這樣的無(wú)網(wǎng)點(diǎn)銀行來(lái)說(shuō),傳統(tǒng)的信用甄別和擔(dān)保方式皆不可行,其既沒(méi)有客戶經(jīng)理對(duì)貸款人進(jìn)行實(shí)地考察,也無(wú)法進(jìn)行財(cái)產(chǎn)抵押擔(dān)保,缺少了基于大數(shù)據(jù)的征信技術(shù)的話,可謂寸步難行。不僅如此,在消費(fèi)者對(duì)用戶體驗(yàn)要求逐漸提高的今天,金融機(jī)構(gòu)需要在盡可能短的時(shí)間內(nèi)將貸款放給客戶,要想做到這點(diǎn),也需要大數(shù)據(jù)征信技術(shù)。
像螞蟻金服其他業(yè)務(wù)一樣,芝麻信用也是基于阿里云計(jì)算和大數(shù)據(jù)的底層平臺(tái)。征信是一個(gè)非常典型的數(shù)據(jù)業(yè)務(wù),其業(yè)務(wù)過(guò)程本身就是數(shù)據(jù)加工。芝麻信用要處理阿里平臺(tái)上億級(jí)的客戶數(shù)據(jù),而且這些數(shù)據(jù)維度眾多,對(duì)實(shí)時(shí)性要求也很高,如果沒(méi)有大數(shù)據(jù)和云計(jì)算能力,很難構(gòu)建出這樣一個(gè)征信系統(tǒng)。阿里底層的技術(shù)優(yōu)勢(shì)是保障征信等業(yè)務(wù)開展的前提條件。
先人一步在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代非常重要。螞蟻金服的高管們深知,如果芝麻信用自身能獲得更多數(shù)據(jù)來(lái)源,并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行更廣泛數(shù)據(jù)分享的話,將有望形成回報(bào)遞增的先發(fā)優(yōu)勢(shì),樹立其在個(gè)人征信領(lǐng)域的領(lǐng)先定位。
目前,中國(guó)的個(gè)人征信體系尚待完善。雖然有央行征信中心的個(gè)人征信信息,但其覆蓋的人群有限,且收集的信息多集中于借貸記錄方面。數(shù)據(jù)顯示,截止到2013年底,央行銀行個(gè)人征信系統(tǒng)中收錄有信貸記錄的自然人約3.2億,不到總?cè)丝跀?shù)的1/4,而美國(guó)征信體系的覆蓋率已經(jīng)達(dá)到了85%。
基于互聯(lián)網(wǎng)的大數(shù)據(jù)征信有望搜集到更廣泛的信息。放貸機(jī)構(gòu)可以通過(guò)一系列邏輯算出來(lái)一個(gè)群體的違約概率。假如貸款收益率是3%,只要確保放貸群體的整體違約率在3%以下,就可以實(shí)現(xiàn)商業(yè)上的盈利。
阿里對(duì)數(shù)據(jù)的利用由來(lái)已久。早在幾年前,阿里小貸就開始了基于用戶數(shù)據(jù)的信用放款,其可在一分鐘內(nèi)判斷用戶信用并給出相應(yīng)的貸款額度。但是對(duì)螞蟻金服來(lái)說(shuō),“芝麻分”的用處遠(yuǎn)不止于放貸,其正在被應(yīng)用到更多的生活場(chǎng)景之中。
在芝麻分評(píng)測(cè)期間,芝麻信用在租車、租房、婚戀、簽證等多個(gè)領(lǐng)域開始試驗(yàn)性地對(duì)外提供服務(wù)。這意味著,當(dāng)用戶的芝麻分達(dá)到一定數(shù)值以后,租車、住酒店時(shí)可以不用再交押金,網(wǎng)購(gòu)時(shí)可以先試后買,辦理簽證時(shí)不用再閃轉(zhuǎn)騰挪辦存款證明,貸款時(shí)可以更快得到批復(fù)、拿到比別人低的利率。
可以預(yù)計(jì),這些生活場(chǎng)景的應(yīng)用又可以進(jìn)一步提高支付寶錢包的客戶黏性,并積累更多的數(shù)據(jù),進(jìn)而形成一個(gè)良性的正反饋循環(huán)。
螞蟻金服首席戰(zhàn)略官陳龍對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示,阿里巴巴集團(tuán)的口號(hào)是“讓天下沒(méi)有難做的生意”,而螞蟻金服的信條則是“讓信用等于財(cái)富”。如果能將中國(guó)的信用體系建立起來(lái),將農(nóng)村的人群和原來(lái)沒(méi)有被覆蓋到的人群納入進(jìn)來(lái),螞蟻金服的核心競(jìng)爭(zhēng)力也就找到了。
但也有業(yè)界人士指出,芝麻信用目前的數(shù)據(jù)收集范圍依然有限,很多沒(méi)有使用淘寶、支付寶的人確實(shí)并沒(méi)有被覆蓋,其數(shù)據(jù)廣度和深度與國(guó)有大型商業(yè)銀行等相比尚無(wú)決勝把握,而后者缺少的是技術(shù)發(fā)掘能力。另外,考慮到目前國(guó)內(nèi)大數(shù)據(jù)技術(shù)發(fā)展水平,實(shí)質(zhì)性的征信業(yè)務(wù)創(chuàng)新尚待觀察。(來(lái)源:財(cái)經(jīng)雜志)
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