P2P的四大主要風險

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>摘要: 　　來源：證券市場紅周刊　　“涉嫌非法集資，卷款關門跑路”的P2P消息不絕于耳。而重慶市5家P2P公司因涉嫌非法集資或非法從事金融業(yè)務而被查處的消息再次將P2P行業(yè)推到了風口浪尖。8月13日，央行副行長劉士余出席 ... 　　來源：證券市場紅周刊
　　“涉嫌非法集資，卷款關門跑路”的P2P消息不絕于耳。而重慶市5家P2P公司因涉嫌非法集資或非法從事金融業(yè)務而被查處的消息再次將P2P行業(yè)推到了風口浪尖。8月13日，央行副行長劉士余出席互聯(lián)網大會時發(fā)表的演講亦提及“P2P網貸有兩個底線是不能碰的，或者不能擊穿的，一個是非法吸收公共存款，一個是非法集資?！倍?月26日，隨著《個人對個人(P2P)小額信貸信息咨詢服務機構行業(yè)自律公約》的發(fā)布，以期使P2P機構行業(yè)向陽光化、規(guī)范化發(fā)展。
　　P2P的現(xiàn)狀及發(fā)展原因
　　P2P貸款，又稱“人人貸”。簡單地講，打個比方，投資者A有5萬元資金，想要理財，融資者B需要資金5萬元，他們通過中介機構牽線搭橋，成交這筆資金，而這個中介機構就是P2P機構。
　　根據(jù)《中國P2P信貸服務業(yè)白皮書2013》對21家平臺統(tǒng)計，2012年較2010年，交易規(guī)模增長81倍，借款人增加8倍，行業(yè)機構數(shù)增加8倍。據(jù)推測，所有線上與線下模式的P2P業(yè)務在2012年累計借貸規(guī)模在500億元~600億元之間。那么，為何P2P行業(yè)在這幾年得以快速發(fā)展，主要原因有三點：
　　1，融資端。長期以來，小額貸款市場需求空間較大，而供給端嚴重不足，由于這部分群體大多沒有可抵押物，在銀行基本貸不到款，其他融資渠道也相對較窄，P2P機構的興起正好為小額貸款市場提供一定的補充。
　　2，理財端。對于可投資資產在10萬元~50萬元的投資者來說，可投資的渠道相對較窄。在近幾年股市長期低迷、銀行理財產品收益率相對較低的情況下，當號稱“穩(wěn)健安全、高收益”的P2P理財產品出現(xiàn)時，老百姓馬上涌入。
　　3，平臺端。從一開始嗅到這個行業(yè)發(fā)展機會的宜信、拍拍貸到后來的阿里，經營模式從線下發(fā)展到線上，再到線上+線下相結合，互聯(lián)網便利的渠道和更低成本的線上交易都在催化著這個行業(yè)更快地發(fā)展。
　　P2P的主要風險
　　作為金融創(chuàng)新中新興的力量，P2P網絡貸款雖然體量尚小，但隨之而來的便是不斷暴露的風險。
　　1，信用風險。美國擁有成熟的信用體系，F(xiàn)ICO機構會對個人進行信用評級，但中國的個人信用體系并不完善。由于P2P屬于信用貸款，大多數(shù)貸款人沒有抵押物，沒有資產證明，甚至沒有工作單位，這意味著無法通過傳統(tǒng)的手段來收集他們的信用。而P2P行業(yè)快速發(fā)展也僅僅兩三年，本身數(shù)據(jù)積累和審貸經驗非常有限，整體水平遠低于傳統(tǒng)銀行。根據(jù)國外的P2P網貸違約率來看，基本能達到10%~15%，某些平臺的比率甚至更高。而基于目前國內的信用體系以及行業(yè)成熟度的情況，尤其在經濟增速放緩的環(huán)境下，企業(yè)和個人流動性將越發(fā)緊張，P2P網貸的違約風險將更大。
　　2，道德風險。首份P2P借貸服務行業(yè)年度報告——《中國P2P借貸服務行業(yè)白皮書2013》共統(tǒng)計了9家跑路和關閉案例，涉及金額超過2600萬元，但只有2起案件的嫌疑人歸案。這不禁令投資者膽戰(zhàn)心驚。當投資者面對這種缺乏真正金融監(jiān)管的機構時，“道德風險”往往是其最大的風險。而P2P的道德風險大抵存在兩種情況：第一種，P2P平臺通過虛構借款方信息誘騙投資者購買，實則資金流向平臺企業(yè)的腰包，這里特別要提示投資者的是“自融”風險，即指那些有資金需求的人自己成立一家P2P平臺為自己融資的情況；第二種，平臺企業(yè)采用債權轉讓的模式，拆分錯配，投資者實際和平臺公司產生交易，形成債權債務關系。不管哪一種，只要投資者的資金直接轉賬到該平臺的老板或者高管，都暗藏著“老板跑路”的風險。
　　3，網絡風險。近期黑客對于網貸平臺頻繁進行攻擊，造成許多平臺出現(xiàn)擠兌的現(xiàn)象。由于互聯(lián)網金融本身以技術為支撐，在技術方面如果不過關，會對互聯(lián)網金融的資金安全、個人信息和正常運作帶來很大的影響，并且會長期影響投資人的信心，對平臺的影響更加深遠。
　　4，經營風險。相對銀行、擔保公司以及小貸公司來講，P2P企業(yè)在無杠桿限制、無準備金比例的情況下，還附帶擔保，本身就要承受更大的經營風險。而恰恰有的P2P機構還對債權進行拆分，期限錯配，這從另一方面又帶來了較大的流動性風險。試想，連風險意識最強的銀行，都在遭受自今年以來的“銀行理財8號文”的流動性風險考驗，更何況名不見經傳的P2P機構。